據(jù)媒體市場報道，在短短4個月間，摩根大通紐約金庫堆積的實物黃金庫存，從近200萬盎司銳減至14.16萬盎司的歷史最低值。

其不曾料到的是，遭遇黃金擠兌的同時，還被卷入黃金大跌幕后推手的輿論旋渦——全球金融市場開始質(zhì)疑其金庫中減少的近185萬盎司黃金（約合53噸）的流向，及摩根大通是否有計劃拋售金庫黃金達(dá)到沽空黃金套利的目的。

就上述質(zhì)疑，一位摩根大通內(nèi)部人士向記者透露，主要是黃金貿(mào)易商與加拿大等國大型黃金開采商，從摩根大通金庫大量贖回黃金。

今年以來，黃金貿(mào)易商將大量黃金從紐約搬到倫敦黃金交易市場，為了賺取更高現(xiàn)貨黃金交易溢價，加拿大等國大型黃金開采商則在過去四周，啟動15年來的首次黃金套期保值——拋售實物黃金并建立遠(yuǎn)期回購協(xié)議，此舉進(jìn)一步拉低金庫庫存。“他們圍繞黃金熊市進(jìn)行各種套利。”該人士直言。

但他的上述解釋，未能贏得對沖基金等黃金投資者的全部信服，引發(fā)黃金大跌的真正幕后推手仍未浮出水面。

4月5日，摩根大通紐約金庫僅余黃金14.27萬盎司，被金融市場質(zhì)疑投資銀行操縱黃金價格沽空套利。

“直至目前全球?qū)_基金依然認(rèn)為，摩根大通金庫黃金不斷流失，加重市場對黃金拋售壓力的擔(dān)心，最終導(dǎo)致黃金價格大跌。”一位對沖基金經(jīng)理透露，4月5日當(dāng)周，以投資銀行為主的互換貿(mào)易商在COMEX黃金市場建立5432100盎司的黃金凈空倉，趁黃金大跌賺取高額沽空利潤。

上述摩根大通人士對此解釋稱，目前摩根大通已將黃金業(yè)務(wù)分成實物黃金交易與遠(yuǎn)期套保業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、客戶委托黃金理財業(yè)務(wù)三大類別。而其自營部門并沒有參與，“清空”金庫黃金的，是委托摩根大通進(jìn)行黃金理財?shù)目蛻魝?，包括全球黃金貿(mào)易商、對沖基金與大型黃金開采商。

以往，他們將手里的黃金長期交給摩根大通保管，并由其協(xié)助制定長期套保計劃。但今年以來，“客戶們”對實物黃金交易的新套利游戲情有獨鐘，甚至不惜從金庫取走大量黃金。

所謂新套利游戲，因為亞洲實物黃金買盤活躍，令全球主要黃金消費市場黃金價格對應(yīng)倫敦現(xiàn)貨黃金的溢價空間大幅提高，而上述“客戶們”把大量黃金從紐約搬到倫敦黃金交易市場，以此賺取更高交易溢價。如土耳其伊斯坦布爾黃金交易中心金價較倫敦現(xiàn)貨價格的最高溢價一度接近25美元/盎司，而我國黃金實物價格對應(yīng)倫敦現(xiàn)貨金的溢價也達(dá)到20美元/盎司。

20-25美元/盎司溢價，對黃金貿(mào)易商與開采商而言，可以很大程度地緩解金價下跌帶來的損失。

但在上述對沖基金經(jīng)理看來，摩根大通的解釋值得商榷，Comex交易所在紐約擁有五座私人金庫，卻只有摩根大通金庫出現(xiàn)大幅度黃金擠兌事件。

“不排除摩根大通知道金庫黃金大量流失，借機沽空黃金套利。”他稱，在4月黃金大跌期間，以投資銀行為主的互換貿(mào)易商之所以保持超過500萬盎司黃金凈空倉，在于如此多的黃金從金庫取出銷售，加重金融市場看跌金價的情緒。隨著金價驟跌約200美元/盎司，500萬盎司黃金凈空倉已創(chuàng)造約10億美元浮盈。

上述摩根大通人士解釋稱，目前摩根大通自營部門與客戶委托理財部門建立嚴(yán)格的防火墻，自營部門很難獲取客戶提取金庫大量黃金的信息，趁機沽空黃金。

但是，上述說法并未得到部分對沖基金的認(rèn)可。上述對沖基金經(jīng)理指出，近期摩根大通忽然轉(zhuǎn)而看漲黃金，或許與金庫黃金告急易引發(fā)交割違約事件有關(guān)聯(lián)。

6月13日，摩根大通常務(wù)董事、投資組合經(jīng)理Neil Gregson表示，近期金價大幅波動主要受短期投機者的驅(qū)使，而強勁需求預(yù)示黃金投資前景依然良好。

但摩根大通自營部門是否借助金庫擠兌大舉沽空黃金，仍需要直接證據(jù)，一家國內(nèi)銀行貴金屬部門交易員直言，即使投資銀行操縱金價套利，也是通過復(fù)雜的黃金遠(yuǎn)期看跌期權(quán)等衍生品交易工具達(dá)到目的，往往“行蹤詭秘”。

此外，據(jù)了解，目前摩根大通紐約金庫黃金回升至約78萬盎司。