昨日中國(guó)貴金屬杠桿交易市場(chǎng)終于邁出了與美國(guó)等發(fā)達(dá)金融國(guó)家接軌的一大步，不過(guò)令人意外的是沒(méi)有走到華爾街或是金融城，反而走進(jìn)了賭城拉斯維加斯。

昨天白天交易時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨金不過(guò)上漲5%，但國(guó)內(nèi)白銀T+D卻上漲7%，強(qiáng)勢(shì)封住漲停板。同時(shí)，如果按昨天人民幣兌美元的中間價(jià)換算的話，國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格已經(jīng)溢價(jià)超過(guò)300元人民幣。而到了紐約時(shí)段初盤，現(xiàn)貨白銀一度呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，但國(guó)內(nèi)銀價(jià)反而逆流而上，在這種情況之下上海黃金(1405.60,6.30,0.45%)交易所果斷作出判斷，決定于今天晚盤開始調(diào)整金交所會(huì)員單位白銀T+D保證金和遞延費(fèi)比例，其中保證金由10%調(diào)整至12%，遞延費(fèi)由萬(wàn)分之2調(diào)整至萬(wàn)分之 2.5，這表明國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)的瘋狂程度以及偏離國(guó)際市場(chǎng)的程度已經(jīng)聚集了不小的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論金交所火線調(diào)整費(fèi)率是出于警告會(huì)員單位還是保護(hù)會(huì)員單位，都預(yù)示著國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)將面臨一場(chǎng)血腥的洗盤。

更蹊蹺的是，昨天國(guó)內(nèi)貴金屬市場(chǎng)剛剛收盤后，國(guó)際市場(chǎng)便開始大幅打壓黃金白銀，其中黃金跌破1400美元/盎司，白銀從29.33美元/盎司跌至26.4美元/盎司，跌幅達(dá)9%，基本回吐前天所有漲幅。雖不能確定這是否是國(guó)際市場(chǎng)阻擊國(guó)內(nèi)銀價(jià)，但試問(wèn)：一個(gè)由國(guó)際定價(jià)的商品出現(xiàn)超過(guò)國(guó)際市場(chǎng)的漲幅，并且溢價(jià)高達(dá)300元人民幣，誰(shuí)不會(huì)來(lái)阻擊呢？

此外我們發(fā)現(xiàn)，國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)上黃金和白銀的比價(jià)為51左右，而國(guó)內(nèi)黃金白銀比價(jià)僅為47，在昨天盤中瘋狂時(shí)段，曾一度達(dá)到46，這意味著白銀的價(jià)格銀價(jià)漲得過(guò)于離譜。

簡(jiǎn)單的推論：國(guó)內(nèi)沒(méi)有貴金屬定價(jià)權(quán)，因此國(guó)內(nèi)金銀比值也應(yīng)該大致符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，否則將面臨國(guó)際資金的阻擊，所以若要修正這個(gè)比值，就必須黃金大幅上漲或是白銀大幅下跌。而早上開盤后，白銀價(jià)格雖然有所下跌，但企穩(wěn)后依然強(qiáng)勢(shì)上漲，這也許表明市場(chǎng)已經(jīng)接受了國(guó)內(nèi)銀價(jià)對(duì)國(guó)際白銀的溢價(jià)，但這個(gè)市場(chǎng)說(shuō)到底不是中國(guó)人說(shuō)了算，因此這種高額溢價(jià)時(shí)間拖得越久，后市風(fēng)險(xiǎn)就更大。

此外，因?yàn)榻鸾凰{(diào)整了會(huì)員單位的保證金比例，今天白盤也需有所注意。假設(shè)會(huì)員單位是白銀上漲的幕后主力，那么他們就可能在今天收盤前獲利了結(jié)?；蛘撸绻蛱彀足y的瘋狂是熱錢所致，金交所以保護(hù)會(huì)員單位的目的而調(diào)整保證金，那么白銀可能陷入回調(diào)或震蕩的行情。因此無(wú)論如何，國(guó)內(nèi)銀價(jià)都將面臨一次調(diào)整，所以建議投資者在近期選擇保持觀望，因?yàn)槭掠絮柢E，在事實(shí)水落石出之前切忌參與其中，否則很可能成為別人的獵物。