基本面

1、上周末(1月27日)標普下調(diào)了歐元區(qū)主要國家的評級，其中法國丟失了其3A評級，而意大利和西班牙均下調(diào)了兩級，分別降至BBB+和A。市場似乎關(guān)注法國，但值得一提的是，目前意大利僅稍高于‘垃圾級’。進一步下調(diào)意大利評級很明顯會對市場情緒造成嚴重打壓。不過更為重要的是，許多投資基金都不準持有任何低于投資級別的債券。考慮到意大利目前的債務(wù)負擔，若投資基金被迫出售意大利債券可能對更廣泛的市場造成負面影響。由于投資者已對標普下調(diào)評級的行為有所消化，市場對其最終下調(diào)歐元區(qū)主要國家評級的反應(yīng)是有限且短暫的。最近的CFTC報告顯示，非商業(yè)期貨投資者(通常是大型的投機者)，目前持有的歐元/美元凈空頭已經(jīng)達到紀錄高位。同時商業(yè)投資者持有的凈多頭達到紀錄高位，市場情緒很明顯達到極致。

2、周五(1月27日)美國財長蓋特納暗示美國可能支持像IMF注資以幫助歐元區(qū)擺脫困境，蓋特納在世界經(jīng)濟論壇接受采訪時表示，他預計IMF將采取更多舉措，來支持歐洲在控制債務(wù)危機方面的努力，但如果沒有歐洲在這一問題上的承諾，IMF的所作所為是無法起到替代作用的。他表示，即便是歐洲各國政府也承認這一現(xiàn)實。此外，希臘政府表示，與私人債權(quán)人的談判即將達成協(xié)議，希臘與其私人部門債權(quán)人就1,000億歐元債務(wù)減記計劃的談判距離完全達成已經(jīng)只有“一步之遙”。在諸多利好消息的影響下，市場風險偏好情緒持續(xù)升溫，非美貨幣全線上漲。

3、日本本周前景不確定因素加大。上周標普下調(diào)一系列歐元區(qū)國家主權(quán)評級後，歐元區(qū)主權(quán)擔憂增加，本周會有一些機會衡量歐元區(qū)政府對市場形勢的耐力。周一法國將進行債券拍賣，周二西班牙以及EFSF也將進行債券拍賣，周三葡萄牙將進行債券拍賣，之後周四法國以及西班牙都將出售較為長期的債券。不用說，這一系列拍賣活動可能導致歐元/日元和英鎊/日元大幅波動。若歐債危機導致股市下跌，商品貨幣兌日元可能跟隨其下跌。不過，最近幾周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善可能抵消市場對歐洲以及亞洲經(jīng)濟前景的擔憂。經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響是持續(xù)的，目前的焦點是第四季度財報。將有48家標普500指數(shù)所屬企業(yè)公布財報，大部分將是金融行業(yè)的。這些財報將受到投資者密切關(guān)注。

綜上，周五(1月27日)惠譽下調(diào)了部分歐元區(qū)國家評級，其中包括西班牙、將斯洛文尼亞等國。但確認了歐元區(qū)6個國家的AAA評級。國際評級機構(gòu)惠譽對比利時、塞浦路斯、愛爾蘭、意大利斯洛文尼亞和西班牙采取評級行動。同時，確認歐元區(qū)6個國家的AAA國家上線評級，惠譽將比利時評級自AA+下調(diào)至AA，前景展望負面，將塞浦路斯長期IDR自BBB下調(diào)至BBB-，前景負面，而將西班牙評級由AA-調(diào)降至A，展望負面，將斯洛文尼亞評級由AA-調(diào)降至A，展望負面?；葑u還預計意大利經(jīng)濟今年萎縮1.7%，明年僅增長0.2%。惠譽表示，意大利特別容易受到歐元區(qū)危機影響和牽連，該國政府在推行結(jié)構(gòu)改革和消減赤字方面已作出堅實承諾，意大利的養(yǎng)老金改革有助于強化長期穩(wěn)定的運行。

技術(shù)面：

白銀在上周與黃金同呈單邊漲勢，但漲勢弱于黃金。銀價于上周一到周三小幅下調(diào)至最低31.52后進行絕地反擊，上周三美盤時段發(fā)力上行，盤中一度突破33美元，日線以大陽線報收。隨后在上周四及周五兩個交易日當中持續(xù)拉升，于周五美盤末觸及最高34.01。白銀上周單邊上行之后使日線及四小時線普遍成為多頭趨勢，但周線面臨35.50附近阻力，因此在周線上不屬于漲勢。整體而言，中短期操作思路逢低做多為主，長期暫不看多，因上周漲幅到達一定程度在本周預計白銀將有所下跌回調(diào)，下方關(guān)注33.30附近支撐，若下破回調(diào)開始，若支撐不破可繼續(xù)短多。