[行情回顧]

國內(nèi)方面，天津現(xiàn)貨白銀上周五(12月10日)行情，開盤6,171元/千克，最高6,211元/千克，最低6,008元/千克，收盤6,137元/千克，漲跌-0.18%。

國際方面，倫敦銀上周五(12月10日)行情，開盤28.75美元/盎司，最高28.97美元/盎司，最低28.03美元/盎司，收盤28.63美元/盎司，漲跌-0.31%。COMEX-3月期銀SIH1收低0.212美元,或0.7%,報每盎司28.605美元,追隨金價走勢。期銀交投區(qū)間為每盎司 28.060-29.030美元.期銀成交量為約6萬口,較其30日均值高約40%?，F(xiàn)貨銀XAG=跌0.2%,報28.65美元,周二曾一度升至30.68美元的30年紀錄高位。紐約商品交易所(COMEX)3月期白銀12月10日成交量減少7962口，未平倉合約減少517口。12月10日紐約商品交易所黃金庫存減少318，庫存11,569,631盎司;白銀庫存減少1,008,662盎司，庫存107,057,582盎司。

[白銀基本面因素]

巴克萊iShares白銀ETF基金---Silver Trust (SLV)截至12月10日,白銀持有量為351,772,162.100盎司，或10,941.34噸，較上一交易日持平，為歷史最高持倉量。

紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨周五收低,此前中國上調(diào)銀行存款準備金率,同時美國公布強勁消費者信心數(shù)據(jù)削弱投資者避險需求并促成其獲利了結(jié)。COMEX-2月黃金期貨GCG1結(jié)算價下跌7.90美元,報每盎司1,384.90美元.盤中交易區(qū)間為1,372.70-1,393美元。美國12月消費者信心指數(shù)升至六個月高位,同時10月貿(mào)易逆差降幅遠超預(yù)期均預(yù)示經(jīng)濟復(fù)蘇向好,進而打壓投資人買入黃金的避險需求。COMEX黃金期貨成交量為接近14.5萬口,較其30日均值低約45%,因部分交易商和基金在年底前已結(jié)賬。黃金本周下跌逾2%,為近兩個月來最高降幅,因美國公債價格一路下跌令投資者趨于選擇更高回報投資產(chǎn)品,這限制金價升幅。

葡萄牙總理蘇格拉底上周五表示，該國能夠自主應(yīng)對財政危機，無需向國際貨幣基金組織(IMF)求助。他還稱，葡萄牙等國所面臨的問題是系統(tǒng)性的，而且與加入歐元區(qū)有關(guān)；歐元區(qū)成員國與相關(guān)機構(gòu)需要齊心協(xié)力捍衛(wèi)貨幣聯(lián)盟，葡萄牙將采取一切必要措施來整頓財政預(yù)算，幫助國際市場恢復(fù)信心。

周六發(fā)布的中國官方數(shù)據(jù)顯示，中國11月份消費者價格指數(shù)(CPI)較上年同期上升5.1%，是2008年7月以來的最高升幅。這份數(shù)據(jù)很可能令外界更加擔(dān) 心，通貨膨脹上升將促使政府采取更多緊縮措施。中國11月份的CPI升幅高于10月份的4.4%，也高于15位經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期中值4.7%。不過，市場以及本地媒體在官方數(shù)據(jù)發(fā)布前的幾天就都紛紛猜測 11月份的通貨膨脹率已升至5.1%。中國11月份的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值等其他經(jīng)濟指標(biāo)的增幅也高于前月并超出了市場預(yù)期，表明中國很有可能出現(xiàn)經(jīng)濟過熱。

中國11月份進出口額雙雙刷新紀錄，這是全球經(jīng)濟回暖的一個好兆頭，但也很可能令北京在收緊貨幣政策和允許人民幣加快升值等問題上面臨更大壓力。中國11月貿(mào)易順差由10月份的271.5億美元(此前三個月的最高水平)收窄至229億美元，但仍略高于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期。此前接受調(diào)查的16位經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期中值為223億美元。加拿大皇家銀行經(jīng)濟學(xué)家Brian Jackson表示，中國的外部需求形勢仍相當(dāng)好，這與對歐美經(jīng)濟增長乏力的擔(dān)憂不符，國內(nèi)需求看上去也不錯。這些數(shù)據(jù)將增強中國經(jīng)濟政策進一步正常化的 動力。他表示，這些數(shù)據(jù)讓中國出口行業(yè)難以承受人民幣升值的論調(diào)變得更加站不住腳，而人民幣升值也會有助于中國政府控制物價。受全球金融危機和經(jīng)濟衰退所導(dǎo)致的國際需求疲軟影響，中國的貿(mào)易順差已較過去收窄。不過在3月份短暫出現(xiàn)貿(mào)易逆差(6年以來的首次)后，中國的進出口貿(mào)易又恢復(fù)順差狀態(tài)，從而加重了對全球經(jīng)濟失衡和中國國內(nèi)通貨膨脹的擔(dān)憂情緒。

美國11月份進口價格再次強勁上升，緩解了通貨緊縮擔(dān)憂，并表明在美國經(jīng)濟努力走出嚴重衰退之際出現(xiàn)一些通貨膨脹壓力。美國勞工部周五公布，11月份進口價格較10月份上升1.3%。10月份進口價格攀升1.0%。此前接受調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美國11月份進口價格上升0.8%。

