近段時間，美國公布的一系列數(shù)據(jù)顯示疲軟，尤其是6月3日的非農(nóng)數(shù)據(jù)令投資者大失所望。另外，歐洲主權(quán)債務(wù)陰霾籠罩市場。由于投資者對美國經(jīng)濟的擔(dān)憂，以及歐洲債務(wù)問題的確定性，很多人賣出了股票和其他一些高風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)避風(fēng)險。而作為市場的避風(fēng)港，黃金依然受到投資者的追捧。在避險買盤的推動下，昨日黃金再次創(chuàng)出高點，而白銀受壓于回調(diào)的阻力位，金銀分化較為明顯。

在世界上最大的實物黃金基金加倉情況下，白銀基金SLV從5月11日一直處于減倉狀態(tài)，目前持倉量為9885.40噸。從它們的操作上看，基金對于金銀未來的走勢產(chǎn)生較大分歧，那么6月銀價將何去何從？

美國非農(nóng)意外上升 退出量化恐成泡影

美聯(lián)儲制定貨幣政策，主要根據(jù)兩個重要的經(jīng)濟指標(biāo)，其一、美國非農(nóng)業(yè)失業(yè)率，其二、美國的通貨膨脹率。目前雖然美國國內(nèi)出現(xiàn)溫和的通貨膨脹，但依然處于2%的可控制范圍。而上周五公布的失業(yè)率并沒有如市場預(yù)期那樣轉(zhuǎn)好，相反較前一月上升至9.1%。在這樣的情況下，美聯(lián)儲不得不為自己收緊銀根做出慎重的選擇。至從去年美國實施量化寬松貨幣政策以來，刺激經(jīng)濟復(fù)蘇和減少失業(yè)率的效果收效甚微。另外，從制造業(yè)數(shù)據(jù)PMI以及經(jīng)濟景氣指標(biāo)看，投資者看不到美國經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐。因此，美聯(lián)儲退出量化寬松貨幣政策恐成泡影。

不過，萬事多變，或許美聯(lián)儲不按常規(guī)出牌。若美聯(lián)儲要采取收縮銀根措施，那么隔夜聯(lián)邦利率目標(biāo)將成為收緊策略的重要一部分。投資者可隨時關(guān)注美聯(lián)儲主席伯蘭克的講話。

大宗商品拖累 白銀走勢起伏

雖然美元繼續(xù)呈弱勢狀態(tài)，有利于銀價的上漲，但大宗商品的拖累，使得銀價舉步維艱。從小時圖上，可清晰地看出，在5月24日白銀企穩(wěn)之后出現(xiàn)大幅的上漲，直到5月30日受到原油以及倫銅下跌的影響，白銀跌回了所有的漲幅。盤面上看，近段時間，白銀的起伏加劇。一是由于投資者對美國經(jīng)濟復(fù)蘇的擔(dān)憂，以及歐洲債務(wù)危機產(chǎn)生的避險情緒，使得白銀獲得上漲的動力。二是白銀被大量地用于工業(yè)上，商品屬性強，很容易受到大宗商品的影響。在這幾種因素的重要作用下，白銀的振幅加大。

6月份白銀的行情，將會繼續(xù)延續(xù)起伏的走勢。原因是美元繼續(xù)處于弱勢之中，白銀將繼續(xù)獲得長線買盤的支撐，而短線上，白銀受SLV基金減倉和大宗商品回調(diào)的影響，以及白銀價格在前段時間暴跌套牢盤的壓力。因此，投資者在操作應(yīng)該盡量避免追漲殺跌，可適當(dāng)采取高沽低渣的操作策略。