中國(guó)人喜歡將白銀稱呼為“銀子”，有銀子的人就是有錢人，這是中國(guó)文化一直流傳下來的，這種現(xiàn)象的誕生已超過兩千年。中國(guó)人將銀子當(dāng)做錢來使用的歷史也同樣有兩千多年，可想而知，中國(guó)人發(fā)現(xiàn)銀子，并開始使用的時(shí)間，或許已超過了五千年。

白銀的“品牌”效應(yīng)不亞于黃金

與黃金相比，白銀的珍貴和稀少程度似乎總是略遜黃金一籌，因而兩者的價(jià)格也相差懸殊。但黃金與白銀就如同孿生姐妹，或者說更像是一對(duì)夫妻，彼此相濡共生、與時(shí)俱進(jìn)，在人們心目的地位同樣不可替代。在中國(guó)，黃金、白銀、銅等曾有著相同的貨幣地位，很長(zhǎng)的時(shí)間里，它們之間的比價(jià)大約是1兩黃金=10兩白銀=10貫銅錢=10000文銅錢。按照中國(guó)古代的這種比價(jià)，1克黃金的價(jià)格應(yīng)該等于10克白銀的價(jià)格，目前黃金價(jià)格約290元/克，白銀價(jià)格約6元/克，可以看出，10克白銀的價(jià)格不過60元。如果10克白銀的價(jià)格與1克黃金相當(dāng)，那么白銀的價(jià)格至少要漲到29元/克。如果兩者的金融屬性都存在，或者說兩者在投資市場(chǎng)依然占有相同的“品牌”效應(yīng)。那么就存在一個(gè)事實(shí)，當(dāng)前兩者的價(jià)格，要么是黃金被嚴(yán)重高估，要么就是白銀被嚴(yán)重低估。

筆者之所以用黃金與白銀的比價(jià)來解釋白銀的狀況，原因只有一個(gè)，就是在整個(gè)投資或投機(jī)市場(chǎng)，所有的投資者都在做比較，無論是股票投資還是商品投資，所謂的價(jià)值洼地是比較出來的，尤其是相鄰或相近產(chǎn)品的比較，更是整個(gè)資本市場(chǎng)產(chǎn)生需求的一個(gè)重要因素，而這種比較會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)會(huì)影響到需求和價(jià)格，這種需求也無法用常規(guī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)去解釋。中國(guó)白銀市場(chǎng)的開放比黃金市場(chǎng)早一些，1998年白銀市場(chǎng)開放，2002年黃金市場(chǎng)開放，兩者走的路是一樣的，市場(chǎng)化過程也大體相同。但很多專家認(rèn)為，工業(yè)、電子、醫(yī)療等方面的需求占到了白銀消費(fèi)的主要部分，白銀的商品化更為普遍。因此說，白銀市場(chǎng)更接近與鐵、鋁、鋅等工業(yè)原材料市場(chǎng)，用黃金的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)去衡量白銀，已經(jīng)不合適了。

白銀的商品化肯定是高于黃金的，這一點(diǎn)不可否認(rèn)，在國(guó)際金融支付當(dāng)中，白銀無法與黃金“媲美”，但自白銀價(jià)格經(jīng)過了上世紀(jì)八十年代的一波“爆炒”以來，其價(jià)格一直處于低位，在各類相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格均創(chuàng)出新高的情況下，白銀依然未能突破歷史價(jià)位，與當(dāng)初四十美元每盎司的價(jià)格相差勝遠(yuǎn)。原因當(dāng)然是多方面的，不過自從2009年開始，白銀的投資需求突飛猛進(jìn)，2009年白銀凈投資需求達(dá)到1.37億盎司(或4,250噸)。白銀的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)白銀ETF，巴克萊銀行等，其白銀的持倉量均在增長(zhǎng)，白銀價(jià)格也開始大幅向上波動(dòng)，相關(guān)投資需求已經(jīng)填補(bǔ)了白銀在工業(yè)方面需求下降的情況，并且可以看出能夠短時(shí)間能推動(dòng)價(jià)格上漲的主要因素是投資需求，實(shí)體需求顯得滯后，而且效果不是很明顯。在這種情況下，白銀的產(chǎn)量顯得尤為重要，按照2001——2009年的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，白銀的產(chǎn)量從2001年至2009年間基本保持了穩(wěn)定，并且2009年（91.91億盎司）的產(chǎn)量比2001年（88.9億盎司）的產(chǎn)量下降了3%，預(yù)計(jì)未來幾年白銀的產(chǎn)量還將保持穩(wěn)定，供應(yīng)并不會(huì)大幅增加。

