周一，股指期貨呈現(xiàn)弱勢反彈格局，主力合約早盤再度刷新調(diào)整新低，在低開尋底至2185.2點(diǎn)后止跌企穩(wěn)，午盤市場出現(xiàn)少見的大幅拉升行情。

截止到收盤，IF1210報(bào)2221.4點(diǎn)，漲幅0.23%，該合約增倉2046手。而現(xiàn)貨市場方面，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，滬深300現(xiàn)指報(bào)2215.52點(diǎn)，漲幅0.75%，兩市資金凈流入6.09億元。

分析人士指出，雖然昨日期指午后逆轉(zhuǎn)，但期指仍有望繼續(xù)下行。

首先，實(shí)際使用外資下降。商務(wù)部近日公布8月中國吸收外資情況，8月實(shí)際使用外資金額83.26億美元，同比下降1.43%，為連續(xù)三個(gè)月同比下滑，但較7月份8.7%的同比降幅有所縮減，1-8月實(shí)際使用外資749.94億美元，同比下降3.4%。

結(jié)合周二公布的外匯占款下降174億的數(shù)據(jù)來看，8月份熱錢流出規(guī)模達(dá)到2392億人民幣，數(shù)量上僅次于2007年12月，為四年以來單月流出的最大規(guī)模。

而截至到8月，2012年新增外匯占款總計(jì)為2813億元，與往年3萬億的規(guī)模相去甚遠(yuǎn)。事實(shí)上，美國通過打擊歐元和挑起局部爭端，外匯在潛在戰(zhàn)爭影響下源源流向美國，資本很多會(huì)進(jìn)入股權(quán)、房產(chǎn)等所有權(quán)領(lǐng)域，這樣就等于增加了美國的資本，降低了負(fù)債率。這是美股年K線連續(xù)4連陽而A股卻連續(xù)3連陰的重要原因。

其次，資金季末效應(yīng)雪上加霜，SHIBOR隔夜和兩周利率繼續(xù)攀升，銀行行間市場資金價(jià)格顯著上升，7天拆借利率目前已達(dá)到4.45%，上升117個(gè)基點(diǎn)，顯示季節(jié)性資金緊張效應(yīng)依然存在。為緩解短期銀行間資金緊張，上周央行向銀行間市場凈投放1010億元，這只起到一定的緩解作用。

再者，解禁潮壓力即將襲來。10月將迎來創(chuàng)業(yè)板首批上市公司集中解禁潮，據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月A股流通市值的解禁規(guī)模約為1103億元，較9月上升58%，給市場增加不少的向下壓力。

第四，經(jīng)濟(jì)基本面依舊疲弱。匯豐上周公布的中國9月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值47.8，8月份匯豐PMI終值為47.6。雖然整體較上月小幅回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至47.8，但連續(xù)11個(gè)月處于枯榮線50以下的情況足以證明目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟。

其中去庫存導(dǎo)致的產(chǎn)出減少成為拖累PMI指數(shù)反彈的主要因素，9月成品庫存較8月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)，而產(chǎn)出指數(shù)則較上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出10月來新低。

第五，從技術(shù)角度看，2005點(diǎn)是滬指“2478點(diǎn)-2453點(diǎn)-2242點(diǎn)”雙頭形態(tài)的理論下跌位置，而觀察歷史發(fā)現(xiàn)，市場雙頭一旦確定，其實(shí)際跌幅一定大于理論跌幅。

因此，中州期貨表示，昨日盤面顯示投資者謹(jǐn)慎觀望情緒依然濃重。當(dāng)前市場繼續(xù)向下尋底的格局未改，短線的反彈繼續(xù)以超跌后的技術(shù)性反抽對待，高度不宜過分看高，上方20日均線依舊是多頭揮之不去的夢魘。操作上，中線空單可繼續(xù)持有，短線抄底多單注意20日均線附近止盈。