黃金延期交易以保證金方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，同時(shí)引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來平抑供求矛盾的一種期貨交易模式。

與傳統(tǒng)外匯實(shí)盤買賣、紙黃金買賣、股票交易等交易制度有很大不同，黃金延期交易是采取與期貨類似交易結(jié)算模式的一種不需要交割實(shí)物的現(xiàn)貨交易。具體來講，黃金延期交易優(yōu)點(diǎn)有哪些：

一是競(jìng)價(jià)撮合制。傳統(tǒng)的紙黃金一般是做市商制度，即中間商同時(shí)報(bào)出買入和賣出的雙邊價(jià)格，投資者只能被動(dòng)接受；而國(guó)內(nèi)各家商業(yè)銀行的黃金延期業(yè)務(wù)，實(shí)行競(jìng)價(jià)撮合制，中間沒有任何差價(jià)；

二是保證金管理。上海黃金交易所規(guī)定黃金延期交易的最低保證金比率為合約價(jià)值的10%。目前市場(chǎng)實(shí)際保證金比率因各家商業(yè)銀行而定，保證金的多少，代表著投資者可以以小搏大的最高比率(即最高杠桿倍數(shù))，也可以看做開倉(cāng)做交易的成本。

從目前市場(chǎng)上推出的黃金T+D業(yè)務(wù)的七家商業(yè)銀行具體保證金比例情況看，最高比例為20%，比例最低的是中國(guó)民生銀行，僅為10.5%。

三是雙向交易制度。與當(dāng)前傳統(tǒng)的紙黃金業(yè)務(wù)只能做多不同，黃金延期業(yè)務(wù)不但可以通過低買高賣盈利，也可以通過高位賣出(賣出開倉(cāng))然后低位買進(jìn)(買入平倉(cāng))的方式獲利，增加了做空的交易機(jī)會(huì)。

四是每日無負(fù)債制度。即逐日盯市制度，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日各合約結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)。通俗的講，就是交易日結(jié)束后，當(dāng)天的浮動(dòng)盈虧都將直接在賬面上體現(xiàn)。

五是強(qiáng)制平倉(cāng)制度。當(dāng)投資者帳戶出現(xiàn)保證金不足的情況時(shí)，其原有持倉(cāng)將會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)，可能是全部倉(cāng)位被平掉，也可能是部分倉(cāng)位被平掉。很多商業(yè)銀行為客戶實(shí)時(shí)把握投資風(fēng)險(xiǎn)，避免強(qiáng)制平倉(cāng)的情況發(fā)生，在系統(tǒng)里設(shè)置了清晰的預(yù)警指標(biāo)，投資者可參考這些指標(biāo)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控。

需要特別說明的是，與黃金期貨相比，黃金延期合約沒有到期日，大大減少了合約到期給投資者帶來的壓力。

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