自從去年投資大師羅杰斯提出“炒金不如炒銀”的觀點之后，越來越多的投資者開始關(guān)注到白銀的投資價值。隨著白銀投資渠道和投資品種日益豐富，白銀投資今年以來風生水起。什么原因讓越來越多的投資者看好白銀？專家表示，主要是因為白銀的稀缺性日益明顯、投資屬性逐漸回歸，尤其是與黃金的比價效應(yīng)讓白銀顯得過于“便宜”。

供應(yīng)減少需求增加

白銀與黃金一樣，同時具備商品屬性和貨幣屬性，不一樣的是，白銀的商品屬性強于貨幣屬性。統(tǒng)計顯示，白銀的存世量與供給量正在快速減少，而白銀的需求量卻有明顯增加的趨勢。

據(jù)統(tǒng)計，白銀的供應(yīng)70%來自于礦山開采，其余供應(yīng)主要由廢銀回收、生產(chǎn)商對沖（礦山出售期貨產(chǎn)品）以及官方銷售等組成。由于基礎(chǔ)金屬（特別是中國鉛／鋅冶煉業(yè)）伴生礦產(chǎn)量減少，近幾年強勁增長的銀礦供應(yīng)，于2009年急劇放緩。

隨著金融危機的陰影漸漸消退，各國龐大經(jīng)濟刺激計劃的推出，全球經(jīng)濟正逐步復蘇。白銀的需求開始明顯增加?！敦泿艖?zhàn)爭》作者宋鴻兵表示，目前，白銀廣泛用于新能源、手機、液晶、電池等新材料領(lǐng)域，現(xiàn)在白銀一年需求量約是27000噸，隨著環(huán)保新能源的廣泛使用，這一需求還將大比例增加。隨著白銀在世界上庫存量的下降，以及白銀投資需求的強勁增長，令白銀正日益成為價值“洼地”。

與黃金存在比價效應(yīng)

與黃金相比較而言，白銀的投資價值也比較明顯。據(jù)統(tǒng)計，1940年全世界的黃金存量是10億盎司，2009年增加到50億盎司，白銀在1940年有100億盎司，如今只是10億盎司左右。白銀的存量70年前是黃金的10倍，現(xiàn)在卻只有黃金的1/5。隨著白銀在世界上庫存量的下降，且未來白銀供給增長必將無法滿足需求增長，因此很多專家認為其目前的價值受到嚴重低估。

從價格來看，金價歷史上曾是銀價的40倍左右，最低到過15倍，而目前已經(jīng)超過了50倍，比價的增大也凸顯了白銀的投資價值。白銀價格自今年8月份以來一路走高，截至11月9日，3個多月的時間內(nèi)現(xiàn)貨白銀從18美元/盎司最高漲到29.32美元/盎司，漲幅近62%。而同期，國際黃金價格的最大漲幅只有15.5%。

投資屬性逐漸回歸

人類歷史上，黃金、白銀都曾作為最主要的貨幣被使用，并且白銀早于英鎊和美元成為國際通用貨幣。中國漫長的封建時代的貨幣體系曾長期實行銀本位制度，由歷代的銀元寶轉(zhuǎn)變?yōu)榻魇桨姹镜你y元，銀子在中國貨幣史上占據(jù)著舉足輕重的位置。

隨著歷史的演變，白銀的貨幣屬性逐漸淡出了世界經(jīng)濟舞臺，但其作為貴金屬具有的投資屬性卻令其保持著持久的生命力。每年紐約白銀期貨產(chǎn)品的年成交量并不亞于黃金產(chǎn)品的年平均成交量。白銀已成為全球普遍接受的投資產(chǎn)品，交易品種也很豐富，主要有白銀現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、白銀股票、白銀EFT基金等。

據(jù)世界白銀協(xié)會《2009年全球白銀調(diào)查》顯示：去年推高銀價的主要因素是投資需求推動，而這一動力仍將延續(xù)。目前國際市場上三大白銀ETF（紐約巴克萊全球投資者BGI、倫敦ETFSecurities和瑞士ZKB）白銀持倉量均明顯上升，今年以來的增倉量數(shù)倍于黃金。白銀的投資價值因長期被低估，因此也蘊藏著更多的投資機會。

炒銀風險大于炒黃金

不得不提醒的是，風險與收益并存，白銀漲幅較大，與之伴隨的是波幅更大。以2009年走勢為例，黃金全年上漲25.5%，最大波幅為53%；而白銀全年上漲48.7%，最大波幅達88.5%。

由于市場容量小，價格易被操控，白銀的穩(wěn)定性不及黃金。同時，由于白銀的單位市場價格遠低于黃金，即使同等交易量，其市場交易總額也遠小于黃金，因此很容易受到資金推動而影響價格變化，市場游資很容易進出參與投機操作，也會導致白銀價格的大幅波動。

目前，個人投資者可以參與的主要白銀投資產(chǎn)品是上海黃金交易所的現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)，這是一種杠桿交易，可能獲得超額收益也可能受到超額損失，并可能出現(xiàn)損失額度超過保證金而被迫“出局”的風險。