以中國的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)生債務(wù)危機(jī)幾無可能，但銀行系統(tǒng)產(chǎn)生一定比例壞賬則無法避免。如果壞賬率過高，最終還得靠增加資本金來加以化解。

其方式有二：一為增發(fā)新股，在資本市場圈錢；二為中央財(cái)政出錢，直接注資。前者由股民買單，后者由納稅人付賬，方式不同，但損失都是由居民承擔(dān)。

地方債務(wù)快速增長，已經(jīng)給中國經(jīng)濟(jì)帶來困擾。究其原因，不僅是地方預(yù)算軟約束所致，也與宏觀調(diào)控不慎有關(guān)。

審計(jì)署報(bào)告顯示，地方債務(wù)增速最快的時(shí)間為1998年和2009年，這兩年債務(wù)余額分別比上年增長48.20%和61.92%，而這兩年恰恰為亞洲金融危機(jī)和國際金融危機(jī)爆發(fā)后，中國實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策的第一年?？梢哉J(rèn)定，在中央政府實(shí)行“4萬億”刺激政策后，引發(fā)了地方債務(wù)爆炸式增長。

宏觀不慎，引發(fā)微觀風(fēng)險(xiǎn)積聚。為避免未來市場環(huán)境變化導(dǎo)致長期風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，中國亟待推進(jìn)政府改革，特別是提高預(yù)算透明度，并對政府宏觀決策加以約束。中國發(fā)生系統(tǒng)性債務(wù)危機(jī)是小概率事件，但債務(wù)問題長期不解決，公眾會逐漸喪失對貨幣和政府的信任，而公眾信任是無法用行政手段重組的。因此黃金、白銀等貴金屬自然成為居民家庭資產(chǎn)組合的標(biāo)配。