黃金基金申購(gòu)贖回介紹：基金份額的申購(gòu)與贖回只能在一級(jí)市場(chǎng)上通過授權(quán)投資人以一攬子數(shù)量進(jìn)行。為達(dá)成交易，授權(quán)投資人必須達(dá)到一定條件。以GLD為例，授權(quán)投資人必須是注冊(cè)經(jīng)紀(jì)交易商，或是不需要注冊(cè)成經(jīng)紀(jì)交易商的證券市場(chǎng)參與者，如銀行或其它金融機(jī)構(gòu)。同時(shí)，還必須是美國(guó)存款信托公司的會(huì)員。

申購(gòu)和贖回之前，授權(quán)投資人還要在基金保管人處設(shè)立授權(quán)投資人非保留賬戶(APUA)或會(huì)員非保留金條賬戶(PUBA)。AUPA賬戶只能用來與基金進(jìn)行交易。黃金交割標(biāo)準(zhǔn)

黃金etf基金申購(gòu)和贖回的黃金一般都要求滿足一定的標(biāo)準(zhǔn)，否則，托管人會(huì)因黃金成色差異錯(cuò)誤地計(jì)算基金凈資產(chǎn)值，從而造成風(fēng)險(xiǎn)。

主要的黃金etf基金都以倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)認(rèn)可可交割金條（LondonGoodDeliveryBar）作為交割標(biāo)準(zhǔn)，基金的申購(gòu)和贖回以符合該標(biāo)準(zhǔn)的金條為載體，基金和會(huì)員可以放心和便利地存入并贖回使用黃金資產(chǎn)。這一交易形式極大地促進(jìn)了黃金etf的發(fā)展。凈資產(chǎn)值NAV計(jì)算

凈資產(chǎn)值NAV（NetAssetsValue）的計(jì)算是黃金etf在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)贖回和二級(jí)市場(chǎng)交易記價(jià)基準(zhǔn)。具體來說，NAV等于基金總資產(chǎn)值減去負(fù)債。主要的黃金etf基金的托管人在計(jì)算NAV時(shí)以倫敦黃金市場(chǎng)下午交易時(shí)段價(jià)格或倫敦黃金定盤價(jià)為基準(zhǔn)，如GLD。

因GLD在紐約交易所交易，如果當(dāng)天沒有倫敦定盤價(jià)或者在紐約時(shí)間中午12點(diǎn)以前倫敦定盤價(jià)還沒有敲定，則最近的倫敦定盤價(jià)可用于確定NAV，除非托管人和發(fā)起人都認(rèn)為該價(jià)格不合適?；鹳M(fèi)用

黃金etf的交易費(fèi)用十分便宜，通常為0.3%~0.4%，比其它黃金投資渠道平均2%的費(fèi)用優(yōu)勢(shì)十分突出。黃金etf的基金費(fèi)用主要分為基金日常運(yùn)營(yíng)開支和基金管理費(fèi)。以GLD為例，基金契約規(guī)定，支付給發(fā)起人的費(fèi)用是用以補(bǔ)償其維護(hù)基金網(wǎng)站以及市場(chǎng)營(yíng)銷開支。

發(fā)起人的費(fèi)用以調(diào)整后凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)，以年化0.15%為計(jì)費(fèi)費(fèi)率，每日計(jì)算每月累計(jì)并延后一個(gè)月支付。托管人的費(fèi)用以調(diào)整后凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)，以年化0.02%為費(fèi)率，每日計(jì)算每月累計(jì)并延后一個(gè)月支付。同時(shí)，每年最少收取費(fèi)用為50萬美元，最多則不能超過200萬美元。支付給基金保管人的費(fèi)用通過保留金條賬戶協(xié)議進(jìn)行。

根據(jù)該協(xié)議，保管人費(fèi)用以存放在TAA和TAU賬戶中的黃金日均余額為基礎(chǔ)，以0.10%的年化費(fèi)率每日計(jì)算每季累計(jì)并延后支付。

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