投資分析：

最近十年白銀在全球的投資熱潮一浪高過(guò)一浪白銀，很多具有靈敏財(cái)富嗅覺(jué)的投資者因此而獲得巨大的財(cái)富機(jī)會(huì)，那么未來(lái)這種不斷升溫的白銀熱究竟是機(jī)會(huì)還是風(fēng)險(xiǎn)？ 看清趨勢(shì)者賺大錢(qián)，對(duì)于白銀的未來(lái)趨勢(shì)不可不察也！

在比較久遠(yuǎn)的人類(lèi)歷史長(zhǎng)河中長(zhǎng)期被作為交換流通貨幣使用，讓白銀實(shí)現(xiàn)了第一次廣泛意義的價(jià)值革命。現(xiàn)代社會(huì)中，白銀跟黃金類(lèi)似，是極少數(shù)能夠?qū)⒇泿艑傩?、商品屬性和金融屬性等屬性高度統(tǒng)一在一起的貴金屬品種。但是跟黃金相比，白銀的同樣重量的儲(chǔ)值價(jià)值要比黃金小很多，目前一公斤黃金價(jià)值幾十萬(wàn)人民幣，而一公斤白銀不到一萬(wàn)元，所以白銀被稱(chēng)為“平民的黃金”，是人人都可以消費(fèi)得起的理想品種。最近十年，全球的白銀投資需求不斷地升溫，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，全球白銀價(jià)格過(guò)去十二年有九年是上漲的，只有三年是下降的，進(jìn)一步的統(tǒng)計(jì)研究發(fā)現(xiàn)，白銀過(guò)去的這種牛市行情是因?yàn)槿驅(qū)Π足y的投資需求拉動(dòng)形成。

那么，未來(lái)白銀的投資需求還會(huì)繼續(xù)升溫嗎？

毫無(wú)疑問(wèn)隨著全球通貨膨脹的進(jìn)一步擴(kuò)散，特別是新興經(jīng)濟(jì)體中的金磚四國(guó)如巴西、印度、俄羅斯和中國(guó)的高通貨膨脹和高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“雙高”性質(zhì)使得人們對(duì)貴金屬的需求持續(xù)上升。有人估計(jì)僅僅印度對(duì)白銀的需求，未來(lái)就會(huì)呈現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，中國(guó)未來(lái)可能更甚。當(dāng)今社會(huì)白銀的法定貨幣屬性多以紀(jì)念幣的形式存在，人們對(duì)此的需求似乎也是呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的大好局面，像美國(guó)的鷹揚(yáng)銀幣、中國(guó)的熊貓銀幣等銷(xiāo)售量都不斷地創(chuàng)歷史新高，在極短的時(shí)間內(nèi)就售罄。投資者對(duì)這類(lèi)白銀的需求可能是基于儲(chǔ)值功能抗通脹，也有是因?yàn)榧o(jì)念意義的收藏升值預(yù)期，也有是投資多元化需求下的選擇，總之就是白銀的投資需在不斷地升溫。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，過(guò)去五年全球每年都在不斷地成立新的專(zhuān)門(mén)投資白銀的ETF基金，這些基金的持倉(cāng)量都在不斷地動(dòng)態(tài)創(chuàng)新高，因?yàn)榘?a target="_blank" href="http://www.jhhuoguo.com/img_date/livesilvercn_rmb.html">銀價(jià)格的不斷上漲而促使更多的基金開(kāi)始成立專(zhuān)門(mén)的白銀投資基金或分散一部分資金投資白銀，由此形成了良性的價(jià)格互動(dòng)上漲預(yù)期。

