黃金市場人氣也非常低迷，從當前市場經(jīng)濟大環(huán)境，現(xiàn)在經(jīng)濟發(fā)展形勢怎么看？

其實現(xiàn)在美國和歐洲方面都有挺大的問題，在全球經(jīng)濟一體化的情況下，當然對全球經(jīng)濟的影響也會很大。把這整個事情從比較簡單的角度看，每個國家的央行會保持比較溫和的通脹，這樣可以幫助市場走出風暴，這也會真正幫助黃金。

因為現(xiàn)在知道歐洲的經(jīng)濟形勢是每況愈下，數(shù)據(jù)等表現(xiàn)都比較低迷，歐洲緊縮政策是否會持續(xù)下去。希臘它在最近的選舉當中，當?shù)氐娜嗣襁x擇了緊縮的政策，因為反過來就等于他們選擇脫離歐元區(qū)，很大的概率等于是破產(chǎn)。歐洲的系統(tǒng)第一步先有一個緊縮，歐洲央行會在貨幣政策上有一些支持，下一步歐洲怎么樣走下去呢？

現(xiàn)在市場經(jīng)濟，近期中國和歐洲都是相同推出降息的策略，下半年中國和歐洲央行政策是否還會頻繁地使用降息策略來調(diào)節(jié)市場，放松，但同時間會比較謹慎，因為從金融海嘯一路往下走，每一次寬松對市場幫助的影響力是在減小的，在有新的措施之前，先看看市場對寬松政策的反應，然后再考慮下一步的政策。

現(xiàn)在投資者也是處于一個迷茫的時期，因為現(xiàn)在黃金市場各種風險事件都很密集，通脹也是這么強烈的，同時三季度、四季度也是實物黃金需求的旺季，在現(xiàn)在的市場上，黃金還是持續(xù)震蕩的局勢，現(xiàn)在黃金也經(jīng)歷十年的牛市，為什么現(xiàn)在黃金沒有像往年一樣出現(xiàn)上漲？它經(jīng)過十年大牛市走勢，主要的引導因素或主導因素是不是發(fā)生了一些改變？

全球現(xiàn)在經(jīng)濟情況可能比之前金融海嘯的情況更壞，之前是全球性的大的機構(gòu)，這一次是一些主權(quán)的國家。如果從歷史數(shù)據(jù)看黃金，往往當市場出現(xiàn)極端的風險情況時，它變成了很有效的變現(xiàn)工具，投資人把他們原先一些投資資產(chǎn)變現(xiàn)換回美金，這些都影響了黃金（市場）的表現(xiàn)，但離開這些風暴以后，黃金就有一個很好的表現(xiàn)。

如果從過往歷史去看1987年的金融危機，1997年長期資產(chǎn)破產(chǎn)，2008年金融海嘯，這些事件也可以看到黃金在金融風暴過后就凸顯了它的表現(xiàn)。

現(xiàn)在黃金經(jīng)過了十年的牛市，它在投資組合方面的特性，世界黃金協(xié)會長期相信黃金在整個投資人的資產(chǎn)組合里配置的重要性。如果能夠配置5%—10%的黃金在你的資產(chǎn)組合里，對所有資產(chǎn)類別都有很大沖擊的一些事件出現(xiàn)的時候，黃金往往就出現(xiàn)保護的作用。

為什么黃金能夠為組合帶來這個屬性呢？因為它的相關(guān)性和其它資產(chǎn)類別有一個反向的，當其它的資產(chǎn)往下調(diào)整的時候，黃金價格往往都會往上漲，如果真的堅持有一個5%—10%的配置，當其它資產(chǎn)出現(xiàn)問題，它保護你的組合，同時間有變現(xiàn)需要的時候也可以用黃金作為變現(xiàn)。如果市場出現(xiàn)反向的話，黃金資產(chǎn)在里面只占5%—10%，另一部分90%—95%的配置在股票和債券都有良好的表現(xiàn)，從這個角度看待黃金的投資。

在黃金投資組合當中，黃金是長效的配置功能，影響黃金的一個主要因素是美元，美國下半年大選，近期美元也有很強勢的上漲，在美國大選期間，黃金是不是會增加它的變數(shù)？因為現(xiàn)在黃金價格一直處于震蕩的過程中，沒有一個強力的因素去打破它這個趨勢，美國選舉會不會成為這個因素？

美元確實對黃金有一定的影響，但因為黃金是一個全球的市場，美元和黃金有相關(guān)性，但不要忘記還有很多其它的貨幣。單單看美元其實是沒有把整個事情看清楚，整個黃金市場看好是因為：1、我們相信亞洲市場有特別大的需求，尤其是中國；2、投資持續(xù)地往上漲，雖然大家看到行情最近的表現(xiàn)比較平（淡），沒有太大的波動性，其實投資需求在第一季度漲了5%；3、央行上的需求，這不是一個季度或一年的情況，自從2009年以后，央行持續(xù)地買入黃金，最近一個季度買入黃金的包括俄羅斯莫斯科，買的原因也很簡單，當然歐洲的國家也不希望把他們的黃金賣到市場，因為對市場也不會構(gòu)成很好的信號；4、新興市場的儲備也是以美元為主，黃金真正提供很好幫助分散他們組合風險的投資。

三個很有利的需求，一是中國的需求，二是投資的需求，三是央行的需求，另外也可以看到礦產(chǎn)的供應其實是相對有限的，過往的十年也體現(xiàn)了這個情況，現(xiàn)在的需求變成越來越多樣性的，以前央行不買，現(xiàn)在也變成買方，同時礦產(chǎn)供應持續(xù)在2500噸—2800噸，唯一黃金市場達成平衡的就是一些洲的黃金重新流入這個市場，這些黃金怎么樣會流入這個市場呢？就是看到過往十年黃金金價有比較長的表現(xiàn)，一些黃金就進去，達到供需的平衡。

世界黃金協(xié)會也做了一些研究，當然你的投資組合里可以考慮的有股票、債券以及另類投資，但哪怕你放了一些另類投資，包括私募基金放在黃金組合里也是優(yōu)化了你的組合，在同樣的風險水平底下有更多的回報。做的研究是一般投資人的組合，是5%—10%，風險偏向度不一樣，會有所調(diào)整。

中國、美國以及歐洲有一些個別情況的發(fā)展，亞洲區(qū)總體來說做得是不錯的，特別是中國，大陸第一個季度整體需求上升了10%，和業(yè)界溝通的時候，第二季度根據(jù)黃金市場季節(jié)性稍微會放緩一點，但是整體來講我們看不到趨勢會有所改變。中國和印度長期國民生產(chǎn)力的增長，印度消化了這些消息以后，在第三、第四季度會康復過來。歐洲方面的法國做得很好，特別是金條、金幣方面是有增長的。

投資金條主要是看它在金價以上的升水，當然越少的它投資的價值就越高，但因為投資人也有不同的需要，可能他買黃金也有一定的送禮或紀念的想法在背后，金條的升水可能就會稍微高一點，如果單從投資的角度還是升水比較低的金條或金幣是比較好的。

在中國市場可以看到的就是上海黃金交易所的報價有AU99.95，有AU99.99，在相對應的黃金產(chǎn)品上面可能加上一個費用就是升水，一般投資金條大概是10元人民幣/克，一些紀念性的到30元人民幣/克以上，當然比較高，但如果是送禮或紀念需求的話，主要由投資人做一個判斷。

他不僅判斷投資金條本身未來價值的趨勢，還要判斷他收藏的概念在未來的投資價值收藏、工藝等等。這方面的投資價值。