黃金價(jià)格自2011年見到高點(diǎn)1921美元/盎司以來，截止2013年6月25日，報(bào)價(jià)1285美元/盎司，已經(jīng)下跌了636美元，跌幅達(dá)到33%。2012年創(chuàng)出高點(diǎn)1804美元/盎司之后更是罕見的連續(xù)趨勢(shì)下跌，除2013年3月收陽線外，近8個(gè)月收陰線下跌，下跌了519美元，跌幅達(dá)到28%，可以說目前金價(jià)的長(zhǎng)線牛市已經(jīng)出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，繼續(xù)堅(jiān)守黃金價(jià)格長(zhǎng)線牛市思維的黃金價(jià)格抄底行為已經(jīng)不可持續(xù)。

美聯(lián)儲(chǔ)的寬松已經(jīng)不能繼續(xù)為金價(jià)的上漲提供理由。2008年11月25日，聯(lián)儲(chǔ)首次公布將購買機(jī)構(gòu)債和MBS，標(biāo)志著首輪量化寬松政策的開始，執(zhí)行期間共購買了1.725萬億美元資產(chǎn)，金價(jià)見底681美元/盎司之后一路直線上漲，達(dá)到1000美元/盎司以上；2010年11月4日美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)第二輪量化寬松計(jì)劃，計(jì)劃在2011年第二季度以前進(jìn)一步收購6000億美元的較長(zhǎng)期美國國債，金價(jià)更是高漲至1921美元/盎司的歷史高點(diǎn)。但接下來的情況就發(fā)生了轉(zhuǎn)變：2012年9月，美聯(lián)儲(chǔ)推出了第三輪量化寬松，金價(jià)卻在沖高到1804美元/盎司的高點(diǎn)之后出現(xiàn)了暴跌，隨后一路下跌；2012年12月13日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出第四輪量化寬松QE4，每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上QE3每月400億美元的的寬松額度，聯(lián)儲(chǔ)每月資產(chǎn)采購額達(dá)到850億美元，金價(jià)這次甚至沒有向上沖高就繼續(xù)下跌，更是在2013年4月跌破重要支撐1521美元/盎司。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在最新的講話中表示對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，談及退出寬松的可能，造成整個(gè)市場(chǎng)的大跌，金銀跌破1300美元/盎司的長(zhǎng)線支撐，已經(jīng)轉(zhuǎn)入了熊市。

同時(shí)，作為黃金投資市場(chǎng)的標(biāo)桿美國SPDRETFGoldTrust也遭遇了瘋狂的減持和拋售。ETF-SPDRGoldTrust自其高點(diǎn)1321噸已經(jīng)連續(xù)減持，截止6月21日，其持倉量?jī)H為989.94噸，較高峰時(shí)減持了331.06噸，減幅達(dá)到25%以上，也對(duì)應(yīng)了金價(jià)的一路下行，表明投資市場(chǎng)已經(jīng)看淡黃金市場(chǎng)。

各大投行早前就已經(jīng)調(diào)低黃金價(jià)格預(yù)期，其看淡金價(jià)基本成為共識(shí)。匯豐將2013年黃金價(jià)格預(yù)估從1,542美元/盎司調(diào)降至1,396美元/盎司，2014年價(jià)格預(yù)估從1,600美元/盎司調(diào)降至1,435美元/盎司。高盛目前預(yù)計(jì)，今年年底金價(jià)將在每盎司1,300美元左右，較該公司此前的預(yù)期下調(diào)了9.4%。該行還預(yù)計(jì)2014年底金價(jià)將回落至每盎司1,050美元，這較之前預(yù)期下降了17.3%。摩根士丹利指出黃金的大牛市似乎消失了，且降低了今后對(duì)黃金價(jià)格的預(yù)期。2013年黃金預(yù)期下調(diào)了16%至1487美元/盎司，而2014年預(yù)期則降至1563美元，下降15%。

中國黃金的儲(chǔ)備少，國人出于對(duì)黃金的喜愛常常掀起購金熱潮，在金價(jià)的幾輪暴跌過程中都大量的購買實(shí)物黃金，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)界也有增加黃金儲(chǔ)備或藏金于民的聲音，投資市場(chǎng)也不斷推出各類黃金ETF，現(xiàn)在金價(jià)下跌已經(jīng)套牢了這部分投資者，繼續(xù)盲目的跟風(fēng)買入已經(jīng)不可持續(xù)。

市場(chǎng)一旦形成大的趨勢(shì)，任何認(rèn)為可以依靠主力或者機(jī)構(gòu)操縱的行為都是不靠譜的。美聯(lián)儲(chǔ)作為世界上最有權(quán)勢(shì)的金融機(jī)構(gòu)在面對(duì)市場(chǎng)的時(shí)候也需要小心謹(jǐn)慎，從四次寬松對(duì)金價(jià)的不同影響可以看出，市場(chǎng)的預(yù)期形成才是推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的主導(dǎo)力量。目前國際金價(jià)的下跌已經(jīng)在逐漸形成明顯的趨勢(shì)，即使在過程中有所反彈，也只是繼續(xù)下跌的一個(gè)中間過程。以各國中央銀行的實(shí)力之雄厚，持續(xù)的增加黃金儲(chǔ)備也未能對(duì)金價(jià)起到多少作用，僅僅依靠中國的實(shí)物黃金購買量更是不足以推動(dòng)金價(jià)上漲的。何況原本作為實(shí)物黃金消費(fèi)第一的印度也在不斷制定措施限制黃金的購買，而以中國2012年最新的832.18噸的黃金消費(fèi)需求還不能超越印度2011年的實(shí)物黃金消費(fèi)量969噸，因此，消費(fèi)者盡量不要去抄底，往往抄在的是半山腰。