上周商品市場延續(xù)前一周弱勢，并創(chuàng)出本次調整以來新低，盡管周四從333.50一線有收回，但周五卻仍顯得乏力，這樣如果本周空間打開的話，以CRB總體指數(shù)來看，3個月的周期里我們認為至少還有整體商品還將有8-14%的調整幅度。當然，由于前期部分品種已經跌幅較大，品種間的分化可能有所加劇，白銀、鋅、棉、糖、橡膠等仍是弱勢，但短期的急促下跌后，步入振蕩的概率較大，而其他大多會維持弱勢，貴金屬，資金撤離超出預期，黃金的空單機會還可繼續(xù)關注。

國內周線上出現(xiàn)小幅反彈，這種反彈也在預期之中，不過主要的成績來自周五，當日漲幅達到2.15%，獲利離場較為明顯，當日減倉幅度達到19萬手，除了棉花和焦炭兩個品種外，其余品種大多減倉上行。一方面還是前期跌幅較大的原因，再者也受到國內股票市場相對強勢的部分影響。這樣，國內更容易達成平臺整理的區(qū)間。本周我們的應對策略，仍以持有前期空單為主，但也會積極關注可能的反彈帶來的機會。國內已經較外圍市場先調整，棉花、橡膠、PTA等已經率先達到去年11月26日當周以來的低點位置，但CRB指數(shù)才剛剛開始，所以可能看到國內跌幅相對滯后的情況，內外盤的分化也可能是近期的特點。

在外圍影響因素上，美元的持續(xù)性在不斷得到市場反饋，主要是來自“被升值”的壓力，周五歐盟對相對主權國再度發(fā)出警告，歐元大幅下跌，對這些信息反應較為充分，可見歐元的弱勢將有助于美元持續(xù)的反彈。

關注的其他信息：

發(fā)改委要求保障國內成品油供應 兩巨頭暫停出口柴油；

歐盟周五發(fā)出警告，稱希臘、愛爾蘭和葡萄牙的實際債務負擔要比之前預期大很多；希臘國債占GDP的比例今年將達到157.7%，2012年進一步增長至166.1%，去年秋的預期分別為150.2%和156%。愛爾蘭債務預計今年將升至占GDP的112%，2012年進一步升至117.9%，此前預期分別為107%和114.3%。葡萄牙的債務規(guī)模2011年可能會占到GDP的101.7%，2012年升至107.4%，此前預期分別為88.8%和92.4%。

本周重要的經濟數(shù)據(jù)不多。將重點關注周二美國新屋動工；周四日本第一季度GDP（將重點關注災后情況）、美國二手房銷售、周五日本央行會議。