近期，國內(nèi)融資融券交易規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，截至8月底，滬深A(yù)股融資融券余額達(dá)37.81億元，其中融資余額占總規(guī)模的99.42%。與此同時(shí)，融資融券業(yè)務(wù)與股指期貨的互動(dòng)也越發(fā)緊密，有望對股指期貨期現(xiàn)套利機(jī)制起到完善作用。

　　通過融資融券交易表現(xiàn)預(yù)測市場走勢

　　融券交易推出初期成交較為清淡，但隨著后期股指的下挫，成交量逐漸放大。融券交易的第一波高峰發(fā)生在5月底6月初，當(dāng)時(shí)股指反彈無望，繼續(xù)下挫，融券余量創(chuàng)出250萬股的新高。而到了6月7日當(dāng)天，融券償還量達(dá)到235萬股，之后市場果然止跌企穩(wěn)。6月8日，證監(jiān)會宣布第二批5家試點(diǎn)券商開展融資融券業(yè)務(wù)，加上此前的6家，獲試點(diǎn)資格的券商達(dá)到11家。此后融券市場規(guī)模穩(wěn)步增長，融券交易屢屢發(fā)出先于股指走勢的市場信號。從8月4日開始，融券連續(xù)三天凈買入，股指隨之反彈。而8月9日融券凈賣出量由負(fù)變正，發(fā)出空方信號，市場也應(yīng)聲下挫。8月27日融券賣出量大幅萎縮，第二個(gè)交易日8月30日滬深300指數(shù)漲幅近2%。

　　融資融券交易的活躍股往往是行業(yè)中的龍頭股，這些股票在很大程度上影響著整個(gè)行業(yè)的表現(xiàn)，進(jìn)而影響到股指的走勢。這些活躍股往往也是滬深300指數(shù)
 

　　運(yùn)用股指期貨和融資融券進(jìn)行套期保值

　　融資融券與股指期貨都具有套期保值功能，其中股指期貨可以規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而融資融券則可以規(guī)避個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者持有的個(gè)股是融資融券標(biāo)的股，就可以通過融券賣出相同股數(shù)規(guī)避股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)；對于持有的股票組合，則可以賣出相應(yīng)數(shù)量的股指期貨合約進(jìn)行套期保值；如果該組合中的部分股票是融資融券標(biāo)的股，還可以先運(yùn)用融券交易對這部分股票進(jìn)行套期保值，其他股票運(yùn)用股指期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。