時(shí)下，地方融資平臺融資渠道已然大幅拓寬，銀行貸款、債務(wù)融資工具、信托還有融資租賃等工具都得到了充分的使用。融資租賃正成為地方融資平臺、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要通道之一。

基礎(chǔ)設(shè)施融資渠道多元

9月28日，山東高速發(fā)布公告稱，公司作為承租方與興業(yè)金融租賃有限責(zé)任公司進(jìn)行售后回租融資租賃交易，融資總金額4 億元。其租賃標(biāo)的物為濟(jì)南黃河二橋，擔(dān)保措施為承租期間，標(biāo)的資產(chǎn)的收費(fèi)權(quán)質(zhì)押給興業(yè)租賃，以擔(dān)保租金還款來源。

這是實(shí)際上，近年來地方融資平臺以及地方基礎(chǔ)設(shè)施投融資公司利用融資租賃獲得融資的一個(gè)縮影。為應(yīng)對近兩年銀行壓縮、清理地方融資平臺貸款，一些地方融資平臺逐步利用平臺控制下的高速公路、軌道交通、機(jī)場等基礎(chǔ)設(shè)施來與融資租賃公司開展售后回租業(yè)務(wù)，以獲取資金。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前地方融資平臺通過對基礎(chǔ)設(shè)施、軌道交通實(shí)施售后回租獲取資金多與金融系融資租賃公司進(jìn)行交易。金融系租賃公司中，國銀金融租賃等開展此類業(yè)務(wù)體量較大，第三方租賃公司中渤海租賃、鑫橋租賃此類業(yè)務(wù)較多。

而在認(rèn)識到利用融資租賃公司融資的便利性之后，目前有不少的地方融資平臺開始成立自己的融資租賃公司。如近期成立的順泰融資租賃(常州)有限公司其主要股東就為常州常高新金融控股有限公司，而常州常高新金融控股為常州高新區(qū)集投資、保險(xiǎn)、擔(dān)保、科技小貸、融資租賃等為一體的投資與金融平臺。

融資租賃公司扮演“通道”角色

業(yè)內(nèi)人士稱，融資租賃公司在開展與地方融資平臺開展此類業(yè)務(wù)之時(shí)，首先關(guān)注的是該平臺的資信評級狀況，“不可能什么樣平臺都會(huì)去做的”。其次關(guān)注的是，該地方融資平臺是否與國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)規(guī)劃相吻合。

而融資租賃公司在與地方融資平臺開展此類業(yè)務(wù)之時(shí)，多會(huì)通過與銀行達(dá)成無追索權(quán)保理協(xié)議，由銀行買斷該業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款（即應(yīng)收租金）。“實(shí)際上，融資租賃公司在該業(yè)務(wù)鏈條中，賺取的主要是手續(xù)費(fèi)。”該人士稱，融資租賃公司更多的是扮演通道角色。

而通過銀行的買斷交易，融資租賃公司則會(huì)解決其融資渠道與資本金限制的問題。“雖然此類業(yè)務(wù)的收益率會(huì)低于其他類型的售后回租業(yè)務(wù)，但其因?yàn)橐?guī)模大，收益還是可觀的。”寶利天澤（深圳）融資租賃公司陸海波對記者表示。

一般而言，經(jīng)營性現(xiàn)金流必須能覆蓋租金，是構(gòu)成業(yè)內(nèi)開展融資租賃業(yè)務(wù)的先決條件。但實(shí)際上，許多地方融資平臺的現(xiàn)金流狀況并不理想，甚至表現(xiàn)為負(fù)的。業(yè)內(nèi)人士就此表示，如果是從狹義的定義上去定義其現(xiàn)金流，那么肯定是不能做這個(gè)業(yè)務(wù)的。但如果從廣義的角度來看，如果融資平臺能通過此筆資金給當(dāng)?shù)刎?cái)政收入、稅收等帶來新的增長點(diǎn)，那么這樣的業(yè)務(wù)是可以做的。

業(yè)內(nèi)人士稱：“實(shí)際上，如果銀行都能認(rèn)可此類業(yè)務(wù)，有政府信用兜底，那么融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)是可控的。并且，加上買斷交易，融資租賃公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更是微乎其微。”