上周，出去周一美國市場休息外，CRB指數(shù)仍然是總體上行的一周，周漲幅為0.87%.而CRB指數(shù)延續(xù)繼續(xù)創(chuàng)2010年以來新高，符合我們振蕩上行的預(yù)期。周內(nèi)較為異常的是周四，國內(nèi)市場的波動，盤中出現(xiàn)急跌，螺紋、鋅等品種觸及跌停，波動原因我們在當天做出過解釋，這樣的波動國內(nèi)外出現(xiàn)一定分化，也將使國內(nèi)心態(tài)變得更為謹慎，因為事后看，盡管后來被證實橡膠資金被查為誤傳，但當天相應(yīng)期貨公司席位上倉位出現(xiàn)大幅減少15000多手，而空頭前20位排名的空頭資金，總減倉幅度超過19000手，可見，在大幅減倉過后，國內(nèi)多空將進入相對僵持的階段。

面臨國內(nèi)端午節(jié)及國慶節(jié)的到來（9月22日至24日放假;10月1日至7日放假），市場成交將會較為清淡，所以我們認為延續(xù)至節(jié)前的國內(nèi)行情波動收窄。但是，我們?nèi)跃S持整個商品市場有可能維持強勢的看法，背后的推動因素仍然還是各國央行仍然不敢隨意收緊的流動性，天氣異常對農(nóng)產(chǎn)品板塊的影響，以及近期內(nèi)國內(nèi)將可能不斷看到的“節(jié)能減排”力度的增強。

從板塊來說，能源板塊仍然是四季度商品企穩(wěn)的基礎(chǔ)；而豆類，天氣及較為符合我們預(yù)期的中國凈進口情況都有利于多頭（中國的進口量繼續(xù)增加，而且?guī)齑嫦M比由上月預(yù)估的20.18%，上升到22.89%.這與我們前期報告預(yù)估的中國農(nóng)產(chǎn)品的進口量將會繼續(xù)增加，國內(nèi)庫存將逐步上升趨勢較為吻合），并且領(lǐng)漲品種有可能轉(zhuǎn)移到豆油上來；受益于“節(jié)能減排”的螺紋鋼及電解鋁也將是我們關(guān)注的焦點（目前鋼廠被限電的情況已經(jīng)有直接體現(xiàn)，電解鋁還偏少，但我們相信，如此艱巨的能耗降低任務(wù)，在電解鋁上一定會有所體現(xiàn)）。

操作上，豆油的多單繼續(xù)持有，8100止損不變；關(guān)注石化、螺紋等多單機會；考慮到假期因素，盡量降低倉位。

【組合投資】周五盤中開多橡膠，但其后離場。目前持倉：L1101多，4手（僅供參考）

周末關(guān)注信息：

中國公布8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，我們的總體看法是，工業(yè)增加值出現(xiàn)近幾個月以來的首次反彈，經(jīng)濟表現(xiàn)總體好于預(yù)期。消費小幅增長，但是投資有所下降，后期仍有機會維持。3.5%的CPI表明通脹壓力有所增大，但仍在可控范圍之內(nèi)，再考慮經(jīng)濟、銀行等各方面的情況，近期加息等緊縮政策出臺的概率仍然偏小。

主要數(shù)據(jù)：8月份工業(yè)增加值較上年同期增長13.9%，增速高于7月份的13.4%。

8月份零售額較上年同期增長18.4%，增速高于7月份的17.9%。

1－8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資較上年同期增長24.8%，增速低于1－7月的24.9%。由此計算，今年8月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資較上年同期增長20.1%，增速大大低于7月份的26.2%。

8月份當月PPI較上年同期增長4.3%，增速低于7月份的4.8%。

8月消費者價格指數(shù)(CPI)較上年同期增長3.5%，較7月份的3.3%有所加速，也是自2008年10月以來升幅最高的一個月

IMF預(yù)計，歐元區(qū)成員國需要為未來一年半內(nèi)到期的主權(quán)債務(wù)融資4,000億美元。主權(quán)債務(wù)融資出現(xiàn)任何的風吹草動，都可能令金融業(yè)處境更加艱難，并且將波及整個經(jīng)濟，導致出現(xiàn)新一輪信貸危機

本周重點關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)

09/13 17:00 歐元區(qū) 7月工業(yè)生產(chǎn)

09/14 16:30 英國 8月消費者物價

09/15 21:15 美國 8月工業(yè)生產(chǎn)

09/16 17:00 歐元區(qū) 7月貿(mào)易帳

09/16 17:00 歐元區(qū) 7月貿(mào)易帳

09/16 20:00 瑞士 9月央行利率決議

09/16 20:30 美國 8月生產(chǎn)者物價

09/17 20:30 美國 8月消費者物價

09/17 21:55 美國 9月密歇根大學消費者信心指數(shù)