近期在美國(guó)出臺(tái)二次量化寬松政策，國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)日益嚴(yán)峻以及人民幣升值壓力持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，央行再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次調(diào)整后存款準(zhǔn)備金率將達(dá)歷史高位。準(zhǔn)備金率的上調(diào)表明國(guó)家對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩以及通脹預(yù)期過(guò)高的擔(dān)憂，針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)過(guò)多的情況，上調(diào)存款準(zhǔn)備金是對(duì)沖額外投放貨幣的手段之一，而在10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前一日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也從側(cè)面反映出國(guó)家控制通脹的決心。

進(jìn)入10月份以來(lái)，由于美聯(lián)儲(chǔ)的弱勢(shì)美元政策，使得國(guó)際大宗商品價(jià)格一路上漲，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲使得通脹壓力繼續(xù)積累。與此同時(shí)熱錢涌入中國(guó)導(dǎo)致近期人民幣升值呼聲愈演愈烈，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日創(chuàng)出性高，昨日再次上升208個(gè)基點(diǎn)，又創(chuàng)匯改以來(lái)新高。在人民幣升值的預(yù)期推動(dòng)下，許多國(guó)內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格很早就開(kāi)始受到了游資的輪番炒作。作為應(yīng)對(duì)措施，央行早在9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布的前一天，也就是10月20日通過(guò)一次加息來(lái)回收流動(dòng)性。本周初，流動(dòng)性再次收緊的傳言嚴(yán)重打擊了地產(chǎn)，銀行等板塊的表現(xiàn)，地產(chǎn)股本周二出現(xiàn)普跌的現(xiàn)象，而周三金融板塊則聞風(fēng)下挫。

從昨日走勢(shì)可以看出，央行上調(diào)準(zhǔn)備金率及CPI再創(chuàng)新高的利空影響在前幾個(gè)交易日的回調(diào)中已有所消化，昨日走勢(shì)應(yīng)在預(yù)期之中。雖然技術(shù)上看目前大盤(pán)已打開(kāi)上升空間，但CPI的加速上漲和上調(diào)準(zhǔn)備金率會(huì)對(duì)銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股造成不利影響，政策面和基本面都不甚支持大盤(pán)短期內(nèi)持續(xù)上漲，后市投資者應(yīng)注意回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。