［基本面回顧］

昨天白銀全天震蕩，早上33.1開盤后，在歐洲盤初開始拉升，最高至33.9的位置，隨后在美盤延續(xù)在小區(qū)間33.5－34之間的震蕩，沒有表現(xiàn)出方向。日線收于33.65，呈一根略帶上影線的小陽線。

昨天歐洲統(tǒng)計局公布了歐元區(qū)2012年1月的年通脹率，預(yù)計為2.7%，與去年12月的通脹率相同。歐洲央行設(shè)定的通脹目標(biāo)為2%，但已經(jīng)連續(xù)數(shù)月有所下降。去年11月和12月，德拉吉上任后連續(xù)兩次下調(diào)ECB基準(zhǔn)利率，但通脹情況趨于平穩(wěn)。目前外界的預(yù)期是通脹率可能會進一步下滑，同時ECB有必要在今年的3，4月再進行一次降息操作，這是投資者需要密切關(guān)注的未來情況。

昨天數(shù)據(jù)較多，早間中國官方公布了PMI采購經(jīng)理人指數(shù)。數(shù)據(jù)從12月份的50.3升至50.5，表明制造業(yè)活動再次出現(xiàn)增長。此前預(yù)計當(dāng)月官方PMI為49.6，表現(xiàn)好于預(yù)期。

歐元區(qū)下午公布的PMI終值升至48.8，但連續(xù)第六個月低于50的榮枯分水嶺。1月初值為48.7，去年12月終值為46.9。法國從12月的48.9小跌至48.5，與初值持平，為兩個月低位，且為連續(xù)第六個月低于50的榮枯分水嶺。升至51.0，高于初值50.9和12月終值48.4。英國升至52.1，高于預(yù)期的50.0，前值由49.6修正為49.7。

美國1月份ADP民間調(diào)查就業(yè)增長17萬人，市場預(yù)期為18.2萬人。另外12月數(shù)據(jù)從32.5萬人修正至29.2萬人。

ADP數(shù)據(jù)歷來和非農(nóng)數(shù)據(jù)相距不遠(yuǎn)，而就業(yè)持續(xù)增長是寬松政策預(yù)期降低的標(biāo)志，對于黃金不是一個利好的信號。

晚間美國公布的1月份ISM指數(shù)54.1，與預(yù)期持平，預(yù)期為54.5。高于50說明制造業(yè)呈增長狀態(tài)。

昨天，歐美股市繼續(xù)走高，而美元指數(shù)再度收于5日均線下方，方向不是很明朗。原油再度承壓下行，創(chuàng)下新年以后的最低點，銅則震蕩走高，收復(fù)了前一天的小陰線。大宗商品市場走勢不明確，白銀也窄幅震蕩，建議觀望。

［技術(shù)面分析］

白銀的1小時線走平趨于橫盤整理，并沒有像黃金那樣1小時級別的底部抬高情況發(fā)生。4小時線布林帶收口走平，指標(biāo)中性，沒有方向。8小時線似有勾頭，但1小時線沒有方向之前，8小時線做空也顯逆勢。而做多似乎也并不安全，上方有日線半年線壓力。建議白銀暫時觀望，等方向明確，客戶群內(nèi)會有及時通知。

［操作建議及區(qū)間參考］

操作建議：銀價延續(xù)了32.9－34之間的箱體震蕩，方向不明，建議觀望。等行情明確后再行操作。