白銀不同于黃金，黃金的投資需求2011年占50%，工業(yè)需求較少，但是白銀的投資需求不大，工業(yè)需求占到了60%。黃金上漲了10年，白銀只是2010年才開始跟漲，有很大的投機(jī)成分，2010年白銀開始跟隨黃金大幅上漲，超乎了市場的想象，翻漲了480%，將白銀的貨幣屬性發(fā)揮到了極致，白銀本身貨幣屬性較黃金要弱，如此過度上漲，一旦有個分吹草動，必然大幅調(diào)整。拉登之死只是本次調(diào)整的契機(jī)，紐交所提高保證金比率則是實實在在的打了白銀一巴掌，下方30美元附近將是第一目標(biāo)，未來區(qū)間可能在30美元-40美元之間。
宏觀
美國
美國第一季度GDP增長1.8%，連續(xù)7個季度增長，制造業(yè)指數(shù)連續(xù)21個月保持活躍擴(kuò)張。耐用品月率連續(xù)3個月增長，工廠訂單及工業(yè)產(chǎn)出仍舊疲軟、失業(yè)率繼續(xù)維持高位8.8%。房地產(chǎn)市場變化不大，抵押貸款需求連續(xù)三個月下降，疲軟局面難以改變。美國消費者有所改善，零售銷售持續(xù)增長了9個月。CPI數(shù)據(jù)在持續(xù)擴(kuò)張，但是仍有空間。
總體來說美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不錯，制造、消費有很大改觀，個別工業(yè)數(shù)據(jù)仍舊沒有好轉(zhuǎn)的跡象，房地產(chǎn)及就業(yè)太差。房地產(chǎn)抵押貸款需求連續(xù)三個月下降，上周五美國失業(yè)率再度高升，高失業(yè)率已經(jīng)綁架了美國的貨幣政策。
歐洲
歐元區(qū)商業(yè)景氣指數(shù)及工業(yè)景氣指數(shù)都表現(xiàn)出了好轉(zhuǎn)趨勢。綜合采購經(jīng)理人指數(shù)及制造業(yè)指數(shù)18個月保持活躍，工業(yè)訂單及工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)繼續(xù)增長。消費數(shù)據(jù)較差持續(xù)惡化，通脹率持續(xù)走高。
英國及日本各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都比較差，所不同的是英國面臨通脹，而日本則面臨著通縮，但是后期的經(jīng)濟(jì)政策仍舊會以擴(kuò)張為主。
目前主流經(jīng)濟(jì)體并沒有緊縮的措施，加息的國家除了中國之外都是些二流國家，而中國只是價格被動接受者，自身面臨著輸入性的通貨膨脹。歐元區(qū)對緊縮慎之又慎，澳大利亞2010年9月份加息0.25個百分點至4.25%因為與美國過大的利差，之后再無加息動向。美國不加息，通脹就不會停止。
政治影響
到目前為止，中東油庫動亂成功的只有利比亞，其他的動亂基本上都被鎮(zhèn)壓，但是利比亞的產(chǎn)量只占全球產(chǎn)量的1%-2%。
貨幣因素
全球通脹背景下，美聯(lián)儲的寬松政策為石油的投機(jī)者提供了不菲的資金。
目前政治影響只是原油波動的導(dǎo)火索，供求不存在問題，影響最大的還是全球的流動性，原油已經(jīng)不能簡單看做是一種大宗商品，它已經(jīng)完全是和黃金、股票一樣成為一種炒作的資產(chǎn)，通脹不減，原油價格短期就不會回歸常態(tài)的。
供求關(guān)系
利比亞的產(chǎn)能每天160萬桶，即使利比亞全部停產(chǎn)，其他國家有足夠的富余產(chǎn)能足夠來彌補(bǔ)利比亞的產(chǎn)能缺失，單單沙特的閑置產(chǎn)能每天就超過300萬桶，供求基本面不存在大的影響。作為產(chǎn)油國也非常樂意見到油價適度高漲。
美國目前擁有的原油儲備總量足夠支持美國全境約54天的需求。相比原油價格在2008年處于峰值時，這一數(shù)據(jù)增加了7.7天。目前美國原油儲備處于去年11月以來的最高水平，相比5年以來平均水平也高出5.3%。
后期走勢
全球大宗商品的未來走勢有了一定分歧，原油價格已經(jīng)跌倒100美元左右，并且弱勢行情有可能繼續(xù)持續(xù)，美國失業(yè)率太高，仍舊沒有加息動向，目前的通脹環(huán)境仍舊持續(xù)，以原油為首的大宗商品仍然有繼續(xù)上行的可能，貴金屬作為抗通脹及避險的重要工具，仍舊有進(jìn)一步上漲的空間，白銀短期震蕩區(qū)間30美元-40美元。
索羅斯、巴菲特恰恰在拉登死的這個時候唱空黃金白銀，總算是碰到了一個很大的獲利拋盤的機(jī)會。黃金上漲理所當(dāng)然，但是白銀有虛漲的嫌疑，目前全球大型對沖基金平掉了少量的黃金及大量的白銀，321億美元的黃金平掉了18億美元，74億美元的白銀平掉了18億美元，白銀的平倉份額相對較高。這可以說是借機(jī)獲利了結(jié)，兌現(xiàn)部分利潤，等待著底部入場，畢竟從目前的經(jīng)濟(jì)背景及各種政治經(jīng)濟(jì)問題來看，貴金屬仍舊有上漲的空間。
此次暴跌對投資者的教育相對來說是深刻的，老練的投資者也許能夠及時離場，對于經(jīng)驗尚淺的投資者而言損失可能是慘重的。白銀前期的漲勢確實是非常吸引人，而且不少的投資者也獲得了相當(dāng)?shù)氖找?，但是作為保證金交易的投資者，止損止盈的概念通過此次大跌行情，應(yīng)該有更很深刻的理解。
在操作上，短線：穩(wěn)健者可保持觀望，激進(jìn)者可逢高拋空，畢竟眼前白銀的調(diào)整仍在繼續(xù)未來區(qū)間30-40美元。中長線：白銀仍舊是漲勢，還沒有探底，保持觀望。
