9月2日消息 剛剛“收官”的上市公司中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，二季度金融、地產(chǎn)等周期性行業(yè)獲得了包括QFII、社?；鸬葯C(jī)構(gòu)的青睞。與之密切相關(guān)的上證周期ETF也因顯現(xiàn)雙重套利機(jī)會(huì)而備受關(guān)注。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度社?；鸪钟械慕鹑诠捎梢患径饶┑?00萬(wàn)股驟增至逾9000萬(wàn)股，增幅超過(guò)20倍。以踏準(zhǔn)行情節(jié)奏著稱(chēng)的QFII則扎堆“潛伏”地產(chǎn)股，頻頻現(xiàn)身其前10大流通股股東名單。同樣的情形還出現(xiàn)在許多公募基金中。

　　機(jī)構(gòu)對(duì)周期性行業(yè)的青睞，使得以海富通上證周期50ETF為代表的行業(yè)類(lèi)ETF受到關(guān)注。國(guó)信證券研究所副所長(zhǎng)、首席金融工程分析師葛新元認(rèn)為，較高的流動(dòng)性和盈利性使得上證周期50指數(shù)成為良好的ETF跟蹤標(biāo)的。

　　事實(shí)上，無(wú)論從贏利水平還是估值水平來(lái)看，上證周期50ETF都具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值。國(guó)信證券研究顯示，自2005年以來(lái)，具有良好的流動(dòng)性，同時(shí)，上證周期指數(shù)的盈利能力在主要指數(shù)中僅次于深證100指數(shù)，而其估值則在各類(lèi)主要指數(shù)中始終處于最低位置。

　　除了優(yōu)異的市場(chǎng)代表性外，套利交易也是ETF受到機(jī)構(gòu)投資者追捧的重要原因。國(guó)泰君安證券專(zhuān)家表示，傳統(tǒng)的折溢價(jià)套利收益來(lái)源于ETF一、二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)，即當(dāng)ETF市價(jià)小于凈值時(shí)，投資者可買(mǎi)入ETF，贖回ETF得到一籃子股票，然后賣(mài)出一籃子股票從而實(shí)現(xiàn)正向套利；反之亦然。

　　與此同時(shí)，投資者還可以借助ETF獲取時(shí)點(diǎn)價(jià)差。海富通基金管理有限公司專(zhuān)家提示，如指數(shù)大幅低開(kāi)又出現(xiàn)強(qiáng)勁拐點(diǎn)時(shí)，可買(mǎi)入一定數(shù)量的ETF，把ETF贖回成一籃子股票組合，待盤(pán)中反彈時(shí)賣(mài)出；或者先在低點(diǎn)買(mǎi)入一籃子股票，然后換成ETF，待反彈時(shí)迅速拋出，獲利了結(jié)。

　　基金業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，買(mǎi)賣(mài)ETF不需要繳付印花稅，只需要考慮買(mǎi)賣(mài)傭金，因此交易成本相對(duì)較低。