實(shí)物銀條實(shí)物金條投資費(fèi)率偏高
不少金銀公司也有標(biāo)準(zhǔn)銀條金條銷售，對(duì)于白銀有興趣的投資者來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是最為簡(jiǎn)單的途徑。不過(guò)由于白銀的單價(jià)較小，因此很多銀條金條在鑄造時(shí)往往采用了較大的規(guī)格，如在市場(chǎng)上銷售的銀條金條產(chǎn)品，常見的規(guī)格為1公斤～5公斤。
正如購(gòu)買金條制品時(shí)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，不同的金條銷售價(jià)格存在著很大的差異。原因就在于根據(jù)金條的加工、工藝不同，金條在銷售時(shí)會(huì)在金交所報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)上增加一定比例的溢價(jià)，也叫做“升水”，一般來(lái)說(shuō)，溢價(jià)的幅度會(huì)達(dá)到30元/克～50元/克左右。而標(biāo)準(zhǔn)金條由于加工簡(jiǎn)單，所增加的溢價(jià)就比較低，像金交所的標(biāo)準(zhǔn)金條價(jià)格就完全與實(shí)時(shí)金交所報(bào)價(jià)一致。
對(duì)于銀條金條來(lái)說(shuō)，也存在著“溢價(jià)”的問(wèn)題。目前市場(chǎng)上銀條金條的主要供應(yīng)商來(lái)自金銀制品企業(yè)，他們?cè)谥贫ㄣy條金條的銷售價(jià)格時(shí)也采用了同樣的原理。如果是以投資的目的來(lái)購(gòu)入銀條金條的話，首選自然是工藝較為簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)銀條金條，這些銀條金條的溢價(jià)比較低，更加符合投資的需要。
投資者還需要考慮的一個(gè)問(wèn)題就是銀條金條的回購(gòu)渠道。由于投資的目的在于利用白銀價(jià)格的波動(dòng)獲取價(jià)差，待到白銀價(jià)格上漲后只有將銀條金條回購(gòu)才有可能獲得收益，以保證投資的流動(dòng)性。與黃金回購(gòu)渠道較多的特點(diǎn)相比，白銀還有所欠缺。
不過(guò)，由于市場(chǎng)上購(gòu)買銀條金條的需求不斷上升，也有一些金銀公司推出了可以回購(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)銀條金條產(chǎn)品。
盡管金交所也已經(jīng)開通了白銀的實(shí)盤現(xiàn)貨交易，但是尚沒(méi)有對(duì)個(gè)人開放，在金交所平臺(tái)上，個(gè)人可以參與的是白銀t+d黃金t+d業(yè)務(wù)。目前，已經(jīng)有多家銀行為個(gè)人投資者開設(shè)了白銀t+d黃金t+d交易，包括工行、興業(yè)、民生和深發(fā)展。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，這也是一個(gè)可以試水的領(lǐng)域。
從業(yè)務(wù)模式上看，白銀t+d黃金t+d的業(yè)務(wù)模式與黃金t+d業(yè)務(wù)幾乎相同，其交易單位為1手=1000克。由于在t+d交易中使用的是杠桿機(jī)制，加上白銀的價(jià)格比較低，因此投資門檻很低。如工行、興業(yè)、深發(fā)展對(duì)于白銀t+d黃金t+d業(yè)務(wù)制定的保證金比例最低為15%，民生所制定的最低保證金比例為10.5%。不同銀行保證金比例之所以出現(xiàn)差異，是由于金交所規(guī)定的保證金比例為10%，超出部分為銀行根據(jù)產(chǎn)品定性的不同所加收的保證金。如果我們按民生銀行所設(shè)置的最低10.5%的保證金比例來(lái)計(jì)算，投資1手白銀，只需要441元就可以啟動(dòng)投資。白銀t+d黃金t+d的手續(xù)費(fèi)則是按照交易金額來(lái)計(jì)算，手續(xù)費(fèi)率的范圍大約為交易金額的萬(wàn)分之十四到萬(wàn)分之十八。不過(guò)，由于各家商業(yè)銀行t+d業(yè)務(wù)推出的時(shí)間都不長(zhǎng)，因此手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)上也是火藥味十足。如2009年末剛剛推出貴金屬t+d業(yè)務(wù)的深發(fā)展，對(duì)于白銀t+d黃金t+d業(yè)務(wù)的交易手續(xù)費(fèi)最低可達(dá)到5折。同時(shí)，很多銀行對(duì)于交易量較大的客戶或是貴賓客戶，制訂的手續(xù)費(fèi)率上也有優(yōu)惠。
除了保證金交易的特點(diǎn)外，白銀t+d黃金t+d交易為雙向操作，既可以看多也可以看空。這比起白銀實(shí)物投資來(lái)說(shuō)，擁有更大的操作空間。同時(shí)，t+d交易可進(jìn)行夜市交易，目前的交易時(shí)段為09:00～11:30，13:30～15:30，20：50～2：30，而夜間正是貴金屬交易最為活躍的時(shí)段。
正是t+d產(chǎn)品上述的特點(diǎn)，很多人都會(huì)把t+d產(chǎn)品與期貨進(jìn)行比較。但是目前國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)上，還沒(méi)有白銀這樣的交易品種。盡管相關(guān)部門已經(jīng)將白銀列入了未來(lái)期貨交易的新品種，但在短期之內(nèi)，白銀t+d黃金t+d仍被視作白銀期貨的一種替代產(chǎn)品。
風(fēng)險(xiǎn)較大需防范
除實(shí)物銀條金條、白銀t+d黃金t+d產(chǎn)品之外，較為普遍的投資產(chǎn)品還有銀幣。和紀(jì)念金幣一樣，銀幣更主要的投資點(diǎn)在于它的集藏特征，這也在很大程度上決定了銀幣投資的收益，因此我們就不把銀幣列為投資白銀的對(duì)象。
2003年以來(lái)，白銀價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。但很多投資者經(jīng)常把金、銀價(jià)格的漲跌混為一談。事實(shí)上，白銀作為商品的屬性更加強(qiáng)烈，其價(jià)格因素受市場(chǎng)供需關(guān)系的影響更大。而黃金由于具有避險(xiǎn)的特點(diǎn)，價(jià)格往往要受到多種因素的共同影響。最典型的例子是2008年，白銀與很多大宗商品一樣出現(xiàn)了價(jià)格的大幅調(diào)整，價(jià)格下跌了26.9%；而黃金由于具備了避險(xiǎn)特征，金價(jià)反而有所提高，年度增長(zhǎng)為5.77%。另外，有人把白銀市場(chǎng)稱為“迷你”市場(chǎng)，的確，這個(gè)市場(chǎng)的容量很小，價(jià)格的可操控性也很強(qiáng)，如白銀市場(chǎng)的大半江山就由“股神”巴菲特所控制。
同時(shí)，白銀價(jià)格的波動(dòng)更為顯著。這一點(diǎn)從表1中歷年白銀與黃金價(jià)格上漲幅度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也可以看到。從商業(yè)銀行白銀t+d黃金t+d業(yè)務(wù)的投資反映來(lái)看，普遍的現(xiàn)象是白銀的價(jià)格變動(dòng)幅度要大于黃金。
因此，對(duì)于白銀這樣一種交易品種來(lái)說(shuō)，投資者不僅要看到其中的收益，同樣值得重視的是投資中的風(fēng)險(xiǎn)。
