金投網5月14日訊，近段時間以來，國際黃金價格行情較為低迷。但不論背后有怎樣的陰謀，現在老百姓買到手的實物黃金是否能保值呢？據了解，針對此問題，美國有銀行做了一個分析，現在黃金的生產價格是每盎司1100美元，加上渠道、流通、廣告成本等，它的邊際成本是每盎司1300美元，約相當于每克260元。

也就是說，低于每克260元的價格是絕對的抄底價格。“長期來看，實物黃金絕對值得投資，因為全球都在超發(fā)貨幣，黃金是對抗通脹的最好商品。”

當然，也有不同的看法。美國杜克大學金融學教授坎貝爾哈維對本刊記者表示，金價已估值過高，黃金的熊市才剛剛開始。對于此次金價暴跌，哈維認為根本原因既不在塞浦路斯，也不在高盛或金融大鱷，而在于黃金價格太高。

黃金的價格曾高達每盎司1900美元，現在仍處在每盎司1400美元的高位，因此出現下跌是一種必然，“問題不在于過高的價格為什么下跌，而在于黃金為什么曾經這么貴”。在他看來，黃金合理的價格應該在每盎司800美元左右。

或許正是基于這樣的理論，哈維并不認同“大機構做空黃金”的觀點，“那些指責高盛、索羅斯或者塞浦路斯導致金價下跌的人，只是在否認一個事實，即他們所擁有的黃金曾經并且現在依然高于其真實價格”。

對于中國的普通民眾，“沖去買一個估值過高的資產是不明智的。今天購買黃金的人，不管是大投資者還是小投資者，在未來相當長的時間里很可能只能獲得非常低的回報。”

對于國際黃金價格的未來走勢，世界黃金協(xié)會投資研究部總經理馬庫斯格拉布表示，黃金市場有兩個大的上行動力：一是亞洲強勁的需求，目前中國和印度這兩個世界最大的黃金消費市場的需求仍然強勁；二是各國央行都在增加黃金儲備。

在西方國家，人們對經濟形勢有不同看法，一些人認為，世界經濟正在復蘇，因此黃金在投資組合中沒那么大的用處，這種觀點會促使金價下行。

而另一些投資者相信，經濟仍很脆弱，發(fā)達國家的量化寬松政策也將繼續(xù)，因此，現在仍是買入黃金的時候。格拉布認為，未來金價走勢將取決于全球經濟數據，以及中國和印度的需求情況。

當各國政府都在積極儲備黃金時，中國政府是否應該加入進去？哈維說，根據世界黃金協(xié)會的數據，中國僅持有1054.1噸黃金，占外匯儲備的比重僅為1.6%。而美國的比重高達75.1%，德國為72.1%。但是，持有黃金的比重高低與中國經濟的活力或者貨幣的地位幾乎毫不相干。

此外，與其他國家相比，中國持有的黃金很少，但以往的經濟增長速度卻很快。“購買更多的黃金，不會使中國經濟更快增長。購買更多估值過高的黃金，等于把自己的財富向賣方轉移。”