金漲銀落差別大。

隔夜國(guó)際金價(jià)沖高回落，全天上漲5.3美元，日K線呈中陽(yáng)線，而現(xiàn)貨白銀以大陰線報(bào)收，全天下跌1.65美元，分化行情十分顯著。雖然金銀被投資者稱作為“聯(lián)體嬰兒”，在大多數(shù)時(shí)候，表現(xiàn)出同漲同跌的局面，但在某些特殊情況下，表現(xiàn)出分化行情。

那么，什么因素導(dǎo)致貴金屬市場(chǎng)出現(xiàn)金強(qiáng)銀弱的勢(shì)態(tài)。

首先歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)依然是市場(chǎng)的關(guān)鍵。前期市場(chǎng)一直在炒作希臘有可能進(jìn)行債務(wù)重組，使得避險(xiǎn)情緒蔓延。由于黃金的避險(xiǎn)功能要強(qiáng)于白銀，故黃金逐漸呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。周一市場(chǎng)預(yù)期希臘有可能獲得第二批貸款。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒暫時(shí)得到緩解，黃金稍稍的休整。

不過(guò)，周三穆迪將希臘本幣和外幣債券評(píng)級(jí)從“B1”下調(diào)至“Caa1”，評(píng)級(jí)前景為負(fù)面。

其理由如下：一、在不進(jìn)行債務(wù)重組的情況下，希臘無(wú)法穩(wěn)定其債務(wù)狀況的可能性增加。二、希臘援助方在未來(lái)某一時(shí)間要求把私人債權(quán)人參與債務(wù)重組作為提供資金支持前提條件的可能性增加。

這使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒驟增，金價(jià)最高上試至日內(nèi)高點(diǎn)1550.10。另外，昨晚智利發(fā)生6.1級(jí)地震，也增加了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。

其次，世界上最大的黃金基金SPDR和白銀基金SLV操作出現(xiàn)分化，也是助長(zhǎng)金強(qiáng)銀弱的重要因素。在2011年初，雖然金銀一直不斷地上漲，但SPDR 基金對(duì)待黃金的漲勢(shì)較為謹(jǐn)慎，從1月份到4月份一直處于凈減倉(cāng)狀態(tài)，而SLV基金趁著白銀價(jià)格攀升，不斷地加倉(cāng)。至從銀價(jià)從高點(diǎn)49.77美元/盎司暴跌后，金銀基金的操作觀點(diǎn)開(kāi)始逐步發(fā)生轉(zhuǎn)變。從5月16至6月1日SPDR凈加倉(cāng)19.4噸，而SLV凈減倉(cāng)488.99噸。這顯示出，基金對(duì)于后市走勢(shì)開(kāi)始產(chǎn)生分歧，SPDR看好未來(lái)黃金的漲勢(shì)，而SLV開(kāi)始對(duì)白銀后市的走勢(shì)變得不太樂(lè)觀。

由于SPDR和SLV基金作為金銀市場(chǎng)重要風(fēng)向標(biāo)，它們的一舉一動(dòng)難免會(huì)影響市場(chǎng)的情緒。

最后，白銀較黃金受到大宗商品的拖累較大。白銀在工業(yè)上有著廣泛的用途，并且用量占總消費(fèi)比例大，故白銀具有很強(qiáng)的商品屬性，與大宗商品的聯(lián)動(dòng)甚為密切。昨日美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示：5月份制造業(yè)指數(shù)出現(xiàn)下滑，5月份汽車銷售量較上月份出現(xiàn)下滑，這是18個(gè)月以來(lái)首次大幅下降。另外，5月份私人部門(mén)就業(yè)人數(shù)增幅遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，很多金融機(jī)構(gòu)下調(diào)周五非農(nóng)數(shù)據(jù)的增幅預(yù)期。受這些疲軟數(shù)據(jù)影響，昨日美國(guó)股市重挫2.2%，創(chuàng)一年來(lái)最大單日跌幅，而原油和倫銅也難逃下跌的命運(yùn)。因此，大宗商品CRB指數(shù)昨日以大陰線報(bào)收。在商品屬性的影響下，白銀大幅下挫，并創(chuàng)出36.41的日內(nèi)低點(diǎn)。雖黃金也受到一定的影響，但從回落的幅度看，金價(jià)并沒(méi)有回調(diào)到昨日的起漲點(diǎn)，明顯強(qiáng)于白銀。

總之，歐元區(qū)希臘的債務(wù)問(wèn)題，金銀實(shí)物基金的分歧以及大宗商品的走弱等因素，導(dǎo)致了金銀進(jìn)一步出現(xiàn)分化行情。投資者對(duì)于后市操作，可適當(dāng)考慮做多黃金，謹(jǐn)慎對(duì)待白銀。