2011年黃金價格暴跌的原因：
進入2011年，黃金價格走勢可謂波瀾壯闊，飛速上漲。近期回落到1700美元/盎司，比歷史最高價1920美元/盎司的高位回落了10%左右。
2011年對黃金價格走勢影響較大的因素主要歸結(jié)于五點：
利空因素一：以原油為代表的大宗商品仍未擺脫下跌趨勢，這拖累了2011年黃金價格的上漲。
從全球最主要的三個經(jīng)濟體美國、中國、歐洲公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，原油庫存帶來的經(jīng)濟增速減緩的跡象非常明顯，以最能代表未來經(jīng)濟走勢的數(shù)據(jù)PMI（制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)）。同樣就業(yè)問題也在困擾世界第一大經(jīng)濟體美國，美國失業(yè)率數(shù)據(jù)由4月的9%反彈至9.1%，雖然近期的制造業(yè)數(shù)據(jù)有所回升，但占經(jīng)濟70%比重的消費仍舊疲弱，代表消費能力的就業(yè)數(shù)據(jù)表明美國目前的復蘇主要為新興市場經(jīng)濟增長帶動的結(jié)果，并不具備內(nèi)生性。隨著以中國為代表的新興經(jīng)濟體增速放緩，美國的經(jīng)濟形勢必然會轉(zhuǎn)弱，全球經(jīng)濟增速的放緩必然帶來對大宗商品需求的減弱，而金銀中固有的商品屬性會對價格走勢產(chǎn)生不利影響。
利空因素二：在新興市場股市明顯下跌的情況下，美國股市卻出現(xiàn)反彈。
在美聯(lián)儲量化寬松政策結(jié)束后貨幣政策難以為繼的情況下，依靠出口成為美國經(jīng)濟增長的主要動力。相對于飽受通脹困擾的新興經(jīng)濟體，美國國內(nèi)的通脹并不明顯，因此目前看，全球資金呈從新興市場持續(xù)流向歐美市場的格局，由于金銀需求的動力主要來自新興市場，因此大宗商品價格的回落和資金的流向表明目前金銀尚難以形成一輪強上漲趨勢。
利空因素三：歐洲債務(wù)危機的解決有可能促使市場避險情緒緩解，金價下跌。
在希臘債務(wù)危機暫緩之后，歐元得以暫緩跌勢，而金價近期出現(xiàn)了較大的下跌。盡管歐元區(qū)債務(wù)危機蔓延至多國，但未來終究有解決的方法推出。歐債危機的起起落落對金價有比較直接的影響。另外還有一個因素是市場預(yù)期歐州央行會再次加息，息差也是支撐歐元的因素。但在目前經(jīng)濟下行的環(huán)境下隨時都有可能突然爆發(fā)危機，鑒于葡萄牙目前在金融市場上融資困難，穆迪最新將其主權(quán)債券評級下調(diào)為垃圾級，并將展望下調(diào)為負面，因此歐元的中期走勢并不樂觀，但由于目前維持弱美元的格局對美國的經(jīng)濟復蘇非常有利，由此判斷美元、歐元下一階段的走勢很可能呈震蕩格局，排除避險因素減弱對金銀的負面影響外，單從貨幣體系震蕩的角度考慮，對金銀、尤其是黃金具有一定支撐作用，但效果難以抵消商品價格下跌產(chǎn)生的影響。
利空因素四：各國央行貨幣政策的轉(zhuǎn)變有可能促使金價下跌。
各國央行盡管目前的低利率水準盡管有利于金價的上漲，但不排除未來一年內(nèi)各國央行貨幣政策的轉(zhuǎn)變。一旦各國央行開始緊縮貨幣政策，加息或干預(yù)匯市，都會促使金價有較大的下跌。歐洲央行和英國央行未來有加息預(yù)期，而美聯(lián)儲盡管短期內(nèi)不大可能加息，但不排除推出相關(guān)政策提高美元的市場競爭力。此外，日本央行和瑞士央行未來依然有干預(yù)匯市的可能，投資者需要時刻警惕。
利空因素五：美國國債收益率上升，促使避險資金流向黃金。
6月末美聯(lián)儲已經(jīng)停止購買國債，雖然不會立刻拋售手中的債劵，但短期內(nèi)美債收益率仍會上升。美國國債收益率為全球資產(chǎn)的定價標準，一方面代表無風險收益率，是資金盈利能力的標志，一方面代表市場的借貸成本，與通脹水平密切相關(guān)，美債收益率上升會促使部分資金從股市和商品市場流入債市，這對金銀價格走勢是不利的。借貸成本的上升對目前脆弱的經(jīng)濟構(gòu)成壓力，是復蘇的重要障礙，也會使商品需求進一步減弱，這對金銀，尤其對白銀構(gòu)成的威脅較大。
綜上所述，美國經(jīng)濟的疲弱，歐債危機的爆發(fā)，高通脹的國際經(jīng)濟形勢，地緣政治的潛在危機以及實物需求的旺盛有利于金價的上漲，但商品價格下跌、全球資金流向、目前收益率日漸上升的美國國債和各大央行貨幣政策的不確定性季不利于金銀價格上漲。
近期盡管在宏觀面上并未迎來實質(zhì)性利好消息，但也沒有壞消息出臺，金價波瀾不驚，暴跌后企穩(wěn)的技術(shù)指標得到強化。但是對于黃金下半年走勢，判斷其走勢前半段會延續(xù)目前的震蕩或下行，之后會再次啟動上漲節(jié)奏。漲勢主要集中在10月份之后。
經(jīng)歷了暴漲200美元的八月和暴跌200美元的九月，十月的黃金結(jié)束夏日的躁動，走向沉穩(wěn)的秋季。在十月的交易中，黃金尚未修復其避險價值，但是價格逐漸企穩(wěn)回升，并再次確認了中期支撐線即30周均線。全球風險情緒的改善有利于金價繼續(xù)企穩(wěn)，除非崩盤式系統(tǒng)風險，黃金難以重演暴跌?；诿涝闲?、通脹擔憂下降以及大量資金流出金市，黃金依然面臨諸多阻力，重拾升勢難度較大。
