市場(chǎng)規(guī)律，我們可以把它簡(jiǎn)單的描述為對(duì)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行規(guī)律的簡(jiǎn)稱(chēng)，也可以說(shuō)成是技術(shù)圖表分析，但其所含概的內(nèi)容要多一些，比如要關(guān)注形成歷史價(jià)格空間變化規(guī)律對(duì)當(dāng)前價(jià)格的影響，要關(guān)注形成歷史價(jià)格時(shí)間變化規(guī)律對(duì)當(dāng)前價(jià)格的影響，要關(guān)注形成歷史價(jià)格空間、時(shí)間變化的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)基本面情況，并判斷其價(jià)格的真?zhèn)我约捌渌嬲馨l(fā)揮的實(shí)際意義，從而幫助我們研究和分析對(duì)當(dāng)前價(jià)格變化規(guī)律所具有的參考意義和影響。

在黃金投資市場(chǎng)中，黃金價(jià)格變化有著悠久的歷史規(guī)律可尋。雖然不同時(shí)間所發(fā)生的歷史事件不同，特別是黃金所牽扯的貨幣變革歷史和財(cái)富象征的表達(dá)形式變化，讓黃金價(jià)格在很長(zhǎng)的一段歷史時(shí)間內(nèi)代表著全球通脹水平的變化和貨幣幣值起伏。但是，自1976年開(kāi)始，完全市場(chǎng)化的黃金定價(jià)，受《牙買(mǎi)加協(xié)議》給以合約式的確定之后，其價(jià)格才真正出現(xiàn)“大起大落”。

我們可以簡(jiǎn)單的把這種變化特別定義為“人為操縱”，因?yàn)檎屈S金的完全市場(chǎng)化定價(jià)之后，才真正開(kāi)始吸引國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者(對(duì)沖基金、投資銀行、大宗商品交易商、外匯交易等)大量參與其中。同時(shí)，多種多樣的黃金投資方式也逐漸發(fā)展起來(lái)，如ETF、杠桿基金、抵押融資、黃金借售、期貨期權(quán)等等，在場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外迅猛發(fā)展。也正是黃金投資方式的多元化，讓其價(jià)格上漲或下跌都能成為專(zhuān)業(yè)投資者(或機(jī)構(gòu))獲取波段套利的最好工具之一。

1980年黃金價(jià)格自850美元的歷史高點(diǎn)回落整理，從時(shí)間上整整調(diào)整了20年。而空間上也曾經(jīng)一度大跌超過(guò)70%。在這20年里，全球經(jīng)濟(jì)依然保持著高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，貨幣的實(shí)際有效果供給和商品價(jià)格水平不斷提高。這與持續(xù)低迷20年的黃金價(jià)格“背道而馳”。

這其中的原因雖然從傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)理論上做了大量的分析和解釋?zhuān)腋鼉A向于因?yàn)辄S金投資方式的多樣性，讓國(guó)際市場(chǎng)那些“專(zhuān)業(yè)投資者(或機(jī)構(gòu))”利用其交易特性和市場(chǎng)參與情況，牢牢把持黃金價(jià)格20年?；蛘呶覀?cè)俸?jiǎn)單些分析歷史價(jià)格空間、時(shí)間變化的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)基本面情況，并判斷其價(jià)格的真?zhèn)螘r(shí)，不難得出850美元的歷史價(jià)格對(duì)應(yīng)未來(lái)20年的低迷整理來(lái)說(shuō)是“泡沫價(jià)格”，是不真實(shí)的體現(xiàn)黃金價(jià)值的市場(chǎng)瘋狂投機(jī)的“虛假價(jià)格”。

由此我們來(lái)理性思考今天的黃金價(jià)格水平。早在2010年時(shí)，當(dāng)時(shí)的黃金價(jià)格突破1300美元之后，國(guó)際投資大鱷索羅斯就有“黃金是超級(jí)泡沫”的言論，然而在隨后的實(shí)際黃金投資中，他卻利用了人們的恐懼和各國(guó)政府和央行在管理金融危機(jī)中所實(shí)施的錯(cuò)誤操作(超低利率和濫發(fā)貨幣)，從中進(jìn)行了波段套利。而股神巴菲特更是用“千辛萬(wàn)苦挖出來(lái)，再花高價(jià)買(mǎi)回深埋于地下”，和“寧可買(mǎi)獨(dú)棟別墅和農(nóng)場(chǎng)，也不會(huì)買(mǎi)用一艘萬(wàn)噸級(jí)輪船就能裝下其全部的黃金”。

可見(jiàn)，黃金當(dāng)前的價(jià)格不再是“理性”的，是受到了專(zhuān)業(yè)投資者“高度操縱”的投資工具。因此，黃金投資者們應(yīng)該理性分析和判斷其價(jià)格變化規(guī)律，結(jié)合歷史價(jià)格對(duì)當(dāng)前價(jià)格的技術(shù)性影響(技術(shù)圖標(biāo)走勢(shì)分析)，來(lái)構(gòu)建自己更為安全的黃金投資策略組合。

本輪黃金價(jià)格上沖1922美元?dú)v史高點(diǎn)，是啟動(dòng)于2009年末的金價(jià)突破歷史新高(1032美元)。即使加上超寬松貨幣事實(shí)和通脹因素(20%的溢價(jià))，國(guó)際金價(jià)的較合理市場(chǎng)估值也不過(guò)在1300美元附近。因此，2011年年初的歷史價(jià)格值得我們借鑒，用以判斷本輪金價(jià)自1922美元?dú)v史高點(diǎn)所展開(kāi)的中期大調(diào)整?，F(xiàn)貨白銀價(jià)格也將受些影響，繼續(xù)進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間的寬幅整理，24美元-26美元之間形成一個(gè)較為安全的回調(diào)目標(biāo)區(qū)。

但從調(diào)整時(shí)間上來(lái)看，可能也要跟隨歷史的步伐，雖不必然會(huì)有持續(xù)多年的低迷反復(fù)，但緩慢的波段重心下移是不可避免的。因此，在整個(gè)2013年里，金銀價(jià)格都將反復(fù)下試尋底，反彈上沖的空間有限。