黃金大牛市是否就此終結？

不僅投資者開始動搖，市場分析人士的觀點也出現(xiàn)較大分歧。如果美國經濟增速高于全球，則持有美元資產會更安全，投資者不必轉而尋找其他更安全的資產。而近期公布的一系列數(shù)據證明美國經濟正在好轉，而歐債危機進一步惡化，明年全球經濟增速可能低于美國，黃金面臨較大的調整壓力。

對金價持樂觀判斷的人士則認為，當前歐債危機解決仍存在較大變數(shù)，金價牛市格局沒有改變。從實物金的需求就可以看出，世界各大央行仍在積極進行提高黃金儲備的工作。

2011年即將一去不復返，在大眾投資市場上，黃金，只有黃金是最撫慰人心的：去年底黃金收盤價為1419美元/盎司，今年創(chuàng)下1920美元的歷史新高，此后出現(xiàn)振蕩回落，近日維持在1600美元附近整理。雖然金價年內波動較大，但相比其他主要資產，黃金增值優(yōu)勢依然明顯，一年漲幅達到13.3%。

在近期世界經濟溫和衰退的背景下，預期出現(xiàn)大范圍惡性通脹的可能性較小，因此，這個因素對黃金價格的提升作用有限。而各國貨幣政策的選擇，特別是在當前各國復蘇乏力的情況下，對寬松政策力度以及執(zhí)行寬松政策手段的選擇，則將對黃金價格產生重要影響。

預計明年歐洲主權債務危機依然牽動市場神經，在金融市場各產品價格大幅波動的情況下，黃金價格的波動將繼續(xù)加大。明年歐債危機演化過程中的風險事件如造成市場美元流動性緊張，推升美元指數(shù)，則將立即對黃金價格形成明顯的打壓。然而預期隨著明年危機解決進程的發(fā)展，因此黃金價格更可能是針對風險事件和投資者的市場情緒作小幅震蕩波動。

如果明年美歐經濟復蘇乏力或陷于停滯，則將大大增加各國推出貨幣刺激政策，如降低利率，擴大無對沖的資產購買規(guī)模的可能性，如此黃金價格將得到明顯的提升。同樣，明年可能突發(fā)的地緣政治熱點問題也將在短時間內給黃金價格帶來沖高的動力。

本周是年前最后一個交易周，受歐美圣誕節(jié)休市影響，預計金銀仍將以窄幅整理為主。整體歐元區(qū)高風險資產遭到拋棄，歐元未能止住頹勢弱勢依舊，加之美國近來經濟數(shù)據出現(xiàn)積極信號，美元指數(shù)80附近整固后依然強勢。黃金本周波動區(qū)間為；1560一1650。白銀波動區(qū)間；28.00一30.00。