由于證券市場(chǎng)中存在信息不對(duì)稱,加之現(xiàn)階段中國(guó)股票市場(chǎng)處于相對(duì)無(wú)效階段,從理論上講技術(shù)分析方法便有了生存的基礎(chǔ)和條件。在具體的投資實(shí)踐中,我們也可以觀察到這樣的情況,某些內(nèi)幕交易者借助其掌握上市公司的內(nèi)幕消息來(lái)控制、操縱上市公司的股票價(jià)格,來(lái)達(dá)到其獲得超額利潤(rùn)的目的。因此,技術(shù)分析方法被部分投資者接受是有其市場(chǎng)基礎(chǔ)的,國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)證券投資分析交易系統(tǒng)以技術(shù)分析方法為主也是有道理的。

然而,眾所周知技術(shù)分析方法有其固有的內(nèi)在缺陷,這種缺陷決定了單一的技術(shù)分析方法或技術(shù)分析指標(biāo)容易落入反技術(shù)分析的陷阱,因此需要多種技術(shù)分析方法或多種技術(shù)分析指標(biāo)以及其他分析方法進(jìn)行綜合運(yùn)用。我們將多種技術(shù)分析方法或多種技術(shù)分析指標(biāo)的綜合運(yùn)用稱之為組合技術(shù)分析方法。目前,以技術(shù)分析方法為主的證券投資分析交易系統(tǒng)的一個(gè)主要發(fā)展特點(diǎn)是包括有特色技術(shù)分析指標(biāo)的組合技術(shù)分析方法。特別是在資金、成本與盈虧等方面,市場(chǎng)迫切需要具有指導(dǎo)意義的組合技術(shù)分析指標(biāo)。

通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外眾多以技術(shù)分析為主的證券投資分析交易系統(tǒng)的分析研究,我們發(fā)現(xiàn)組合技術(shù)分析方法的主要特征有以下幾個(gè)方面:第一,組合技術(shù)分析方法要具有全面性,也就是要全面體現(xiàn)技術(shù)分析方法的四大要素:價(jià)、量、時(shí)、空。唯有包含了所有的基本要素,才能有較為準(zhǔn)確的分析判斷結(jié)果。第二,組合技術(shù)分析方法要反映股票價(jià)格的周期變動(dòng),包括市場(chǎng)總體走勢(shì)的周期行為和個(gè)股價(jià)格的周期行為。有經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)分析者會(huì)發(fā)現(xiàn),處于不同的周期階段技術(shù)分析方法的表現(xiàn)是不同的,或者表現(xiàn)為具有不同的買賣信號(hào),或者表現(xiàn)為準(zhǔn)確性有一定的差異,其原因主要在于它們沒(méi)有考慮周期作用。鑒于多數(shù)技術(shù)分析指標(biāo)和技術(shù)分析方法沒(méi)有考慮周期性,我們認(rèn)為可以通過(guò)組合技術(shù)分析方法彌補(bǔ)單一技術(shù)分析方法在周期性方面的缺陷。第三,組合技術(shù)分析方法要結(jié)合市場(chǎng)總體走勢(shì)或板塊走勢(shì)進(jìn)行設(shè)計(jì)。我們知道市場(chǎng)總體走勢(shì)或板塊走勢(shì)對(duì)個(gè)股走勢(shì)的影響能力,因此組合技術(shù)分析方法不能不考慮市場(chǎng)總體走勢(shì)或板塊走勢(shì)。

此外,構(gòu)造一個(gè)具有實(shí)用性的組合技術(shù)分析方法需要考慮使用者的個(gè)性特征。對(duì)于不同的使用者,由于他有不同的投資方式和操作策略,其組合技術(shù)分析方法是不同的,具有一定的個(gè)性特征。譬如,同是技術(shù)分析者,如果操作策略一個(gè)表現(xiàn)為激進(jìn),另一個(gè)表現(xiàn)為穩(wěn)妥,那么他們會(huì)采用不同的技術(shù)分析方法