周五公布的報告顯示，12月初美國消費者對經(jīng)濟前景更為樂觀。路透社/密歇根大學(xué)12月份中旬消費者信心指數(shù)升至74.2，11月底為71.6。接受調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，12月份中旬消費者信心指數(shù)為73。報告還表示，12月中旬的一年通貨膨脹率預(yù)期從3%微幅下滑至2.9%；五年通貨膨脹預(yù)期從2.8%降至2.7%。

美國商務(wù)部周五表示，美國10月份國際商品和服務(wù)貿(mào)易逆差收窄13%以上，至387.1億美元，9月份貿(mào)易逆差經(jīng)向上修正后為446億美元，初值為440億美元。美國10月份貿(mào)易逆差出人意料地收窄，因出口增長至兩年多以來的最高水平，并且對中國的貿(mào)易逆差縮小。美國對中國的貿(mào)易逆差縮小8.3%，至255.2億美元，因?qū)χ袊某隹陬~增長29.8%，至93億美元的紀錄高點，而進口額小幅下降至348.2億美元。

歐洲央行最具影響力的官員兼首席經(jīng)濟學(xué)家斯塔克稱，歐元區(qū)需要進一步嚴格財政法規(guī)和加強宏觀經(jīng)濟監(jiān)管，但指出，發(fā)行歐元區(qū)統(tǒng)一債券并不是解決當(dāng)前危機的適宜方案，這不僅不能解決部分成員國面臨的結(jié)構(gòu)性問題，而且還會導(dǎo)致融資成本過低，從而不利于財政整頓和改革。

中國央行周五決定，從12月20日起將存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率上調(diào)0.50個百分點。這是中國央行今年以來第六次上調(diào)存款準備金率，原因是國內(nèi)通貨膨脹壓力上升。此次上調(diào)準備金率是中國政府為遏制通貨膨脹所采取的最新舉措。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，中國10月份消費者價格指數(shù)(CPI)同比上升4.4%，創(chuàng)兩年來最大升幅。就在不久前，中國央行于11月份兩次上調(diào)存款準備金率，并在10月份進行了近三年來的首次加息。中國央行未說明此次上調(diào)存款準備金率的理由，但自10月份CPI數(shù)據(jù)公布以來，通貨膨脹憂慮始終是關(guān)注的焦點。

[白銀基本面分析]

白銀ETF基金--- Silver Trust (SLV)上周五沒有增減持，持倉量仍然保持在歷史最高。白銀FTF的持倉量保持在最高紀錄，顯示出機構(gòu)看好白銀的長期上漲格局，并對短期銀價的回暖起到支撐作用。上周六公布的中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，中國的通貨膨脹率進一步抬升，經(jīng)濟增長好于預(yù)期，為遏制通脹的進一步上揚，對中國央行加息抑制物件的預(yù)期愈加強烈，也加大了人民幣升值的壓力。同時，中國央行上調(diào)準備金率，也是為了抑制通脹，減少市場流動性。通脹率的不斷上揚，對于國內(nèi)金銀價格的長期走高起到支撐作用，而通脹率的進一步攀升也會加大金銀抗通脹的買盤需求，推動金銀價格上揚。11月份的中國進出口數(shù)據(jù)，也顯示出外部需求的回升，世界經(jīng)濟正日趨走出衰退的泥沼，對全球經(jīng)濟失衡的擔(dān)憂，加重人民幣升值的壓力，短期可能利空金銀。美國方面的數(shù)據(jù)偏好，美國10月份的貿(mào)易逆差收窄，進口價格強勁上升，消費者信心指數(shù)連續(xù)上升，表明美國經(jīng)濟正在緩慢加速復(fù)蘇，貨幣緊縮的擔(dān)憂正在逐步消散。美國經(jīng)濟表現(xiàn)出回暖的跡象，令金銀的工業(yè)需求開始回升，利好金銀。同時，歐洲債券的可能流產(chǎn)，以及葡萄牙發(fā)表可以自主且有信心應(yīng)對可能發(fā)生的債務(wù)問題而無需申請援助的言論，令人懷疑。歐洲主權(quán)債務(wù)危機，依然荊棘滿途，烏云密布，隨時可能再次出現(xiàn)下一個希臘或者愛爾蘭，導(dǎo)致大量金銀避險買盤依然強勁。

[白銀技術(shù)面分析]

倫敦白銀4小時K線圖

倫敦銀日K線上周五(12月10日)收于一根帶較長下影線的十字星，白銀在28.00美元上方窄幅震蕩，受到日線級別趨勢線的支撐，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭上揚形態(tài)。倫敦銀4小時K線圖看，均線MA5、MA10、MA20、MA20、MA60粘合收緊，K線震蕩企穩(wěn)，布林袋口收緊。在調(diào)整區(qū)間[26.33,30.68]進行斐波那契序列分割，4小時K線位于50至61.8分割線之間震蕩?？傮w看，白銀震蕩企穩(wěn)，因在28.00美元附近和38.2分割線附近受到強力支撐，金銀觸底整理后，反彈突破上沖的可能性較大。

[操作建議]

綜上，白銀今日操作，建議投資者在震蕩區(qū)間27.97~29.00美元內(nèi)低吸高拋，若行情突破震蕩區(qū)間27.97~29.00美元時，投資者可審慎買入或賣空。若白銀價格向上突破29.22美元時，原先的多頭持倉可謹慎加倉，空頭適當(dāng)止損。

關(guān)鍵支撐位：27.80、28.00、28.50；

關(guān)鍵阻力位：29.00、29.22、29.50。