盛世藏古董，亂世買(mǎi)黃金。黃金一向被認(rèn)為是抗通脹的最佳投資產(chǎn)品，2011年瘋狂的黃金牛市，引起了不少投資者的關(guān)注。另一方面，對(duì)于中小企業(yè)主而言，在商業(yè)貸款越來(lái)越緊張、中小企業(yè)融資難問(wèn)題尚得不到有效解決的情況下，黃金作為貴金屬之首，成了不少人短期資金周轉(zhuǎn)的首選。不過(guò)，該選擇何種渠道進(jìn)行黃金融資，則要多加取舍，一是要快速有效，二是要避免各種風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題。

黃金典當(dāng)適合小額需求

在傳統(tǒng)觀念中，典當(dāng)行就是救窮活命的地方。隨著典當(dāng)行的不斷發(fā)展，以及大家對(duì)新興典當(dāng)行業(yè)認(rèn)識(shí)的深入，典當(dāng)行已成為不少人特別是中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的好幫手。對(duì)于黃金的典當(dāng)變現(xiàn)來(lái)說(shuō)，也同樣是如此。黃金典當(dāng)又一向是典當(dāng)行的老牌業(yè)務(wù)。

東方典當(dāng)?shù)闹芙?jīng)理不無(wú)自豪地介紹，由于典當(dāng)不會(huì)像銀行那樣仔細(xì)核查企業(yè)資金用途等，因而主要關(guān)注的就是能否夠提供足夠的抵押物品。在銀行貸款收緊的情況下，黃金典當(dāng)無(wú)疑也是民營(yíng)企業(yè)融資的一個(gè)新渠道。放款快、貸款周期短都是吸引民營(yíng)企業(yè)融資的原因。

隨著近來(lái)黃金價(jià)格的上漲，各大典當(dāng)行的黃金典當(dāng)融資價(jià)格同樣水漲船高，目前首飾和金條的典當(dāng)價(jià)格基本為每克340元左右，具體根據(jù)每天的牌位價(jià)會(huì)有所調(diào)整，利率手續(xù)費(fèi)方面則是每個(gè)月4.3%。典當(dāng)行的一位工作人員告訴記者，在典當(dāng)行典當(dāng)黃金具有完善的流程和快捷的現(xiàn)金支付，是不少人短期周轉(zhuǎn)的第一選擇。

不過(guò)相應(yīng)的，雖然典當(dāng)行不會(huì)考察每個(gè)客戶的身份和資金用途，但由于典當(dāng)行本身的特點(diǎn)及限制，通常數(shù)十萬(wàn)元的較大數(shù)額資金周轉(zhuǎn)和黃金典當(dāng)業(yè)務(wù)并不多見(jiàn)，融資周期也一定不會(huì)很長(zhǎng)。

黃金質(zhì)押貸款額度較高

相對(duì)來(lái)看，銀行的相關(guān)黃金質(zhì)押貸款、貴金屬融資業(yè)務(wù)在數(shù)額較大時(shí)就有一定優(yōu)勢(shì)，有時(shí)銀行本身的貸款起點(diǎn)就較高(如光大銀行單筆黃金質(zhì)押貸款起點(diǎn)金額為15萬(wàn)元，最長(zhǎng)期限為12個(gè)月)。簡(jiǎn)單地說(shuō)，黃金質(zhì)押貸款就是利用投資者所持有的黃金或是黃金資產(chǎn)，作為質(zhì)押物，向銀行進(jìn)行貸款。由于申請(qǐng)手續(xù)比一般商業(yè)貸款簡(jiǎn)便且額度高，也得到了中小企業(yè)的一定關(guān)注。

目前，部分銀行已經(jīng)開(kāi)通質(zhì)押業(yè)務(wù)，但是對(duì)于用于抵押的黃金具有一定的規(guī)定。通常情況下，銀行只為購(gòu)買(mǎi)本行品牌或是本行代理的品牌實(shí)物黃金提供質(zhì)押貸款。如中行的質(zhì)押貸款限于代理品牌金，農(nóng)行則只對(duì)發(fā)售的傳世之寶金條提供回購(gòu)。同理財(cái)產(chǎn)品質(zhì)押一樣，黃金質(zhì)押貸款同樣不能應(yīng)用于買(mǎi)房。

工商銀行所提供的黃金質(zhì)押貸款，則不限于本行的產(chǎn)品，能在上海黃金交易所交割的標(biāo)準(zhǔn)貴金屬(標(biāo)準(zhǔn)黃金，包括：Au99.99、Au99.95、Au100g、Au50g)、工行發(fā)行的且接受回購(gòu)的如意金實(shí)物系列產(chǎn)品，都可以進(jìn)行質(zhì)押，最高質(zhì)押率為80%，個(gè)人客戶貸款額度最低為5000元，貸款期限最長(zhǎng)不超過(guò)1年。

