十年來，黃金價格已經(jīng)歷了4次大漲大跌，而每次發(fā)生的原因、背景以及調(diào)整周期都不同。這一次的下跌調(diào)整會到什么時候結(jié)束？看看十幾二十年前的黃金投資狀況，也許能讓我們管中窺豹，略知一二。

投資家Jesse Livermore有句名言：“我的想法從來都沒有為我賺過大錢，我賺錢是因為我坐得住。”

我是在十年前開始關(guān)注黃金市場的，當時黃金價格還在每盎司400美元左右。那個時候，美國剛剛經(jīng)歷了2000年科技泡沫的破裂，房地產(chǎn)取代了股票開始成為熱門投資話題，幾乎沒有人對黃金感興趣。眼見別人買房置地熱火朝天，我也蠢蠢欲動，打算加入到炒房大軍之中去，可惜考察一番之后卻始終無法說服自己。一番搜索研究之后，我幸運地接觸到了黃金。

說是幸運，在當時可絕對沒有人這么認為，因為十年前的黃金是被人遺忘的資產(chǎn)。從1980年代初開始的20年黃金熊市已讓大部分人對它完全喪失了興趣，也導致了一代對黃金沒有記憶和了解的投資者的出現(xiàn)。

在市場中摸爬滾打十年之后的今天，我才明白自己是幸運的：正因為一項資產(chǎn)被人遺忘甚至遭人痛恨才讓我有機會低價買入，這正是最重要的投資秘訣之一。而當時的我只是本能地認識到黃金的價值被低估了。

當然，光看準了時機買入還不夠。歷史上投資領(lǐng)域的大牛市往往會持續(xù)十幾二十年。算起來一個人一輩子能真正參與的大牛市大概也就兩三個。如果我們能實實在在地抓住一個，后半輩子大概也就不需要為錢發(fā)愁了。

仔細想想，即使對普通人來講，發(fā)現(xiàn)一個持續(xù)十幾二十年的大牛市其實應(yīng)該也并不困難?？墒鞘郎嫌钟卸嗌偃苏娴淖プ∫粋€牛市了呢？

十年來，黃金價格年平均上漲幅度接近18%，更重要的是金價每年都無一例外地上漲，即使在金融危機發(fā)生的2008年也沒有下跌，這在投資史上是非常罕見的，是這一輪黃金牛市格外強勁最好的證據(jù)?？墒谴蠖鄶?shù)人卻至今都沒有發(fā)現(xiàn)這個長期的牛市，很多人都在不斷地為金價的短暫調(diào)整而擔憂。

再強勁的市場也有調(diào)整的時候。在本輪黃金牛市開始之后，金價已經(jīng)歷了4次比較大的調(diào)整，最近一次就是從2011年9月6日黃金倫敦下午定盤價每盎司1895美元(達到歷史高點)大幅度下跌到12月29日的1531美元，跌幅達到19.2%。這一調(diào)整周期從去年開始到現(xiàn)在已經(jīng)一年了，仍然沒有走出來，金價仍未回到2011年9月的高點，這讓很多人對黃金喪失了興趣和信心。其實前3次調(diào)整平均下跌幅度更大，為22.8%，更是用了平均將近1年3個月的時間才回到調(diào)整前的高點。因此目前的調(diào)整并沒有什么不正常。那些在每一次調(diào)整中都擔心黃金泡沫破裂的人忘記了市場的大趨勢。

從過去十年的表現(xiàn)來看，黃金無疑是在一個大的牛市之中。既然是在牛市中，所有的調(diào)整下跌最后都會結(jié)束。作為投資者，我們要做的是不被市場上的噪聲所干擾，關(guān)注最重要的趨勢和因素。而當今最主要的趨勢就是世界所有主要經(jīng)濟體的財政狀況都在不斷惡化，各國政府為走出困境都在想方設(shè)法讓自己的貨幣貶值，所以我可以肯定地講金價牛市的頂點一定比現(xiàn)在高，而且很可能會高很多。

在這樣的市場中，我們最需要的就是記住Jesse Livermore的話，然后，坐下來，沉住氣！