白銀市場昨日再次呈現(xiàn)出出乎意料的大幅上漲局面。目前前期價格圍繞著36.00附近區(qū)間已經(jīng)有效突破。因投資者擔心歐洲債務危機可能比預期還要嚴重加之美近期數(shù)據(jù)大幅低于預期的影響，導致投機資金大量涌入黃金和白銀市場，從而推升價格詭異的上漲。同時全球最大白銀上市交易基金(ETF)其5月25日止白銀持倉量仍在進行萎縮減少144.00左右噸至319,621.250噸。

就目前而言，近期白銀走勢和大宗商品保持高度的相關(guān)性。銅價昨日出現(xiàn)大幅上漲之后白銀價格也普遍上漲并且漲幅超過是銅的漲幅，但要值得注意的是目前銅價經(jīng)過前期大幅下跌的影響，并沒有回到上升通道當中而是一直處于震蕩下跌過程當中，假設如果銅價回到了上升通道當中勢必將會給白銀帶回整體趨勢當中，這個可能性不能排除。

大宗商品走勢需看中國臉色

從筆者觀察來看，大宗商品未來走勢的變化中國的需求量占據(jù)了很大的分量。大家可能都知道中國今年貨幣政策核心是以穩(wěn)健貨幣為基礎，目前中國為了仰止通脹問題，有意或者是無意的都在大幅縮減市場的流動性，比如中國4月份進口銅精礦465,829噸，較上年同期下降23%。4月份銅精礦進口量較3月份增長3.3%，3月份進口450,765噸。今年1-4月份，中國進口銅精礦189萬噸，較上年同期下降18%。澳大利亞一直是大宗商品輸出最重要的國家，然而中國市場的需求一直是推動澳大利亞經(jīng)濟增長的最重要因素。據(jù)澳大利亞央行預計，明年澳大利亞GDP增速將超過4.5%。十年來中國對鋼鐵和銅的需求一直不斷飆升，即使是從目前來看，中國市場的需求仍有繼續(xù)上升的空間。正是在中國因素的提振下，澳大利亞在全球金融危機期間才免于陷入經(jīng)濟衰退。

而5月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI的預期指數(shù)為51.1，低于4月份51.8的終值。由于歐洲債務擔憂逐步升溫且中國PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)令人失望，本周以來商品貨幣一直大幅下挫。澳元兌美元最新報1.04900美元，周一報1.0656美元，大宗商品隨之也出現(xiàn)大幅下挫。

歐美經(jīng)濟陷入混亂

而歐洲問題的根源主要是歐洲銀行業(yè)負債信用違約掉期問題，這樣的參數(shù)主要來自于(CDS)費率。因有關(guān)希臘最終或被迫進行債務重組的猜測加重了金融業(yè)面臨的壓力。受德國和希臘官員的一些負面言論影響，5年期希臘主權(quán)債券CDS費率盤中創(chuàng)下紀錄新高。推升主權(quán)債務危機影響上升，希臘未償主權(quán)債券的總面值為大約2,100億歐元，當前市值約為1,300億歐元。

美國現(xiàn)在經(jīng)濟正在走入非常時期美國政界既有想不讓民眾對美國貨幣或?qū)γ绹?jīng)濟失去信心但是糟糕的遲遲不能強勁官方經(jīng)濟數(shù)據(jù)有不給力。屆時債務上限問題勢必將提到最新的日程上來，如果最終不能達成一致的結(jié)果將會造成美國經(jīng)濟復蘇再次延后。

對后市研判：

從技術(shù)方面來看，現(xiàn)貨白銀從日k線來看連續(xù)呈現(xiàn)三根小陽線的形態(tài)，但值得注意的是這三根小陽線有和前期上升的陽線形態(tài)極為相似，歷史會不會重演目前確實不知道?？纯梢钥隙ǖ氖侨绻谶@一附近有所變化話，后市白銀行情將更加明朗。從圖中可以看出（白色代表銅走勢）由此我們可以大膽的假設二季度白銀行情仍會和大宗商品保持高度的相關(guān)性，演變成相互依賴的行情。