白銀值得投資的概念有很多

那么投資需求能夠持續(xù)多久，潛力有多大呢？其中一個(gè)現(xiàn)象值得投資者注意，就拿中國(guó)市場(chǎng)來說，白銀現(xiàn)貨T+D交易在上海黃金交易所已經(jīng)比較成熟、紙白銀在各大銀行陸續(xù)推出、投資型銀條銷售旺盛，這說明白銀并不是簡(jiǎn)單的商品，它的多元屬性依然存在，在投資者心目中的地位和作用依然是象征財(cái)富和儲(chǔ)備資產(chǎn)的。至少在中國(guó)市場(chǎng)上，白銀投資需求的潛力是較大的。另外，從營(yíng)銷的角度來說，概念也是一個(gè)非常重要的方面，綠豆之所以暴漲，是因?yàn)橐恍＜曳糯罅怂淖饔?。如果加上概念炒作的因素，白銀更有意思，因?yàn)橛性S多關(guān)于白銀作用的傳說在中國(guó)非常流行，并且已經(jīng)在很大程度被證實(shí)，一下舉兩個(gè)例子。

①普通的抗生素僅能殺死六種不同的病原體，而含銀的抗生素則能殺死650種以上的病原體。人類在兩千年前就知道用銀片作外科手術(shù)的良藥、用銀煮水治病，古代法醫(yī)用“銀針驗(yàn)尸法”來測(cè)定死者是否中毒而死，幫助破獲了不少謀殺案件。

②火山爆發(fā)及某些大地震前，地表均有可能滲出含硫的氣體，這種氣體會(huì)使銀器的表面很快變成黑色，從而顯示出火山將要爆發(fā)、大的地震將要來臨的某種征兆。

國(guó)內(nèi)通投資者如何投資白銀

白銀在國(guó)內(nèi)的投資渠道要比黃金少，比如白銀的投資型銀條的成本溢價(jià)很高，達(dá)到了銀價(jià)的百分之十以上，而投資型金條的成本溢價(jià)還不到2%，并且，能夠提供投資型銀條的商家目前不是很多，回購渠道也較少。自上海黃金交易所成立之后，白銀現(xiàn)貨延期（T+D）成了唯一一個(gè)成本較低的白銀投資產(chǎn)品。隨后，上海華通鉑銀交易市場(chǎng)、各大銀行等都不同程度的推出了白銀理財(cái)業(yè)務(wù)，但這類業(yè)務(wù)基本都依賴于上海黃金交易所，自主性不強(qiáng)，模式發(fā)展較慢，投資者的參與程度不是很高。進(jìn)入2010年之后，白銀價(jià)格突飛猛進(jìn)，其漲幅和波動(dòng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同一時(shí)期的黃金，因而投資市場(chǎng)對(duì)白銀的需求也驅(qū)動(dòng)了各個(gè)利益主體，銀行開始開發(fā)紙黃金業(yè)務(wù)，金商開始推出時(shí)時(shí)報(bào)價(jià)的現(xiàn)貨銀條買賣業(yè)務(wù)，白銀投資的成本溢價(jià)開始下降。目前來看，除了白銀期貨沒有在中國(guó)市場(chǎng)上上市之外，其他的衍生品基本上都出現(xiàn)了。

面對(duì)火熱的白銀市場(chǎng)，投資者該如何選擇呢？

1.紙白銀應(yīng)該是剛剛進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的投資者首選的白銀投資品種，因?yàn)榧埌足y具有實(shí)物銀條投資的所有特性，除了不能提取實(shí)物之外，優(yōu)勢(shì)眾多；比如手續(xù)費(fèi)低，不需要存管，買賣方便等。

2.具有一定貴金屬投資經(jīng)驗(yàn)的投資者，可參與到白銀T+D操作當(dāng)中，以小博大，資金的利用效率較高，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，非常適合專業(yè)的投資者。

3.白銀實(shí)物產(chǎn)品投資也是一個(gè)比較重要的投資方式，包括投資型銀條，銀幣等，這類投資品種主要的成本是成本溢價(jià)和時(shí)間，如果不抱有長(zhǎng)期投資的理念和耐心，這類投資往往很難得到好的收益。適合于家庭資產(chǎn)配置，投資技巧較少的各類投資者均可參與。

白銀未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)

按照比較和市場(chǎng)潛力，在眾多貴金屬當(dāng)中，白銀價(jià)格是被低估的，所以長(zhǎng)期來看，上漲潛力較大。理由非常簡(jiǎn)單，白銀的全球產(chǎn)量增速較慢，每年的最高增長(zhǎng)幅度不足5%，并且不易回收，工業(yè)用銀方面容易損耗。另一方面，近兩年來，白銀的投資需求每年以50%以上的速度增長(zhǎng)。工業(yè)用銀在金融危機(jī)期間有所下降，但投資需求的增長(zhǎng)已經(jīng)填補(bǔ)了實(shí)體市場(chǎng)的低迷，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，實(shí)體市場(chǎng)也將出現(xiàn)需求的上漲。白銀的金融屬性雖然沒有黃金那么強(qiáng)，但也高于其他同類產(chǎn)品，在通脹不可避免的大背景下，白銀價(jià)格偏低，參與門檻也較低，普通老百姓完全可以參與，其需求市場(chǎng)空間巨大。

筆者預(yù)期，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭加快，全球通脹沒有有效遏制，白銀價(jià)格將會(huì)在兩年內(nèi)突破10元/克，也就是在現(xiàn)在的價(jià)格基礎(chǔ)上翻番。