白銀的需求跟黃金相比，除了投資首飾等需求外，白銀的工業(yè)需求更加明顯。當(dāng)前的全球白銀總需求中，占據(jù)一半以上的都是工業(yè)需求，而工業(yè)需求還在繼續(xù)不斷地增加。根據(jù)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，未來(lái)白銀的工業(yè)需求五年內(nèi)占據(jù)白銀總需求的比例將至少再度上漲兩成。白銀的工業(yè)需求跟基本金屬相比，未來(lái)將走出分化格局，基本金屬因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩不穩(wěn)定，特別是面臨衰退的大環(huán)境，部分基本金屬可能會(huì)出現(xiàn)明顯的供過(guò)于求使得價(jià)格出現(xiàn)明顯回落。但是白銀則因?yàn)樾屡d產(chǎn)業(yè)的興起，使得白銀的新工業(yè)需求將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，將帶動(dòng)全球白銀產(chǎn)業(yè)鏈向縱深發(fā)展，呈現(xiàn)較明朗的興奮前景。未來(lái)經(jīng)濟(jì)的核心是新經(jīng)濟(jì)，低碳環(huán)保和高科技是兩大核心趨勢(shì)，隨著全球的化石類(lèi)燃料的過(guò)度使用與消耗已經(jīng)讓我們的地球開(kāi)始出現(xiàn)“肺氣腫”，地球急需要一個(gè)清新潔凈的環(huán)境，人類(lèi)急需要一種更加環(huán)保高效和可持續(xù)循環(huán)的新生活方式，這些都離不開(kāi)低碳環(huán)保的理念，和以科技創(chuàng)新為核心的新綠色經(jīng)濟(jì)革命。白銀作為一種比較獨(dú)特的貴金屬，在新興產(chǎn)業(yè)的需求中特別是新能源中的開(kāi)發(fā)利用隨著時(shí)間的推移將大放異彩，不可或缺性更加明顯，這種獨(dú)特工業(yè)價(jià)值將成為未來(lái)白銀工業(yè)需求的重中之重，并實(shí)現(xiàn)白銀的再度歷史性價(jià)值革命。

從中長(zhǎng)期看，白銀的投資需求和工業(yè)需求持續(xù)增加非常值得期待。

站在全球的角度看，白銀跟黃金相比，黃金的的供應(yīng)量百分之四十是回收的金子，而白銀的供給則百分之八十都是新生銀，回收僅僅占比不到百分之二十，另外白銀的各國(guó)中央政府基本上沒(méi)有庫(kù)存。所以說(shuō)白銀的供給命懸一線，主要是靠礦產(chǎn)銀，礦產(chǎn)銀就跟各個(gè)主要產(chǎn)銀國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)。特別是白銀的礦產(chǎn)銀大部分都是伴生銀，獨(dú)立銀礦較少，這意味著如果基本金屬的需求下滑導(dǎo)致基本金屬的供給下滑，那么伴生銀的產(chǎn)量也將要下滑，這至少對(duì)白銀的供給將產(chǎn)生不穩(wěn)定的供給預(yù)期。只有當(dāng)白銀的需求使得白銀價(jià)格持續(xù)上升才會(huì)使得生產(chǎn)伴生銀的相關(guān)企業(yè)專(zhuān)門(mén)擴(kuò)大出銀量。這意味著白銀的供給跟黃金相比，不穩(wěn)定性將更加明顯。

一方面是需求的增加，一方面是供給存在不穩(wěn)定預(yù)期，那么意味著“物以稀貴”的千萬(wàn)年價(jià)值規(guī)律將再度在白銀的價(jià)格上得到體現(xiàn)。中長(zhǎng)期看，白銀價(jià)格的持續(xù)向好不是沒(méi)有基礎(chǔ)，而是基礎(chǔ)很好很扎實(shí)。

另外，從美元指數(shù)的走勢(shì)看，2012年美國(guó)即將換屆大選，當(dāng)前的美國(guó)失業(yè)率依然在較高位運(yùn)行，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心不是GDP增長(zhǎng)，而是擴(kuò)大就業(yè)，就業(yè)是美國(guó)最核心的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和宏觀調(diào)控參考點(diǎn)。要擴(kuò)大就業(yè)就需要刺激經(jīng)濟(jì)，要刺激經(jīng)濟(jì)就需要寬松的融資環(huán)境，要形成寬松的融資環(huán)境，那么美元保持低利率就是最核心要求而且是必須的。預(yù)計(jì)美元在未來(lái)的兩年內(nèi)依然維持超低利率或低利率政策是非常必要的，那么意味著強(qiáng)勢(shì)美元并不符合美國(guó)的擴(kuò)大就業(yè)的核心“宏觀調(diào)控”政策。美元貶值意味著國(guó)際白銀價(jià)格的繼續(xù)上升值得期待。白銀作為一種本身含有一定內(nèi)在價(jià)值的可儲(chǔ)值品種，跟美元等紙幣的信用價(jià)值相比，人們的趨利避害性將促使更多人關(guān)注或者買(mǎi)進(jìn)白銀等貴金屬品種。

