市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。

市凈率的計算方法是：市凈率=（P/BV）即：股票市價(P)/每股凈資產(chǎn)(book value)

股票凈值即：公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項目的合計，它代表全體股東共同享有的權(quán)益，也稱凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營狀況決定的，股份公司的經(jīng)營業(yè)績越好，其資產(chǎn)增值越快，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權(quán)益也越多。

適用范圍

市凈率特別在評估高風(fēng)險企業(yè)，企業(yè)資產(chǎn)大量為實物資產(chǎn)的企業(yè)時受到重視。

作用與意義

股票凈值是決定股票市場價格走向的主要根據(jù)。上市公司的每股內(nèi)含凈資產(chǎn)值高而每股市價不高的股票，即市凈率越低的股票，其投資價值越高。相反，其投資價值就越小,但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。

市凈率能夠較好地反映出"有所付出，即有回報"，它能夠幫助投資者尋求哪個上市公司能以較少的投入得到較高的產(chǎn)出，對于大的投資機構(gòu)，它能幫助其辨別投資風(fēng)險。

這里要指出的是：市凈率不適用于短線炒作，提高獲利能力。

市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值，它是用成本計量的，而每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價值，它是證券市場上交易的結(jié)果。市價高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿?，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般說來市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司形象。市價低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價低于成本的商品一樣，屬于"處理品"。當(dāng)然，"處理品"也不是沒有購買價值，問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機，或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力,是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值,比值越低意味著風(fēng)險越低。

市凈率的作用還體現(xiàn)在可以作為確定新發(fā)行股票初始價格的參照標(biāo)準(zhǔn)。 如果股票按照溢價發(fā) 行的方法發(fā)行的話，要考慮按市場平均投資潛力狀況來定溢價幅度，這時股市各種類似股票的平均市盈率便可作為參照標(biāo)準(zhǔn)。

投資建議

市凈率要動態(tài)看

市凈率指的是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值,比值越低意味著風(fēng)險越低。

對市凈率我們要動態(tài)地看,因為會計制度的不同往往使得凈資產(chǎn)與境外企業(yè)的概念存在著一定的差別。更為重要的是,凈資產(chǎn)僅僅是企業(yè)靜態(tài)的資產(chǎn)概念,存在著一定的變數(shù)。去年盈利會增加每股凈資產(chǎn),但如果今年虧損就會減少每股凈資產(chǎn)。比如說海南航空, 在2002年每股凈資產(chǎn)是3.26元,到了2003年因為每股虧損1.74元,就變成了1.53元,跌幅超過50%。

同時,每股凈資產(chǎn)的構(gòu)成基數(shù)不同往往也會造成不同結(jié)果。比如說神馬實業(yè),每股凈資產(chǎn)高達(dá) 5.989元,不可謂不高,但是其凈資產(chǎn)構(gòu)成中擁有12.11億元的應(yīng)收帳款,折合成每股2.14元,一旦計提壞帳準(zhǔn)備,其每股凈資產(chǎn)就會大幅下降。再比如說通威股份,雖然目前的每股凈資產(chǎn)高達(dá)4.03元,但其每股未分配利潤達(dá)到了0.75元,而且已準(zhǔn)備向老股東分配,這樣對于新股東而言,享受到的凈資產(chǎn)大概只有3.3元,如此來看,對待凈資產(chǎn)真的要用動態(tài)觀點來看待之。

市凈率低企說明什么

據(jù)有關(guān)報道,目前已有86家個股的市價離凈資產(chǎn)只有15%的距離,換言之,此類個股只要再下跌15%就跌進(jìn)了每股凈資產(chǎn)。如果說一兩只個股存在這樣的現(xiàn)象,可看作是偶然性因素,需要用動態(tài)的目光看待之。但如果是如此龐大的一個群體就應(yīng)該引起足夠的重視了,這意味著證券市場的機會可能開始顯現(xiàn)。

在一些國有股轉(zhuǎn)讓的案例中都明確提示出國有股轉(zhuǎn)讓價格不應(yīng)低于每股凈資產(chǎn),否則就會有國有資產(chǎn)流失之嫌。更為重要的是,目前離凈資產(chǎn)值只有15%的個股大多集中在鋼鐵等國有控股公司中?？梢灾v,如果市場再度深跌,當(dāng)市價低于凈資產(chǎn)的時候就是國有股價格低于市價的時候,此時就會出現(xiàn)底部。因此投資者不應(yīng)盲目割肉,否則就極有可能受到政策性踏空風(fēng)險。