在股市中，不少投資者都經(jīng)歷過“賺了指數(shù)不賺錢”的空歡喜。事實(shí)上，這種情形在黃金投資市場(chǎng)并不鮮見。究其原因，除了與投資者自身的操作水平、出場(chǎng)時(shí)機(jī)等因素有關(guān)外，更重要的是選擇正確并適合自己的投資品種。

目前，我國(guó)主要的黃金投資品種包括實(shí)物黃金、紙黃金、黃金T+D、黃金期貨等。種類繁雜，讓很多投資者覺得“一頭霧水”。

在許多投資者看來(lái)，實(shí)物黃金的投資門檻雖然最高，但它是最安心且最簡(jiǎn)單的炒金方式。不過，在購(gòu)買實(shí)物黃金前，投資者需要認(rèn)清一個(gè)概念，即“黃金飾品和紀(jì)念金金幣、金章并不屬于傳統(tǒng)的黃金投資品種”。黃金飾品主要體現(xiàn)為觀賞價(jià)值，購(gòu)買時(shí)由于加工費(fèi)用、工藝費(fèi)用比較高，以及企業(yè)本身的利潤(rùn)需求，使得價(jià)格相對(duì)于金原料而言的溢價(jià)較高，而黃金飾品要變現(xiàn)又將面臨很高的折價(jià)，因此，通過買黃金飾品進(jìn)行黃金投資是最糟糕的選擇。

紀(jì)念金一般會(huì)以高于金原料較高的價(jià)格來(lái)發(fā)行，它的價(jià)格雖然跟金價(jià)有關(guān)系，但其藝術(shù)價(jià)值更為重要，這取決于市場(chǎng)對(duì)其的認(rèn)可和需求。因此，投資者應(yīng)當(dāng)具備豐富的收藏知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于一般的黃金投資者來(lái)說(shuō)，紀(jì)念金顯然不是最適合的品種。

對(duì)于長(zhǎng)期看好黃金的投資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買商業(yè)銀行或者金商發(fā)行的投資性金條是不錯(cuò)的選擇。因?yàn)閷?shí)物黃金在手，不存在黃金交易的信用風(fēng)險(xiǎn)。投資者要想通過買賣實(shí)物黃金增值，必須長(zhǎng)期持有，這個(gè)周期可能長(zhǎng)達(dá)10年以上。銀率網(wǎng)分析師指出，目前投資性金條每克的交易成本在5-10元，交易費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行紙黃金和黃金T+D業(yè)務(wù)，所以不打算長(zhǎng)期持有金條的投資者，可以選擇銀行的紙黃金業(yè)務(wù)。

目前，多家商業(yè)銀行都開展了紙黃金業(yè)務(wù)，該品種實(shí)行24小時(shí)不間斷交易、最小標(biāo)的為10克，投資起點(diǎn)最低，通常只能做多不能做空，不進(jìn)行實(shí)物黃金的交割，參考現(xiàn)貨黃金的價(jià)格指數(shù)來(lái)計(jì)算盈虧。對(duì)于沒有實(shí)物提取要求、且不喜歡風(fēng)險(xiǎn)過大的投資者，紙黃金是一個(gè)非常好的投資品種。

實(shí)物金和紙黃金通常只在金價(jià)上漲時(shí)才能獲利，投資者只需判斷出金價(jià)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，高拋低吸即可。由于國(guó)際金價(jià)目前正處于回調(diào)中，投資者不妨逢低分批建倉(cāng)。

杠桿類黃金產(chǎn)品“波段”操作

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者來(lái)說(shuō)，可以選擇帶杠桿類的投資，如黃金期貨、黃金T＋D等。上述兩種交易品種實(shí)行保證金交易制度，保證金比例通常在15%，杠桿比例約6倍，既可做多又可做空。目前，黃金期貨和黃金T+D的投資起點(diǎn)基本一致，以目前的報(bào)價(jià)來(lái)看，需要約4.32萬(wàn)元便可操作一手（288元/克×1000克×15%）。不過，目前我國(guó)個(gè)人投資者不能參與黃金期貨的交割，也就是不能提取實(shí)物，而黃金T+D則可以提取實(shí)物黃金；由于各商業(yè)銀行對(duì)于黃金T+D合約的手續(xù)費(fèi)率不同，投資者每交易一手合約通常需手續(xù)費(fèi)345-547元，如果持倉(cāng)過夜，每日遞延費(fèi)約在60元/手；而黃金期貨每操作一手手續(xù)費(fèi)通常不超過90元，無(wú)遞延費(fèi)用。

其實(shí)，多數(shù)黃金期貨和黃金T+D的投資者都采取“波段”交易模式，即 “追漲殺跌”頻繁交易，而不是做“趨勢(shì)”。因此，手續(xù)費(fèi)的高低特別重要，曾經(jīng)發(fā)生過投資者因?yàn)辄S金T+D手續(xù)費(fèi)過高而吞噬收益的情況。另外，這類投資品種采用的是保證金交易機(jī)制，一旦保證金不足，會(huì)導(dǎo)致被強(qiáng)行平倉(cāng)。所以投資者必須對(duì)短期金價(jià)的走勢(shì)有清晰的認(rèn)識(shí)，熟悉國(guó)際貴金屬市場(chǎng)，且對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、各國(guó)央行的貨幣政策等有一定的分析能力。

銀率網(wǎng)分析師對(duì)記者表示，過去5個(gè)月以來(lái)，黃金與美元再度站到了價(jià)值天平的兩端，兩者的反向走勢(shì)關(guān)系表現(xiàn)明顯。這對(duì)短期投資者來(lái)說(shuō)是個(gè)不錯(cuò)的消息，因?yàn)檫@將簡(jiǎn)化黃金、外匯投資的分析難度。 不過，投資者應(yīng)關(guān)注人民幣對(duì)美元升值造成的國(guó)內(nèi)金價(jià)與國(guó)際金價(jià)的“脫鉤”現(xiàn)象。上述分析師表示，國(guó)際金價(jià)用美元標(biāo)價(jià)，而國(guó)內(nèi)用人民幣，即使國(guó)內(nèi)金價(jià)與國(guó)際金價(jià)完全一致，但用人民幣換算后漲幅還是會(huì)出現(xiàn)差異。如果人民幣升值速度過快，則國(guó)內(nèi)金價(jià)的漲幅會(huì)因此而受到壓制。

現(xiàn)在，有許多所謂的黃金投資公司聲稱能為客戶代理“紐約金、倫敦金”的投資業(yè)務(wù)，杠桿率通常為1：100。這種投資行為也被稱之為“地下炒金”，央行等監(jiān)管部門曾多次強(qiáng)調(diào)地下炒金業(yè)務(wù)的危害。這不是合法的交易行為，投資者權(quán)益也不受國(guó)家保護(hù)。