故在全球步入通脹的時(shí)代，特別是新興經(jīng)濟(jì)體的高通脹和高增長(zhǎng)環(huán)境下，一方面是經(jīng)濟(jì)好了，投資或者首飾需求等對(duì)白銀的需求增加了，特別是中產(chǎn)階級(jí)在新興經(jīng)濟(jì)體的崛起形成了強(qiáng)大的現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力，另外一方面是高通脹的環(huán)境下人們不得不關(guān)注更多的投資渠道來(lái)為自己辛辛苦苦賺來(lái)的財(cái)富儲(chǔ)值保值與增值。作為“硬通貨”的白銀在全球范圍內(nèi)都受到廣泛而又熱烈的追捧，還在不斷地升溫，從中長(zhǎng)期看，不斷升溫的全球白銀熱是機(jī)會(huì)的可能性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。

從過(guò)去兩年的白銀價(jià)格走勢(shì)看，白銀年漲幅一度超越黃金成為最耀眼的明星。說(shuō)明白銀的資金屬性更強(qiáng)，以及資金對(duì)白銀的認(rèn)同度正在不斷地加大。從歷史的角度看，每一次白銀價(jià)格的大幅上漲都是因?yàn)樾枨蟮拿黠@增加而產(chǎn)生的，而資金對(duì)白銀的熱愛(ài)也是建立在白銀的需求增加基礎(chǔ)之上的。白銀名義價(jià)格在2011年中期達(dá)到歷史最高價(jià)格之后，開(kāi)始出現(xiàn)技術(shù)性回抽。那么這種回抽調(diào)整是一種連續(xù)調(diào)整慢慢熊途還是一種正常的獲利回吐呢？從白銀價(jià)格波動(dòng)的跟蹤中發(fā)現(xiàn)，白銀價(jià)格的暴漲暴跌似乎顯得更加明顯，投機(jī)資金對(duì)白銀的積極性似乎顯得更加熱烈，這意味著白銀價(jià)格的洗盤(pán)多以急劇的洗盤(pán)風(fēng)格來(lái)完成，而不是慢悠悠的溫水煮青蛙的方式來(lái)進(jìn)行的。

從白銀價(jià)格的運(yùn)行規(guī)律看，白銀價(jià)格在一輪牛市上漲后，已經(jīng)經(jīng)過(guò)了一次較大的ABC浪下跌洗盤(pán)，雖然這種洗盤(pán)僅僅從時(shí)間上看似乎是不夠的，但是從上述的分析認(rèn)知中不難理解白銀價(jià)格的洗盤(pán)多以急劇的時(shí)間與空間方式來(lái)完成。故從空間上看，在經(jīng)歷了ABC浪下跌后，白銀價(jià)格的下跌從中長(zhǎng)期看已經(jīng)到位，中長(zhǎng)期的底部區(qū)間已經(jīng)較明顯了，后面只需要醞釀和確認(rèn)這種歷史性的新底部。

國(guó)際白銀的價(jià)格已經(jīng)來(lái)到戰(zhàn)略建倉(cāng)區(qū)，從價(jià)格空間看在28美元到32美元區(qū)間都是中長(zhǎng)期的價(jià)格支撐區(qū)間，較明顯的底部區(qū)間。如下圖所示：

國(guó)際白銀日線圖

操作建議：

對(duì)于習(xí)慣于價(jià)值投資的中長(zhǎng)期投資者而言，可以在這個(gè)區(qū)間逢低不斷地吸貨，未來(lái)兩到三年內(nèi)白銀價(jià)格中期再度步入上升通道非常值得期待，白銀的資本推動(dòng)屬性歷史再重演的話，意味著上升空間的不可預(yù)估性，漲到讓你難以置信！而對(duì)于習(xí)慣做做短線的投資者，則可以在底部確認(rèn)期間通過(guò)高拋低吸來(lái)賺取每次小趨勢(shì)的輪換差價(jià)，不過(guò)要嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期投資可以選擇一些實(shí)物銀條類(lèi)做中長(zhǎng)期投資品種，比純粹的利用金融工具投資安全性更高收益預(yù)期更好。