基本面：

國內(nèi)長假期間，美聯(lián)儲稱將把基準利率維持在極低水平的承諾期限延長至2014年底，受此影響，國際黃金一舉突破前期1680美元的阻力位，同時也重新站上1700美元/盎司整數(shù)關口。

自2011年6月底第二輪量化寬松結束后，對美聯(lián)儲實行第三輪量化寬松的各種猜測便源源不斷。然而美國聯(lián)邦儲備委員會卻宣布采取 “扭曲操作”，此前強烈的預期和現(xiàn)實的反差導致市場失望情緒爆發(fā)，類似2008年雷曼破產(chǎn)時的黑色局面再現(xiàn)，包括黃金在內(nèi)的資產(chǎn)遭遇恐慌性拋售。自此以后，市場對于QE3的預期也開始趨于謹慎。

而美聯(lián)儲宣布維持并延長極低利率實行時間和繼續(xù)實施“扭轉(zhuǎn)操作”的聲明，充分表明了其堅決貫徹寬松貨幣政策的態(tài)度。加上進入2012年之后，美聯(lián)儲公開市場委員會內(nèi)部成為鴿派天下，導致實施新一輪量化寬松所面臨的阻力大大減少。

市場對新一輪量化寬松的預期顯著增強，甚至有分析認為美聯(lián)儲在3月份便有可能推出QE3。從前兩輪量化寬松對黃金價格的推動情況來看，一旦美聯(lián)儲暗示QE3出臺，便將意味著黃金新一輪上漲的開始。

歐債焦點影響減弱：自歐債危機爆發(fā)以來，“歐債”便成了黃金市場的熱門關鍵詞。然而“歐債愈惡化，金價愈高漲”的邏輯自2011年9月開始有所改變，以9月為明顯的分界線，隨著歐債危機的迅速惡化，恐慌性拋售導致紐約金價在短短一周里最高下跌近20%。從此黃金價格便更多地開始跟隨歐債的一舉一動，與歐元呈現(xiàn)強烈的正相關關系，對美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和動態(tài)的反應則相對沒有那么敏感。

而美聯(lián)儲的這一決議重新將金市的焦點牽引回美國市場。盡管歐洲債務危機并沒有實質(zhì)的解決，但金市對于歐洲問題已開始有“審美疲勞”跡象。盡管從2月開始意大利將進入還款高峰期，但金市對此的反應較2011年明顯樂觀，金價不跌反升。而且有了美聯(lián)儲做堅固靠山，歐洲問題的惡化甚至可能成為其加快推出QE3步伐的理由。

由于歐洲債務危機的惡化以及美債問題的爆發(fā)，全球經(jīng)濟遭遇新一輪下滑，復蘇明顯放緩，而此前較為嚴重的通貨膨脹情況有所緩解。在這樣的背景下，多個經(jīng)濟體紛紛采取下調(diào)基準利率或者增大量化寬松的貨幣政策以促進經(jīng)濟增長。歐洲和美國兩大經(jīng)濟體繼續(xù)實行寬松貨幣政策甚至加大寬松力度的舉動，或?qū)⑵仁蛊渌?jīng)濟體采取跟隨策略，則無異于對全球流動性的又一次放水。而從1998年至今的全球M2供應量和黃金價格走勢來看，流動性的增加對金價有顯著的推動作用。

技術面：

國際現(xiàn)貨白銀自1月20日日K線強勢走高并突破60日均線壓力以來一直維持60日均線上方運行，近期短線可著重關注33.5、33.0元附近支撐此兩支撐上方維持偏多思路；

上海黃金交易所白銀T+D受國際現(xiàn)貨白銀春節(jié)假期大幅走高帶動近期有望于6900元上方運行，若未出現(xiàn)較大幅度快速下探行情短期保持偏多思路。

操作建議：

白銀T+D：建議參考6900元支撐逢低短多為主。