去年白銀在弱勢(shì)美元，以及通貨膨脹的推動(dòng)下，走出一波強(qiáng)勢(shì)上漲行情。而目前銀價(jià)的上漲，卻面臨著“兩難”的窘境。雖然通貨膨脹依舊，但美元發(fā)生悄然改變。
北方向來(lái)較為干旱，連續(xù)100多天不降雨，干旱在不斷加重，未來(lái)小麥的產(chǎn)量很可能大幅減產(chǎn)。因此，聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織針對(duì)中國(guó)小麥發(fā)出警告稱：對(duì)全球最大的小麥生產(chǎn)國(guó)中國(guó)來(lái)說(shuō)，“正在持續(xù)的干旱是一個(gè)潛在的嚴(yán)重問(wèn)題”。
市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)北方的旱情，迅速做出反應(yīng)。中國(guó)鄭州商品期貨交易所，春節(jié)后第一個(gè)交易日小麥價(jià)格上漲6.5%，國(guó)際芝加哥市場(chǎng)的小麥期貨上漲0.6%，雙雙創(chuàng)下歷史新高。期貨市場(chǎng)有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，其價(jià)格上漲必定反作用于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。對(duì)于中國(guó)屢次加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率而言，本身就面臨通貨膨脹，小麥價(jià)格的上漲無(wú)疑雪上加霜。
除開中國(guó)，其他新興市場(chǎng)通脹也非常嚴(yán)峻。巴西、印度、泰國(guó)等國(guó)家的CPI已經(jīng)遠(yuǎn)超3%的國(guó)際警戒線，其中印度去年曾經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)以上的惡性通貨膨脹。而印度的正因?yàn)槿绱?，與當(dāng)時(shí)食品價(jià)格上漲過(guò)快有著密不可分的聯(lián)系，其中大蒜的漲幅最為瘋狂。
這些食品價(jià)格上漲的背后，卻是一些發(fā)展中國(guó)家囤糧的結(jié)果。
由于去年俄羅斯出現(xiàn)50年以來(lái)的罕見(jiàn)旱災(zāi)，而北非與中東地區(qū)動(dòng)蕩不安，致使一些發(fā)展中國(guó)家在不斷囤糧。阿爾及利亞在本周購(gòu)買80萬(wàn)噸的小麥，沙特則計(jì)劃將國(guó)庫(kù)的小麥儲(chǔ)備增加一倍。孟加拉國(guó)和印度尼西亞加入了搶購(gòu)稻米的行列。交易員表示，通常購(gòu)買稻米以20萬(wàn)噸為單位的印尼，此次要購(gòu)買逾80萬(wàn)噸稻米。孟加拉國(guó)表示，今年購(gòu)買稻米的數(shù)量將增長(zhǎng)一倍。因此，農(nóng)產(chǎn)品依舊保持著強(qiáng)勁的需求，若在產(chǎn)量減小的情況下，糧價(jià)還會(huì)繼續(xù)攀升。
雖然糧價(jià)的攀升有助于白銀價(jià)格的上漲，但美元悄然發(fā)生變化。
美元的強(qiáng)弱取決于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，而貨幣政策的制定取決于經(jīng)濟(jì)的變化。2010年美國(guó)失業(yè)率屢創(chuàng)新高，曾在12月份高達(dá)9.8%。為了刺激就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)推出兩輪量化寬松貨幣政策，使得美元一度走弱。從2011年兩個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的失業(yè)率已經(jīng)從高位回落至9%，并呈逐漸下降之勢(shì)。另外，周四美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)跌至2008年7月份來(lái)的最低水平。這說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)在加速回升，就業(yè)市場(chǎng)在逐步改善，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松已經(jīng)取得一定的效果。
美聯(lián)儲(chǔ)伯南克的講話中表示，將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有的政策。這反映美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)放松對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的刺激計(jì)劃，但在經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)好的情況下，也不會(huì)盲目的擴(kuò)大量化規(guī)模。
從目前來(lái)看，美元止跌走強(qiáng)，有以下幾個(gè)原因：美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)、國(guó)債收益率升高、邊緣政治動(dòng)亂引發(fā)避險(xiǎn)情緒。因此，短期以看多美元為主。
對(duì)于白銀而言，糧價(jià)攀升加重的通脹，從而對(duì)銀價(jià)有支撐作用，但美元的走強(qiáng)可能會(huì)成為銀價(jià)上漲的絆腳石。因此，白銀面臨著是上漲還是下跌的兩難窘境。
