為什么黃金價格會大跌呢？這有一些原因。

第一，黃金價格從1999年8月的252美元/盎司與2008年10月的681美元/盎司上漲到2011年9月的1921美元/盎司，漲幅很大，從2011年9月到現(xiàn)在可以說是調(diào)整期。經(jīng)過4月中的大跌，從高峰回跌超過20%，技術(shù)分析者認(rèn)為已經(jīng)進(jìn)入熊市。到底是調(diào)整還是熊市，要看將來的價格是繼續(xù)下跌還是回升。到底是哪一個情形，也是對技術(shù)分析與基本面分析的一個試驗。如果相信技術(shù)分析的投資者比較多，價格多數(shù)會繼續(xù)波動下跌；如果相信基本面分析的投資者比較多，價格多數(shù)會波動回升。

第二，如上所述，各國的寬松貨幣政策（尤其是美國的，因為國際黃金價格是以美元定價的），使人們購買傳統(tǒng)的避險與對付物價上漲的黃金，有利黃金價格的上升。然而，近幾個月來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)字比較好，使人們預(yù)期貨幣寬松政策將會減弱，因而認(rèn)為不利黃金價格，而提前賣出黃金，在期貨市場做空黃金。因此，不是一些論者所說的“寬松的貨幣政策利空黃金”，而是預(yù)期貨幣政策的收緊利空黃金。

第三，塞浦路斯可能要出售黃金的消息傳出后，看空黃金者乘機(jī)做空黃金，使其價格在兩個交易日內(nèi)大跌。

近日又有報道說，瑞士的人民黨提出題為“拯救我們?nèi)鹗康狞S金”的議案，要求瑞士國家銀行收回存放在海外的黃金儲備，并將其長期在本國存放。同時，人民黨還將發(fā)起一場全民公決，“禁止央行出售黃金儲備，并以法律形式強(qiáng)迫央行將黃金資產(chǎn)比重提高到總儲備的20%”。報道還說，瑞士聯(lián)邦總理府已證實，該活動已經(jīng)收集到超過10萬個合法簽名，根據(jù)瑞士的法律，必須進(jìn)行全民公決。

今年2月底統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，瑞士央行約有1050噸的黃金儲備，約占其總儲備的10%。因此，若該議案通過全民公決成為法律，瑞士必須將黃金資產(chǎn)比重提高到總儲備的20%，這意味著瑞士央行需要增購約1000噸的黃金儲備。以現(xiàn)在的黃金價格，這約等于500億美元。這是否會促使看好黃金者大量購買黃金，使其價格大漲呢？

2008年金融危機(jī)時，黃金的價格從約950美元/盎司大量下跌到681美元/盎司，以比例而言，跌幅超過4月中的急跌。但從2009年到2011年的大漲，使價格增加到超過原來的2.82倍。1321美元/盎司的2.82倍就是3725美元/盎司。

黃金的價格，會不會打破這個數(shù)字呢？不是會不會的問題，是什么時候的問題。