［基本面回顧］

白銀昨天并未隨黃金走高，而是表現(xiàn)出震蕩走勢。開盤34.35，最高34.52，最低33.90，收盤34.32。呈一根十字星。

昨天，評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)再度將希臘的長期本外幣發(fā)行人違約評級由CCC下調(diào)至C，短期外幣評級仍為C，即垃圾級中的垃圾級?；葑u(yù)稱，希臘債務(wù)互換是有限違約，通過與私人債權(quán)人交換債務(wù)削減希臘公共債務(wù)負(fù)擔(dān)會構(gòu)成評級違約，導(dǎo)致希臘的IDR會降至“有限違約”。一旦完成債務(wù)互換，希臘就會被列入“與機(jī)構(gòu)評估后違約結(jié)構(gòu)與信用概況相一致”的類別，即可能違約。

歐元兌美元未受波及，表現(xiàn)為震蕩，但歐洲央行走勢不佳，德國DAX指數(shù)轉(zhuǎn)而下跌。美元指數(shù)雖然在上周再度崛起，但在本周初再度陷入低迷。應(yīng)當(dāng)說美元的中期強(qiáng)勢還是沒有結(jié)束，但黃金白銀仍然相對于美元表現(xiàn)出“很想漲”的狀態(tài)，我們在操作黃金的時候，切忌拿美元當(dāng)作最重要的反向指標(biāo)來看待。

數(shù)據(jù)方面，美國1月份成屋銷售增長4.3%至年化率457萬。彭博預(yù)期環(huán)比增長1.1%，年化率為466萬。12月份的數(shù)據(jù)從461萬向下修正為438萬。數(shù)據(jù)漲跌互現(xiàn)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)也表現(xiàn)為在高位震蕩。

昨天晚間，有消息稱德國拒絕加強(qiáng)防火墻，默克爾的首席發(fā)言人表示，德國覺得沒有必要加強(qiáng)計(jì)劃中的5000億的ESM，即與EFSF合并一說。而荷蘭和IMF相左則均同意將ESM和EFSF合并用于救助希臘。目前，EFSF還剩下1500億至2500億，二者合并后將達(dá)到6500億至7500億歐元的規(guī)模。這離1萬億的最初預(yù)期仍有很大差距，更不用說市場需要的是2萬億歐元。

IMF總裁拉嘉德希望至少有1萬億救助規(guī)模，并呼吁德國同意發(fā)行歐元債券，以進(jìn)一步解決債務(wù)危機(jī)在西班牙、意大利等國蔓延。在下周將在墨西哥舉行G20峰會，商討關(guān)于ESM和EFSF合并，以前IMF參與救助的力度。可以看到財(cái)長會議的一致性文件并不是一個危機(jī)的結(jié)束，而是一個危機(jī)的延續(xù)。我們認(rèn)為歐債危機(jī)的故事性仍將進(jìn)一步延續(xù)，也會在中線角度上繼續(xù)打壓歐元，拉高美元，但黃金白銀在流動性沒有非常緊崩的條件下，仍然會受到買盤提振。白銀昨天的走勢不及黃金，這可能不是一個好的信號，需要再關(guān)注幾天的走勢，看白銀是否會補(bǔ)漲，還是真的漲不動了，目前的操作是按兵不動，逢高止盈多單。

下周三，歐洲央行將推出第二次LTRO操作，預(yù)計(jì)在這之前黃金白銀仍然有進(jìn)一步的上行空間，但切忌要追漲，小心掉入多頭陷阱，詳見技術(shù)分析。

［技術(shù)面分析］

小時線延上升趨勢線有節(jié)律地運(yùn)行，昨晚向上再度試探34.5沒有成功突破，但黃金已然新高，白銀預(yù)計(jì)仍然有上行的空間。4小時線，在8小時線平行通道受阻，壓力同樣在34.5，若突破仍有上行空間。8小時線，在平行通道內(nèi)運(yùn)行，8小時線的上行趨勢沒有形成頭部跡象。日線級別，站在短期均線上方，且站穩(wěn)半年線，上方壓力在下降趨勢線35及前期次高點(diǎn)35.6一線。多單繼續(xù)持有，但不新增多頭倉位，逢高止盈。

白銀TD溢價情況良好，多頭呈穩(wěn)定增長之趨勢，溢價表現(xiàn)為健康的升浪。

［操作建議及區(qū)間參考］

操作建議：白銀多單繼續(xù)持有，銀價可在34.5止盈短線多單，中線多單止損上移33.8，上方看35/35.6止盈。暫時不再新增倉位。