自2013年第二季度以來，實物市場似乎走入了叢林迷陣，在經歷了“塞浦路斯央行拋售應急”，“美國債務上限行事低調”，“美聯儲欲開啟QE縮減計劃”等一系列的大風大浪之后，金銀牛市正式宣告終結，投資者一度恐慌拋售，雖經“中國大媽”一再抄底購入實物黃金，但是也難以拯救整個金銀市場的頹勢，盡管本周美聯儲議息會議紀要的公布以及伯南克意外的逆轉話峰，偏向鴿派，但是個人認為，金銀的低迷處境仍然難以改變。

首先，從QE退出的角度來看，六月美聯儲主席伯南克出奇意外的給了市場非常清晰的信號，透露“QE縮減計劃”，從而再次引爆貴金屬空頭市場。QE的退出意味著美國縮減貨幣寬松政策，市場流動性放緩，美元的避險屬性再次占領上風，而一旦美聯儲縮小其國債購買規(guī)?；蜣D而開始拋售，美國政府債券將暫時失去吸引力，全球除美元指數之外的資產均遭拋售，全球資金回流美國，實體經濟更受追捧，這對美國的復蘇來講，無疑是一大利好因素，進而令美國的實體經濟投資情緒得到提高，同時加上利率的提高，更多的國際資金涌入美國市場以求較高的回報率，更加促進美國的實體經濟以及就業(yè)市場。由此來看，QE的退出對美國經濟復蘇同樣功不可沒。美元指數的強勢猛攻，注定了金銀的悲慘命運。

其次，從美國鞏固美元地位的策略來看。美聯儲引領了全球的寬松時代，在全世界范圍內經濟不景氣的情況下，成為寬松政策的先驅，領先一步令本國經濟受力復蘇，而在全球寬松熱浪高漲之時，美聯儲卻逆世界潮流而動，提前收緊寬松的口袋，此時，美聯儲收緊的并不是利率，也不是購債規(guī)模，而是全世界的流動資金。當全世界的資金都投向美元之時，這場大戰(zhàn)將以美元地位被鞏固告終。全球資金從各個市場迅速撤出，同樣貴金屬市場也被抽空，加之美國機構大肆渲染空頭氣氛，因此金銀難逃暴跌的命運。

最后，世界范圍內的寬松背景來看，當前歐洲央行與英國央行在均表示仍然保持寬松策略，而日本央行也仍在堅定推行寬松措施，以提振長期處于停滯的日本經濟，從美元指數本身來看，歐洲，日本方面的持續(xù)寬松將會一直支撐美元指數的強勢。加之美國經濟數據也或將持續(xù)強勁，美元指數中期上漲的趨勢很難改變，從而會令金銀持續(xù)處于弱勢。

美國的量化寬松促使市場上避險與保值需求持續(xù)升溫，助推了黃金價格達到歷史頂峰，各國過度透支紙幣信用的背景下，金銀成為市場投資者避險港灣的主角，其避險功能也被日益無限放大，而其對資產價格的推動作用卻產生了潛在隱憂，進而令黃金價格中產生“泡沫”。因此，此次美聯儲準備開啟QE緊縮計劃將向世界宣布黃金價格泡沫時代正式終結。