美元匯率周期是影響黃金價(jià)格的主要因素

近期，關(guān)于中國(guó)大媽“掃金300噸'阻擊'華爾街大鱷做空”的故事流傳日盛，有專(zhuān)家表示，黃金價(jià)格主要是由主動(dòng)的投資性需求主導(dǎo)的。但是，興業(yè)銀行總行資深黃金分析師蔣舒認(rèn)為，黃金價(jià)格趨勢(shì)的主線主要是美元匯率周期的影響。“美元弱，黃金漲。美元強(qiáng)，黃金價(jià)格跌。”蔣舒說(shuō)，黃金價(jià)格的暴跌是跟美元匯率走強(qiáng)是密切相關(guān)的，這是通過(guò)各種數(shù)據(jù)的研究分析發(fā)現(xiàn)的。

同時(shí)，蔣舒也表示，的確，投資性需求影響著黃金價(jià)格，黃金的金融屬性最近幾年得到空前強(qiáng)化，所以，黃金的價(jià)格波動(dòng)比較大。

黃金暴跌背后的原因究竟是什么？

近日，有報(bào)道稱(chēng)摩根大通金庫(kù)遭遇擠兌，分析人士認(rèn)為開(kāi)采商是金價(jià)大跌的推手。對(duì)于國(guó)際黃金價(jià)格持續(xù)走低，興業(yè)銀行總行資深黃金分析師蔣舒認(rèn)為，黃金暴跌最直接的原因是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的講話。伯南克的講話暗示了美國(guó)未來(lái)貨幣政策的走向，煽動(dòng)了美國(guó)關(guān)于量化寬松退出的預(yù)期，結(jié)果引發(fā)了美元大幅走強(qiáng)、持續(xù)上揚(yáng)，黃金就出現(xiàn)暴跌。

另外，蔣舒認(rèn)為，自從4月黃金的暴跌以后，整個(gè)市場(chǎng)上黃金的看多的信息正在不斷地削弱，這也是引發(fā)黃金價(jià)格持續(xù)下跌的原因。蔣舒表示，看多的信心正在不斷的動(dòng)搖，是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇跡象的明顯，以及美元的逐步走強(qiáng)，美國(guó)貨幣政策可能的變化所致，這是市場(chǎng)心理方面一個(gè)微妙的變化。

“不能僅僅因?yàn)辄S金的一次暴跌，就說(shuō)黃金的熊市開(kāi)始了”

紐約匯市6月20日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格收盤(pán)跌進(jìn)100美元，跌幅超6%，創(chuàng)08年金融危機(jī)以來(lái)最大單日跌幅。蔣舒表示，未來(lái)黃金價(jià)格隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇跡象的明顯，以及美元的逐步走強(qiáng)會(huì)持續(xù)走低，但并不會(huì)下跌的這么厲害。

“從目前來(lái)看，不能僅僅因?yàn)辄S金的一次暴跌，就說(shuō)黃金的熊市開(kāi)始了。”蔣舒說(shuō)，“暴跌很大程度上可能帶有投資者心理上的宣泄。”蔣舒認(rèn)為，最近一段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策發(fā)生重大變化的可能較小，近期的暴跌其實(shí)有點(diǎn)反應(yīng)過(guò)度。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)表示美國(guó)的失業(yè)率下跌到7%以下，逼近6.5%的時(shí)候，才會(huì)啟動(dòng)一個(gè)實(shí)質(zhì)的退出量化寬松的行動(dòng)，而現(xiàn)在美國(guó)的失業(yè)率還在7.6%的水平上，達(dá)到上訴條件還是有一定距離。

金價(jià)下跌 如何投資黃金？

對(duì)于現(xiàn)在黃金的走勢(shì)，投資者該如何投資黃金？蔣舒認(rèn)為，投資者首先要把握大的趨勢(shì)，黃金的牛市已經(jīng)逐步出現(xiàn)拐點(diǎn)。對(duì)于長(zhǎng)期持有實(shí)物黃金的投資者，現(xiàn)在并不是一個(gè)很好的時(shí)間，因?yàn)辄S金價(jià)格處于一個(gè)下降周期。

