中國(guó)銀監(jiān)會(huì)于今年3月下旬接連推出政策來(lái)規(guī)控境內(nèi)影子銀行活動(dòng)，以求防范近年迅速膨脹的影子銀行活動(dòng)對(duì)內(nèi)地金融體系以及整體社會(huì)穩(wěn)定構(gòu)成潛在威脅加劇的問(wèn)題，相關(guān)政策反映中央政府期望可盡早控制日益膨脹的影子銀行活動(dòng)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)與沖擊。

目前，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)先針對(duì)內(nèi)地銀行的理財(cái)商品領(lǐng)域加強(qiáng)監(jiān)管，同時(shí)收緊農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)平臺(tái)貸款。由于內(nèi)地理財(cái)商品活動(dòng)近年發(fā)展迅速但缺乏透明度，且屬于金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)，中央政府現(xiàn)時(shí)推出政策作撥亂反正的行動(dòng)，來(lái)得較市場(chǎng)預(yù)期為早，中長(zhǎng)期而言，有利中國(guó)理財(cái)商品市場(chǎng)、銀行業(yè)以至整個(gè)金融體系朝向健康發(fā)展。

然而，現(xiàn)時(shí)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)開始收緊銀行理財(cái)商品活動(dòng)的政策偏向，加上，預(yù)期未來(lái)將陸續(xù)推出監(jiān)管措施以進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)地影子銀行活動(dòng)的規(guī)管，筆者預(yù)計(jì)相關(guān)政策，勢(shì)將令中國(guó)今年第二季至今年底的社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)速度明顯放緩，而銀行提供給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資供給將受限制，甚至有可能令固定資產(chǎn)投資相關(guān)領(lǐng)域及較高風(fēng)險(xiǎn)私營(yíng)企業(yè)的資金鏈再度受阻礙，繼而可能改變市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期。

除中國(guó)政策因素外，港股近日受多項(xiàng)周邊利空消息籠罩，包括中美制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)皆令市場(chǎng)失望、朝韓政治局勢(shì)緊張、中國(guó)出現(xiàn)人類首宗H7N9禽流感個(gè)案消息等，預(yù)估恒生指數(shù)反覆受壓的格局未扭轉(zhuǎn)，以技術(shù)走勢(shì)研判，首個(gè)主要支撐于21,700點(diǎn)。