除了上述幾大銀行之外，光大、華夏、興業(yè)等銀行也提供黃金質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，同時(shí)可以使用金交所實(shí)物黃金賬戶上的黃金作為質(zhì)押物。最高質(zhì)押上限方面，各家銀行不盡相同，大多在實(shí)物黃金制品價(jià)格的80%上下；貸款的期限和利率也大體相同，一般黃金質(zhì)押貸款的期限不超過(guò)一年，貸款利率須在基準(zhǔn)利率上有所上浮，具體要視貸款人的情況來(lái)確定。

在具體的申請(qǐng)手續(xù)、流程操作上，各家銀行都有不小的差異，整個(gè)業(yè)務(wù)的利用率尚有待完善。有需求的客戶往往要面臨達(dá)不到申請(qǐng)要求、流程較繁瑣、放款不及時(shí)等問(wèn)題，同時(shí)由于黃金價(jià)格是依據(jù)金交所發(fā)布的最新加權(quán)均價(jià)來(lái)計(jì)算，而利息則要上浮40%-50%，因而客戶在選擇這種方式時(shí)一定要對(duì)黃金市場(chǎng)有一定了解，貸款時(shí)間同樣不宜太長(zhǎng)，只能以短期周轉(zhuǎn)為主。

當(dāng)心融資性黃金租賃風(fēng)險(xiǎn)

若要說(shuō)到另辟蹊徑，那么黃金租賃正成為部分企業(yè)融資渠道的新來(lái)源。出于維護(hù)大客戶、增加中間業(yè)務(wù)收入等考慮，一些銀行正逐步放開(kāi)黃金租賃適用客戶的對(duì)象，這就讓融資性黃金租賃有了一定的可操作性。

原本，黃金租賃業(yè)務(wù)面向的是產(chǎn)金企業(yè)和用金企業(yè)。一直以來(lái)，銀行對(duì)黃金租賃客戶的適用對(duì)象都進(jìn)行嚴(yán)格的限制，不對(duì)其他非用金企業(yè)放開(kāi)口子。不過(guò)近日有業(yè)內(nèi)人士介紹，在實(shí)際的操作中，一些銀行已經(jīng)逐步放開(kāi)該限制。該業(yè)務(wù)實(shí)際上就是一個(gè)金融工具，并非真正的租賃行為。因而，適用客戶對(duì)象可以適當(dāng)放寬。

據(jù)了解，勝威集團(tuán)(化名)就于2011年與銀行協(xié)商后，采取黃金租賃的方式開(kāi)展流動(dòng)資金融資業(yè)務(wù)。計(jì)算來(lái)看，企業(yè)2011年將租賃的33公斤黃金全部在上海黃金交易所賣(mài)出，獲得總額約1000萬(wàn)元的資金。第二天，企業(yè)又買(mǎi)入一年期的33公斤黃金期貨合約(價(jià)值約1000萬(wàn)元)，其中約150萬(wàn)元資金(15%的保證金比例)作為買(mǎi)入黃金期貨合約的保證金被凍結(jié)，其余850萬(wàn)元為本次融資完成后實(shí)際可使用的流動(dòng)資金。

黃金租賃期滿前，該企業(yè)通過(guò)上海黃金交易所，按照已買(mǎi)入黃金期貨合約的價(jià)格購(gòu)回33公斤黃金歸還銀行。如此一來(lái)，該企業(yè)融資過(guò)程主要涉及黃金租賃費(fèi)、黃金現(xiàn)貨、期貨合約買(mǎi)賣(mài)手續(xù)費(fèi)以及買(mǎi)賣(mài)差價(jià)等，總額約54萬(wàn)元，總?cè)谫Y成本不超過(guò)6.60%。

當(dāng)然，較低的融資成本也會(huì)帶來(lái)較高的風(fēng)險(xiǎn)。此類(lèi)融資的風(fēng)險(xiǎn)主要在于黃金價(jià)格波動(dòng)性和未來(lái)不確定性對(duì)遠(yuǎn)期合約價(jià)值的影響，若黃金價(jià)格大幅下跌，將可能導(dǎo)致企業(yè)被迫追加保證金金額，從而使實(shí)際的融資成本上升。因而目前一些企業(yè)做此類(lèi)業(yè)務(wù)時(shí)一般都采用幾個(gè)月的租賃期限，滾動(dòng)操作的方式，從而有助于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

在實(shí)際操作中，盡量縮短交易時(shí)間間隔，嚴(yán)格控制交易差價(jià)的幅度，都能避免由于操作不當(dāng)引起的融資風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于該類(lèi)業(yè)務(wù)涉及黃金掉期、遠(yuǎn)期交易，存在交易風(fēng)險(xiǎn)，交易結(jié)構(gòu)、金融工具都比較復(fù)雜，因此對(duì)企業(yè)的資金管理要求較高，并非大部分的企業(yè)都能采取的融資渠道。