上周各國央行似乎在盡力避免此類事情發(fā)生，包括下調(diào)美元會還定價繼續(xù)壓低美元利率；中國央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率防止外資流出。但市場的表現(xiàn)反映投資者依舊謹(jǐn)慎，3個月美元LIBOR持續(xù)上升，美元指數(shù)探底回升，國際原油期貨價格進(jìn)一步上漲給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇畫上了大大的問號。

盡管擔(dān)憂的情緒在上升，但是各國也有對策。有了1997年亞洲金融危機的前車之鑒，新興國家的央行都在增加國際儲備，包括黃金以及外匯。最新的數(shù)據(jù)顯示，韓國央行上周增持了15噸的黃金儲備，與此同時，中國的外匯儲備仍在增加。未來，各國央行可能繼續(xù)增持黃金儲備，這會對黃金價格提供支撐。

但筆者認(rèn)為，市場是否就此確立對黃金價格新一輪漲勢還有待觀察，畢竟流動性問題沒有解決，各國央行不下“猛藥”，僅靠央行購金對金價上行的貢獻(xiàn)有限，甚至不排除短期內(nèi)由于資金緊張導(dǎo)致金價調(diào)整。

從貴金屬相關(guān)的套利市場來看，黃金和白銀半年內(nèi)的GOFO（租憑利率）開始分化，白銀3個月的GOFO理論上已經(jīng)存在進(jìn)行美元套利的可能，這暗示白銀未來可能面臨比黃金更大的拋售壓力。

整體而言，歐債危機已經(jīng)向全球擴散，直接影響了當(dāng)?shù)氐慕鹑谑袌?，我們需要留意各大央行的動作。目前，黃金強白銀弱的局面還沒有得到改變，流動性問題和央行購金的對立導(dǎo)致黃金處于震蕩行情之中，對于白銀，我們繼續(xù)給予看空的結(jié)論。