眾所周知，實物黃金主要是針對黃金衍生品而言的，依據(jù)是否是國家法定發(fā)行為界定標(biāo)準(zhǔn)，主要劃分金幣類實物黃金和非金幣類實物黃金。

據(jù)了解，實物黃金在金本位時代確實能起到保值的作用，因為貨幣發(fā)行錨位是黃金儲備。因此，黃金與實物資產(chǎn)、商品從理論上說，是對應(yīng)關(guān)系，用黃金總能換來實物，商品因此也被人們稱為“硬通貨”——但現(xiàn)在世界不是金本位時代。

據(jù)經(jīng)濟學(xué)家指出，黃金自1973年失去貨幣錨位的地位后，從美聯(lián)儲提供的“官價”，每盎司35美元一路狂漲（美聯(lián)儲以這個價格向黃金交易市場提供黃金），直至增長到今年的最高點——1900美元每盎司，升值50多倍。

而同期公認(rèn)的世界儲備和交易貨幣美元，自上世紀(jì)70年以來，據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，僅以美國國內(nèi)主要商品購買力計算，2010年的15美元才大約對應(yīng)1974年的1美元，貶值約14倍——這說明，黃金失去貨幣錨位的地位后，與貨幣之間的對應(yīng)競價關(guān)系已經(jīng)解除。

甚至有經(jīng)濟學(xué)家暗示，目前黃金投資就是一種普通的貴金屬投資，所謂的“有用論”和“無用論”，不過是黃金失去競價機制后，為達(dá)到操控市場輿論的一種工具。

但這一說法，也被人質(zhì)疑：首先從數(shù)值上講，黃金的價格漲幅遠(yuǎn)超美元貶值的幅度，這說明黃金至少比紙幣抗通脹能力更強；其次，市場波動說明黃金是有競價機制的——由市場來調(diào)節(jié)——因此說黃金失去競價機制，是不正確的。