昨晚市場最為關(guān)注的無疑就是美聯(lián)儲主席伯南克在國會的國會作證。

伯南克一反美聯(lián)儲主席講話模棱兩可的常態(tài)，直接了當?shù)谋硎荆灰绹?jīng)濟形勢進一步惡化，那么美聯(lián)儲就將進一步施行寬松政策。也正因如此，第三輪量化寬松政策是美聯(lián)儲必須保留的選項之一。

伯南克此番講話可謂赤膊上陣，毫無掩飾。也將自己，將美聯(lián)儲將奧巴馬政府至于死地而能否后生尚未可知。明年即將是美國大選之年。從美國方面看，奧巴馬政府上臺三年來政績聊聊，美聯(lián)儲兩輪QE放出去之后，美國經(jīng)濟復(fù)蘇仍然乏力，失業(yè)率仍然保持在高位。但是副作用確是導(dǎo)致全球陷入通脹，國際大宗商品價格暴漲。

此等敏感時刻，若美聯(lián)儲不能打出有效的組合拳，利用綜合政策效果引導(dǎo)放出去的美元回流美國，而只是一味的施行寬松政策。若明年美國經(jīng)濟仍然半死不活，全球通脹日益嚴重，美國就業(yè)市場持續(xù)萎靡。那么奧巴馬政府的執(zhí)政能力不可避免的將遭到根本的質(zhì)疑。能否連任將畫上大大的問號。

另外，昨日穆迪將美國AAA評等列入可能下調(diào)的檢討名單中，并警告稱如果未來幾周美國未能上調(diào)舉債上限，可能失去AAA評等投資者也不能忽視。雖然穆迪下調(diào)美國信用評級的可能性很小，但是因為其影響力巨大，因此投資者也不能掉以輕心。

回過頭來看白銀價格走勢，我們可以發(fā)現(xiàn)，之前5月份的銀價下跌很有可能就是美聯(lián)儲為后續(xù)政策而提前布下的局。

整體上來講，美聯(lián)儲為了刺激美國的經(jīng)濟發(fā)展，傾向去繼續(xù)執(zhí)行量化寬松政策，但是在QE2過程中，美國大宗商品價格出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，這使得全球通脹的壓力特別大，特別是以新興市場作為主要的代表。同時美國國內(nèi)也存在反對QE計劃，確保通脹水平的呼聲。

從今年第二季度開始，隨著美國能源價格的上漲，這種呼聲尤其明顯。這使得美聯(lián)儲承擔了太大的壓力。這既是選民是不愿意看到的，也是奧巴馬政府不愿意看到的。所以它后面要想采取第三次寬松的貨幣政策，或者是變相的寬松政策，面臨一個很大的問題是原油價格和能源價格的高位的狀態(tài)。而今年4月末，開始高盛出了一個報告說原油的價格已經(jīng)被高估，緊接著把白銀做了一個突破點做了一個定向爆破，帶動大宗商品的大幅度回落。原油價值從115美元跌到92美元這樣的價格。

我們可以看到，隨著金融泡沫的定向波滅。全世界通脹水平均有所緩和，尤其是美國。通脹率一直低于聯(lián)邦政府政策目標。那么如果上述假設(shè)成立，在確定啟動QE3之前，美聯(lián)儲不會縱容油價和大宗商品價格暴漲。而這將成為我們后市操作的一個指導(dǎo)性思想。

由于美聯(lián)儲QE3計劃最快也要到10月才有可能啟動，因此近期白銀筆者判斷會以漲勢為主，但是難以形成單邊形態(tài)。投資者尤其要盯緊原油價格，一旦原油價格漲上100美元并維持住，則將對白銀、黃金多頭構(gòu)成一定威脅。需要高度警惕美國再次打壓其價格。

從技術(shù)面看，白銀來到了前期高點的關(guān)鍵價位，預(yù)計后市很有可能出現(xiàn)下幅回調(diào)。預(yù)計今日以震蕩回調(diào)為主，若向上突破則應(yīng)注意其回采力度，以防止假突破。同時要高度注意近期消息面的變化。從整體上看，黃金很可能在35.20-39.00保持震蕩走勢，投資者適宜高拋低吸。