但黃金下跌，并不意味著沒(méi)有投資機(jī)會(huì)，對(duì)于一些可做多可做空的投資者來(lái)講，這個(gè)反而是一個(gè)比較好的機(jī)會(huì)。投資者選擇一些具有雙向交易，具有杠桿作用的投資工具，比如黃金t+d或者黃金期貨，通過(guò)價(jià)格下跌，投資者是可以實(shí)現(xiàn)盈利的。

瘋狂搶金被套 “中國(guó)大媽”怎么辦

對(duì)于“中國(guó)大媽”瘋狂搶金卻被套，蔣舒認(rèn)為應(yīng)該分為兩種情況。作為購(gòu)買(mǎi)黃金作為投資的，短期解套可能需要相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)間，可能要等到美元走弱周期的開(kāi)始。因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，美元持續(xù)走強(qiáng)，黃金的價(jià)格縱然不是暴跌，也會(huì)是一個(gè)逐步下滑的態(tài)勢(shì)。

另一方面，對(duì)于購(gòu)買(mǎi)黃金首飾并不是為了投資的“中國(guó)大媽”，蔣舒表示，并不要擔(dān)心這部分購(gòu)買(mǎi)黃金被套的人，因?yàn)樗麄儾⒉淮嬖诒惶字f(shuō)，他可能會(huì)有，如果我再等等，就可以買(mǎi)的更便宜的遺憾，但他并沒(méi)有純粹投資者被套牢的痛苦。

黃金投資產(chǎn)品哪個(gè)好？

現(xiàn)在的黃金投資產(chǎn)品多樣，興業(yè)銀行重慶分行貴金屬負(fù)責(zé)人黃晶認(rèn)為，可以將之分為三類(lèi)。

第一類(lèi)是黃金現(xiàn)貨類(lèi)的投資工具，包括黃金首飾、黃金工藝品、投資類(lèi)的金條、上海黃金交易所的現(xiàn)貨黃金、商業(yè)銀行的紙黃金、黃金ETF。黃金首飾、黃金工藝品從交易成本上來(lái)說(shuō)，并不是一個(gè)好的投資選擇，因?yàn)橛屑庸べM(fèi)的損失。而交易成本相對(duì)較低的是上海黃金交易所的現(xiàn)貨黃金，比較適合不用看到現(xiàn)貨黃金也在做黃金投資的投資者。成本稍高一點(diǎn)是投資性的金條，其回購(gòu)需要支付一定費(fèi)用，這個(gè)適合一些喜歡親眼看到黃金的投資者。但是，黃金投資的收益源于黃金的牛市，對(duì)于金價(jià)下跌的現(xiàn)在，并不是好的選擇。

第二類(lèi)是黃金類(lèi)的衍生產(chǎn)品，保證金交易，可做多可做空，具有杠桿作用，相對(duì)比較靈活，金價(jià)下跌也能實(shí)現(xiàn)盈利。包括黃金t+d、黃金期貨。但是這類(lèi)產(chǎn)品對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受力和現(xiàn)金的管理能力要求較高，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者

第三類(lèi)是掛鉤黃金的商業(yè)銀行黃金理財(cái)產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品，各個(gè)產(chǎn)品條件不同，有些看漲，有些看跌，并不能說(shuō)哪個(gè)產(chǎn)品一定是好的。投資者在購(gòu)買(mǎi)掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，一定要把理財(cái)產(chǎn)品收益書(shū)上的實(shí)現(xiàn)條件弄清楚，收益的實(shí)現(xiàn)有其具體條件的。

專(zhuān)業(yè)人士和普通大媽 黃金投資選擇各不同

興業(yè)銀行總行資深黃金分析師蔣舒表示，對(duì)于有專(zhuān)業(yè)知識(shí)的投資者和普通大媽?zhuān)S金投資選擇各有不同。有專(zhuān)業(yè)知識(shí)的投資者，其風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，可以選擇黃金td或者黃金期貨。

而普通大媽?zhuān)蚱滹L(fēng)險(xiǎn)承受較弱，則適合一些黃金現(xiàn)貨類(lèi)的投資產(chǎn)品。