昨日白銀的走勢(shì)波瀾不驚，日K線呈小陰線，但重心較前一日有所上移。年關(guān)將至，很多投資者紛紛選擇了持幣過(guò)節(jié)，市場(chǎng)交易清淡自在情理之中，而明年白銀將會(huì)受到何種考驗(yàn)成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
美元走勢(shì)
白銀以美元計(jì)價(jià)，因此美元決定著白銀的走勢(shì)。昨日公布美國(guó)第三季度GDP平減指數(shù)終值為2.%，稍遜于預(yù)期2.2%；其實(shí)際終值年率為2.6%與預(yù)期值相同。若單看這兩個(gè)數(shù)據(jù)，或許看不出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好壞。仔細(xì)分析美國(guó)的房屋銷(xiāo)售量，發(fā)現(xiàn)11月份美國(guó)的成屋銷(xiāo)售量增長(zhǎng)了5.6%，由于成屋庫(kù)存下降，市場(chǎng)的價(jià)格也開(kāi)始企穩(wěn)回升。11月份成屋的價(jià)格中值從去年同期的17萬(wàn)美元上漲到了17.06萬(wàn)美元，同比上漲了0.4%，這說(shuō)明了美國(guó)的房地產(chǎn)有逐步復(fù)蘇的跡象。
2008年金融海嘯以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)受重創(chuàng)，而房地產(chǎn)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，因此隨著美國(guó)房地產(chǎn)的逐漸復(fù)蘇，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就將逐步走出衰退的泥潭。另外，前段時(shí)間公布的12月份費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)為24.3%，較前值22.5%有所增長(zhǎng)，與今年8月份-7.7%相比較有著很大的變化。這說(shuō)明了在美國(guó)的量化寬松貨幣政策的刺激下，經(jīng)濟(jì)得到了一定的改善。唯一美中不足的是失業(yè)率仍然居高不下。這也是12月14日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決議，繼續(xù)保持國(guó)債購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，而沒(méi)有像市場(chǎng)預(yù)期那樣擴(kuò)大規(guī)模的原因。倘若明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，失業(yè)率有所改善，不排除美聯(lián)儲(chǔ)減小購(gòu)買(mǎi)國(guó)債規(guī)模的可能，并對(duì)美元上漲構(gòu)成支撐。
從周圖上分析，美元至2006年以來(lái)，陷入了收斂三角形的整理階段，并已經(jīng)運(yùn)行完了a-b-c-d-e五段，接下來(lái)面臨著方向的選擇。目前從美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及歐洲債務(wù)危機(jī)來(lái)講，支撐美元走強(qiáng)。但這不是長(zhǎng)期因素，只有美聯(lián)儲(chǔ)徹底改變貨幣政策，才能夠長(zhǎng)時(shí)間的推動(dòng)美元走強(qiáng)。在美元走強(qiáng)的歷史行情中發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期、美國(guó)找到經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)以及金融危機(jī)都會(huì)使美元走強(qiáng)。美國(guó)施行量化寬松導(dǎo)致全球性通脹的問(wèn)題不可小視，而明年美國(guó)也將面臨著通脹的風(fēng)險(xiǎn)，因此不排除美國(guó)有加息的可能。
大宗商品
目前大宗商品市場(chǎng)再次大幅反彈，以大宗商品CRB指數(shù)為例，它已經(jīng)有效突破了2008年的歷史高點(diǎn)614.60，并創(chuàng)造了616.61的歷史新高。這說(shuō)明目前的通脹已經(jīng)超過(guò)了危機(jī)前的水平。之前農(nóng)產(chǎn)品帶動(dòng)大宗商品上漲，而受各國(guó)調(diào)控打壓之后，原油和有色金屬銅又異軍突起，充當(dāng)了這次上漲的領(lǐng)頭羊。目前原油已經(jīng)成功地站上了90美元的整數(shù)關(guān)口，正向100美元邁進(jìn)。由于中國(guó)汽油與柴油的提價(jià)以及歐洲與美國(guó)進(jìn)入了寒冷天氣后取暖油的消費(fèi)增加，提振了原油。而銅價(jià)在大型機(jī)構(gòu)加倉(cāng)以及匯豐與摩根士丹利銀行準(zhǔn)備在LME倫敦市場(chǎng)發(fā)行ETF銅基金的利好刺激下，也快速上漲。技術(shù)上，CRB指數(shù)的上升空間已經(jīng)被有效打開(kāi)，明年繼續(xù)上漲的可能性較大。
由于白銀具有天然的保值功能，廣泛受到投資者青睞。通過(guò)CRB指數(shù)與白銀之間的相關(guān)性分析，最近一個(gè)月白銀與CRB指數(shù)的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.856。故大宗商品的上漲，勢(shì)必對(duì)白銀形成支撐，這也是在美元上漲時(shí)，白銀沒(méi)有承壓下跌的原因。
綜上所述，明年白銀將面臨著美元走強(qiáng)與大宗商品走強(qiáng)的雙重影響。若美元較為強(qiáng)勢(shì)，那么白銀很有可能受壓；若大宗商品較為強(qiáng)勢(shì)，那么白銀可能繼續(xù)上漲。
