近年來，人們對黃金的需求已不僅限于首飾金條，紙黃金、黃金合約等也開始進入公眾視野。近期，公募基金有望再涂一抹金色，繼QDII率先推出黃金類產(chǎn)品后，伴隨政策放行，國內(nèi)有望推出掛鉤實物的黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。

國內(nèi)黃金ETF將主要投資于上金所黃金現(xiàn)貨合約，其目標是跟蹤黃金價格走勢，特點是有實物支持，相當于投資者買黃金ETF，背后有對應資產(chǎn)的黃金現(xiàn)貨。在海外，黃金ETF發(fā)展已有十載，是黃金交易的重要參考。其規(guī)模呈現(xiàn)明顯的資金集聚效應，其中全球規(guī)模最大的黃金ETF－SPDRGoldTrust占據(jù)半壁江山。

海外黃金ETF發(fā)展相對成熟，借鑒其運作經(jīng)驗，小編總結黃金ETF主要的四類投資需求。

其一：資產(chǎn)配置的工具。黃金價格在近期的斷崖式下跌導致看空情緒彌漫，部分人認為黃金目前不值得投資。馬克思曾說過黃金天然不是貨幣，但貨幣天然是黃金。一旦發(fā)生戰(zhàn)亂等極端情況，黃金實物就是最后的貨幣保單。出于風險分散的目的，配置一定比例的黃金，如5%到10%還是有必要的，就此，實物掛鉤的黃金ETF具備一定優(yōu)勢。需要提示的是，若對黃金存有較大的看空疑慮，可繼續(xù)跟蹤觀察，或?qū)⑴渲帽壤３衷诳沙惺艿娘L險范圍內(nèi)。

其二：投機樂園里的玩具。若滿足相關要求，黃金ETF將有望成為融資融券標的。參考交易所對國債ETF開放二級市場T+0的先例，黃金ETF作為創(chuàng)新產(chǎn)品也極可能實現(xiàn)同樣的高效交易。若上述情況發(fā)生，投機者將擁有費用低廉且高效的黃金波段把握工具。當然，投機風險同樣不可忽視，國內(nèi)黃金價格跟隨外盤價格波動，隔夜黃金劇烈波動及國內(nèi)投資者對價格影響因素變化是否能及時捕捉的風險不容小覷。

其三：投資實物黃金的通道。近期黃金價格暴跌后，出現(xiàn)了金店銷量驟增的現(xiàn)象，原因可能是剛需提前釋放和實物投資需求等。黃金ETF作為連接證券市場與黃金實物的橋梁，也可以更便捷地滿足此類需求。此外，法規(guī)所限不能直接投資實物黃金的機構也可通過黃金ETF進行間接投資黃金。

其四：對沖套利者的新武器。黃金ETF的引入，可望連接國內(nèi)黃金現(xiàn)貨和期貨市場，為黃金套利者提供新的工具。但黃金現(xiàn)貨期貨市場與黃金ETF交易時間不完全重合，此外，外盤黃金24小時交易、中國證交所僅交易6小時，交易時間的差距可能會影響實際套利效率。

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