被動(dòng)型基金（通常被稱為指數(shù)型基金）一般選取特定的指數(shù)成份股作為投資的對(duì)象，不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。對(duì)應(yīng)的主動(dòng)型基金是根據(jù)股票基金投資理念的不同進(jìn)行的分類：一般主動(dòng)型基金以尋求取得超越市場(chǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)為目標(biāo)。

要知道，指數(shù)型消極投資在市場(chǎng)可行需要滿足幾個(gè)市場(chǎng)條件，指數(shù)型基金才能發(fā)揮出相當(dāng)?shù)耐Α?/p>

首先是有效市場(chǎng)假說(shuō)（EMH）在該市場(chǎng)中是否成立，一個(gè)無(wú)效或者弱市有效的市場(chǎng)中，信息對(duì)資源的配置仍起主導(dǎo)作用，則此時(shí)主動(dòng)的搜尋整理信息并選擇股票，無(wú)疑能戰(zhàn)勝消極型被動(dòng)式的指數(shù)投資。

其次，市場(chǎng)具有長(zhǎng)期牛市的投資環(huán)境。熊市牛市交替或者持續(xù)的熊市都會(huì)產(chǎn)生部分板塊或股票上漲，但指數(shù)不漲甚至下降的結(jié)果，此時(shí)，無(wú)疑指數(shù)型投資出現(xiàn)的結(jié)果是不盡人意的。

再次，市場(chǎng)是否具有堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)和心理基礎(chǔ)，比如投資分散化和資產(chǎn)有效配置等理論并且廣為人知。最后，指數(shù)基金要戰(zhàn)勝主動(dòng)型基金還要有明顯的費(fèi)率低廉的優(yōu)勢(shì)。

回顧歷史和我國(guó)的股市環(huán)境，我們發(fā)現(xiàn)指數(shù)型基金表現(xiàn)優(yōu)越的幾個(gè)生存條件在中國(guó)市場(chǎng)都無(wú)法得到一一滿足。

我國(guó)股市現(xiàn)在最重要的仍然是基礎(chǔ)性制度建設(shè)，一個(gè)真正公平、公正、公開(kāi)的交易平臺(tái)，存在科學(xué)合理的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的市場(chǎng)尚未建立起來(lái)；

其次，2006 年上半年的牛市行情之前的三年漫漫熊市令所有投資者備受煎熬，指數(shù)型基金也尚未突破過(guò)三年前的最高點(diǎn)；

最后，市場(chǎng)的理論基礎(chǔ)也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有廣為人知，大部分投資者仍然處在非理性的追漲捧殺階段，投資者受政策市的大幅波動(dòng)和熊市的影響和打擊，心理依然脆弱，資產(chǎn)有效配置等等理論宣傳推廣也尚在襁褓之中。與此同時(shí)，我國(guó)指數(shù)型基金的各項(xiàng)費(fèi)用完全沒(méi)有什么明顯的低廉優(yōu)勢(shì)。

綜上所述，在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，歷史的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)和理論分析都表明一點(diǎn)，那就是：在非理性市場(chǎng)中的理性選擇，便是購(gòu)買主動(dòng)管理型基金，讓專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)運(yùn)用其所長(zhǎng)來(lái)為投資者賺取超過(guò)大盤收益的利潤(rùn)吧。