近期，收到來(lái)自一個(gè)代理機(jī)構(gòu)的“投訴”，該代理機(jī)構(gòu)內(nèi)多位投資人賬戶出現(xiàn)如下問(wèn)題：一是倉(cāng)位在3-4月期間多次受到業(yè)務(wù)代理機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行的強(qiáng)行平倉(cāng)處理；二是系統(tǒng)多次出現(xiàn)無(wú)法登陸和交易的情形。

2011年春節(jié)過(guò)后，彭先生開(kāi)始做白銀t+d交易，截至5月3日白銀價(jià)格暴跌以前，彭的貴金屬賬戶資金數(shù)額已從年初180萬(wàn)元虧損至僅剩下不足10萬(wàn)元。

他認(rèn)為，賬戶在3至4月間多次遭遇大幅強(qiáng)平是導(dǎo)致虧損的主要原因，責(zé)任完全在代理此項(xiàng)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行。

“強(qiáng)平”之惑

彭先生給記者出示的銀行“強(qiáng)平單查詢(xún)界面”和日結(jié)單顯示，其賬戶在3月7日和4月6日兩個(gè)交易日內(nèi)的白銀空單均遇到大幅強(qiáng)平，分別為299手和140手。

而銀行交易系統(tǒng)顯示，其強(qiáng)平原因系“當(dāng)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)度”已經(jīng)超過(guò)系統(tǒng)限制，平倉(cāng)之前，該倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)度達(dá)到222%。

彭先生則質(zhì)疑，平倉(cāng)的具體手?jǐn)?shù)是如何計(jì)算的？如果按照保證金交易的風(fēng)險(xiǎn)度指標(biāo)計(jì)算，完全可以少平掉一些倉(cāng)位，即可達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。

以3月7日的交易為例，根據(jù)彭先生的計(jì)算，平倉(cāng)220手已經(jīng)完全可以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。即如果在7689元/千克的價(jià)位平倉(cāng)220手后，其風(fēng)險(xiǎn)度為132%；考慮到銀行在交易所收取保證金的基礎(chǔ)上加收了5%的保證金，以防范自身風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此，如果保證金以12%計(jì)算，當(dāng)平倉(cāng)220手時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)度為90.76%。即使以當(dāng)日瞬時(shí)最高價(jià)格7702元/千克計(jì)算，當(dāng)平倉(cāng)220手時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)度為95.67%，也已為安全區(qū)間。

彭先生認(rèn)為，在充分考慮到當(dāng)日波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，299手的平倉(cāng)量多了。

一位銀行業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示：“風(fēng)險(xiǎn)度僅是一個(gè)輔助參考指標(biāo)，保證金情況才是衡量客戶風(fēng)險(xiǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)。在客戶保證金不足時(shí)，銀行有權(quán)強(qiáng)行平倉(cāng)，以釋放客戶及銀行的風(fēng)險(xiǎn)。如果該客戶全倉(cāng)交易，且金額較大，需要關(guān)注自己的可用資金變化。

彭先生還指出，在被強(qiáng)平的交易日前后，并沒(méi)有收到銀行的任何風(fēng)險(xiǎn)提示和追加保證金的短信或電話通知。

據(jù)了解，在遇到日內(nèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，當(dāng)日盤(pán)中強(qiáng)行平倉(cāng)也是允許的，且是可以在未通知客戶的前提下。這在與客戶的協(xié)議中通常是寫(xiě)明的。但一般情況下，以交易所和銀行分別收取10%、5%的保證金為例，即使部分情況下，風(fēng)險(xiǎn)度超過(guò)100%，但沒(méi)有觸發(fā)客戶欠款至銀行虧損指標(biāo)時(shí)，銀行通常會(huì)給客戶時(shí)間補(bǔ)充保證金。

“根據(jù)我們掌握的此客戶信息，在白銀瘋狂上漲的4月份前此客戶一直在用高杠桿（低保證金、高倉(cāng)位）做空白銀，但事與愿違。” 上述負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

銀行的“新”業(yè)務(wù)

彭先生的“遭遇”僅僅是個(gè)人貴金屬投資的個(gè)案。但一段時(shí)間以來(lái)，還有更多“彭先生們”只是憑借聽(tīng)說(shuō)“炒”貴金屬掙錢(qián)，在并不充分了解游戲規(guī)則的情況下就草率進(jìn)入了市場(chǎng)，甚至連銀行代理貴金屬t+d業(yè)務(wù)的具體交易細(xì)節(jié)都不了解，最終只能以虧損收?qǐng)觥?/p>

目前國(guó)內(nèi)銀行推廣黃金t+d或白銀t+d的業(yè)務(wù)模式是：總行會(huì)向各分行下達(dá)各項(xiàng)指標(biāo)（如金額量、客戶量等），各分行再下達(dá)到各支行及代理點(diǎn)，各支行或代理點(diǎn)再分解到具體業(yè)務(wù)人員，并以此作為對(duì)員工業(yè)績(jī)考核的一部分。因此，降低保證金水平、降低手續(xù)費(fèi)等推廣方式應(yīng)運(yùn)而生。

上海黃金交易所在“五一”長(zhǎng)假后的內(nèi)部文件中，以“點(diǎn)名”方式對(duì)三家貴金屬交易量名列前茅的商業(yè)銀行提出警示，督促其注意排查自身交易系統(tǒng)故障，嚴(yán)防交易風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，由于白銀市場(chǎng)波動(dòng)引發(fā)的交易爆倉(cāng)、交易系統(tǒng)故障等問(wèn)題已受到了監(jiān)管部門(mén)的重視。“短期內(nèi)會(huì)影響一切新業(yè)務(wù)的開(kāi)展，監(jiān)管部門(mén)會(huì)重新審視除價(jià)格波動(dòng)以外的其他風(fēng)險(xiǎn)。”某商業(yè)銀行人士坦言。

某貴金屬交易員直言，由于參與貴金屬t+d品種交易是“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的保證金交易模式，作為專(zhuān)業(yè)理財(cái)品種，它不宜成為非專(zhuān)業(yè)人士的投資選擇。以白銀現(xiàn)有的價(jià)格、特性，它并不宜成為大眾長(zhǎng)期持有的資產(chǎn)，也不能作為抵抗通貨膨脹的投資。且在短期市場(chǎng)波動(dòng)頻繁的情況下，缺乏經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人投資者更不適宜介入白銀交易。