為抑制日?qǐng)A的持續(xù)升值，日本央行8月30日召開(kāi)緊急會(huì)議，宣布維持基準(zhǔn)利率0.1%不變，并且實(shí)施進(jìn)一步的寬松貨幣政策，具體措施包括擴(kuò)大信貸規(guī)模和延長(zhǎng)低息貸款期限。當(dāng)天日本政府還提前公布了總額為9200億日?qǐng)A（約108億美元）的新經(jīng)濟(jì)刺激方案。

投資者心態(tài)謹(jǐn)慎

美銀美林8月份針對(duì)基金經(jīng)理作的一項(xiàng)調(diào)查表明，8月份有11%的受訪者看好歐元區(qū)股市表現(xiàn)，看好的比例也創(chuàng)2009年10月以來(lái)的最高水平，前一個(gè)月10%的受訪者看好歐元區(qū)股市表現(xiàn)?；鸾?jīng)理們對(duì)美國(guó)和日本股市的偏好大幅下降。

道瓊斯進(jìn)行的一項(xiàng)月度調(diào)查表明，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將再次放緩的擔(dān)憂情緒影響，由于圍繞日?qǐng)A升值的擔(dān)憂逐步升溫，基金經(jīng)理們8月開(kāi)始撤離日本股市和債市。

基金追蹤研究機(jī)構(gòu)EPFR的數(shù)據(jù)表明，上周日本政府推出一項(xiàng)溫和的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但冷淡的市場(chǎng)反應(yīng)令日本決策者面臨推出更多刺激措施的壓力。面對(duì)上述情況，投資者開(kāi)始從日本股票基金中撤出資金，日本股票基金已連續(xù)第九周出現(xiàn)資金外流。

市場(chǎng)人士還認(rèn)為，對(duì)沖基金和境外投資者的拋盤(pán)重創(chuàng)了日本股市，日經(jīng)225指數(shù)已一度擊破9000點(diǎn)大關(guān)，后市將會(huì)引起個(gè)人投資者恐慌性拋盤(pán)。日本立花證券營(yíng)運(yùn)長(zhǎng)平野健一指出，投資者似乎已有放棄抵抗之意，人們只是在觀望日本股市到底能跌多深。他說(shuō)，目前市場(chǎng)進(jìn)入了熊市階段。預(yù)計(jì)日經(jīng)指數(shù)的新支撐在8750點(diǎn)。

然而摩根大通日本股票研究部主管杰斯珀·科爾則指出，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間，日企在提高市場(chǎng)占有率和盈利能力方面做得很不錯(cuò)，企業(yè)銷售額也得到很大幅度的提高。從盈利前景的角度來(lái)說(shuō)，當(dāng)前日本東證指數(shù)的平均市盈率約在13-14倍左右，處于非常低的水平，因此日股現(xiàn)在擁有很好的投資機(jī)會(huì)。

 　　自今年5月份以來(lái)，隨著日?qǐng)A持續(xù)走高，日股與日?qǐng)A的負(fù)相關(guān)性日益顯現(xiàn)，日股漸成“日?qǐng)A市”，投資者擔(dān)心日?qǐng)A的持續(xù)升值打擊出口企業(yè)的盈利前景，并且傷害日本出口拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。日股一路下挫，日本股市8月31日創(chuàng)出去年4月以來(lái)的收盤(pán)新低，而今年以來(lái)日股的累計(jì)跌幅已達(dá)14%。分析人士認(rèn)為，日本股市已步入“熊市”。

日本央行行長(zhǎng)白川方明指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟以及日?qǐng)A走強(qiáng)是此次決策的主要原因。白川方明在記者會(huì)上指出，日本經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)增加，匯市和股市走勢(shì)不穩(wěn)，目前日?qǐng)A升勢(shì)是由于投資者尋求避險(xiǎn)。他指出，當(dāng)前買(mǎi)入日本國(guó)債的規(guī)模恰當(dāng)。他強(qiáng)調(diào)，將在合適時(shí)間采取適當(dāng)政策舉措，但政策不會(huì)受限于日?qǐng)A和股市變動(dòng)，而是視經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)狀況而定。

然而市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，由于日本央行的此次決定并無(wú)新意，且沒(méi)有發(fā)表關(guān)于干預(yù)匯市制止日?qǐng)A持續(xù)走強(qiáng)的任何聲明，這讓市場(chǎng)十分失望，匯市上日?qǐng)A也立即做出反應(yīng)，停止回調(diào)步伐。8月31日的亞洲匯市，日?qǐng)A延續(xù)前一交易日的上升行情，日?qǐng)A對(duì)美元匯價(jià)一路上行并逼近84日?qǐng)A心理高位。巴克萊資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家森田恭平則指出，單單使用貨幣政策難以改變?nèi)毡镜默F(xiàn)今狀況，日本政府需實(shí)施更多的財(cái)政支出，在為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性上，政府需扮演核心角色。