美元匯率周期是影響黃金價格的主要因素

近期，關(guān)于中國大媽“掃金300噸'阻擊'華爾街大鱷做空”的故事流傳日盛，有專家表示，黃金價格主要是由主動的投資性需求主導的。但是，興業(yè)銀行總行資深黃金分析師蔣舒認為，黃金價格趨勢的主線主要是美元匯率周期的影響。“美元弱，黃金漲。美元強，黃金價格跌。”蔣舒說，黃金價格的暴跌是跟美元匯率走強是密切相關(guān)的，這是通過各種數(shù)據(jù)的研究分析發(fā)現(xiàn)的。

同時，蔣舒也表示，的確，投資性需求影響著黃金價格，黃金的金融屬性最近幾年得到空前強化，所以，黃金的價格波動比較大。

黃金暴跌背后的原因究竟是什么？

近日，有報道稱摩根大通金庫遭遇擠兌，分析人士認為開采商是金價大跌的推手。對于國際黃金價格持續(xù)走低，興業(yè)銀行總行資深黃金分析師蔣舒認為，黃金暴跌最直接的原因是美聯(lián)儲主席伯南克的講話。伯南克的講話暗示了美國未來貨幣政策的走向，煽動了美國關(guān)于量化寬松退出的預期，結(jié)果引發(fā)了美元大幅走強、持續(xù)上揚，黃金就出現(xiàn)暴跌。

另外，蔣舒認為，自從4月黃金的暴跌以后，整個市場上黃金的看多的信息正在不斷地削弱，這也是引發(fā)黃金價格持續(xù)下跌的原因。蔣舒表示，看多的信心正在不斷的動搖，是由美國經(jīng)濟的復蘇跡象的明顯，以及美元的逐步走強，美國貨幣政策可能的變化所致，這是市場心理方面一個微妙的變化。

“不能僅僅因為黃金的一次暴跌，就說黃金的熊市開始了”

紐約匯市6月20日，國際現(xiàn)貨黃金價格收盤跌進100美元，跌幅超6%，創(chuàng)08年金融危機以來最大單日跌幅。蔣舒表示，未來黃金價格隨著美國經(jīng)濟的復蘇跡象的明顯，以及美元的逐步走強會持續(xù)走低，但并不會下跌的這么厲害。

“從目前來看，不能僅僅因為黃金的一次暴跌，就說黃金的熊市開始了。”蔣舒說，“暴跌很大程度上可能帶有投資者心理上的宣泄。”蔣舒認為，最近一段時間，美聯(lián)儲貨幣政策發(fā)生重大變化的可能較小，近期的暴跌其實有點反應過度。因為美聯(lián)儲表示美國的失業(yè)率下跌到7%以下，逼近6.5%的時候，才會啟動一個實質(zhì)的退出量化寬松的行動，而現(xiàn)在美國的失業(yè)率還在7.6%的水平上，達到上訴條件還是有一定距離。

金價下跌 如何投資黃金？

對于現(xiàn)在黃金的走勢，投資者該如何投資黃金？蔣舒認為，投資者首先要把握大的趨勢，黃金的牛市已經(jīng)逐步出現(xiàn)拐點。對于長期持有實物黃金的投資者，現(xiàn)在并不是一個很好的時間，因為黃金價格處于一個下降周期。

但黃金下跌，并不意味著沒有投資機會，對于一些可做多可做空的投資者來講，這個反而是一個比較好的機會。投資者選擇一些具有雙向交易，具有杠桿作用的投資工具，比如黃金t+d或者黃金期貨，通過價格下跌，投資者是可以實現(xiàn)盈利的。

瘋狂搶金被套 “中國大媽”怎么辦

對于“中國大媽”瘋狂搶金卻被套，蔣舒認為應該分為兩種情況。作為購買黃金作為投資的，短期解套可能需要相當長的一個時間，可能要等到美元走弱周期的開始。因為美國經(jīng)濟逐步復蘇，美元持續(xù)走強，黃金的價格縱然不是暴跌，也會是一個逐步下滑的態(tài)勢。

另一方面，對于購買黃金首飾并不是為了投資的“中國大媽”，蔣舒表示，并不要擔心這部分購買黃金被套的人，因為他們并不存在被套之說，他可能會有，如果我再等等，就可以買的更便宜的遺憾，但他并沒有純粹投資者被套牢的痛苦。

黃金投資產(chǎn)品哪個好？

現(xiàn)在的黃金投資產(chǎn)品多樣，興業(yè)銀行重慶分行貴金屬負責人黃晶認為，可以將之分為三類。

第一類是黃金現(xiàn)貨類的投資工具，包括黃金首飾、黃金工藝品、投資類的金條、上海黃金交易所的現(xiàn)貨黃金、商業(yè)銀行的紙黃金、黃金ETF。黃金首飾、黃金工藝品從交易成本上來說，并不是一個好的投資選擇，因為有加工費的損失。而交易成本相對較低的是上海黃金交易所的現(xiàn)貨黃金，比較適合不用看到現(xiàn)貨黃金也在做黃金投資的投資者。成本稍高一點是投資性的金條，其回購需要支付一定費用，這個適合一些喜歡親眼看到黃金的投資者。但是，黃金投資的收益源于黃金的牛市，對于金價下跌的現(xiàn)在，并不是好的選擇。

第二類是黃金類的衍生產(chǎn)品，保證金交易，可做多可做空，具有杠桿作用，相對比較靈活，金價下跌也能實現(xiàn)盈利。包括黃金t+d、黃金期貨。但是這類產(chǎn)品對風險承受力和現(xiàn)金的管理能力要求較高，適合風險承受能力較強的投資者

第三類是掛鉤黃金的商業(yè)銀行黃金理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品，各個產(chǎn)品條件不同，有些看漲，有些看跌，并不能說哪個產(chǎn)品一定是好的。投資者在購買掛鉤黃金理財產(chǎn)品時，一定要把理財產(chǎn)品收益書上的實現(xiàn)條件弄清楚，收益的實現(xiàn)有其具體條件的。

專業(yè)人士和普通大媽 黃金投資選擇各不同

興業(yè)銀行總行資深黃金分析師蔣舒表示，對于有專業(yè)知識的投資者和普通大媽，黃金投資選擇各有不同。有專業(yè)知識的投資者，其風險承受能力較強，可以選擇黃金td或者黃金期貨。

而普通大媽，因其風險承受較弱，則適合一些黃金現(xiàn)貨類的投資產(chǎn)品。