2008年前8個月的數(shù)據(jù)表明，在上海、東京、臺灣和孟買四地交易的黃金期貨總交易量達到了4980萬份合約，遠遠超過了在美國交易的3430萬份合約。

亞洲黃金期貨合約大部分的增長出現(xiàn)在上海和孟買，但整個亞洲地區(qū)對黃金期貨的需求是普遍上升的。從2008年1月到8月，全球排名前10位的黃金期貨合約中有7個來自亞洲。此外，香港重新開始了黃金期貨，曼谷在2009年也即將推出黃金期貨合約。如果迪拜商品期貨交易所通過與迪拜黃金和商品交易所在黃金期貨上競爭的計劃，那么中東地區(qū)可能很快就會有兩個黃金期貨合約。

亞洲對黃金期貨的熱情會持續(xù)多久呢？目前亞洲黃金期貨的繁榮，無疑是投資者在股票市場不好時尋找避風港所推動的。亞洲持續(xù)而龐大的黃金消費需求也是目前黃金期貨繁榮的一個重要因素。亞洲進口了世界黃金貿(mào)易的60%，出口了40%。印度是世界上最大的實物黃金消費國，其次是美國，第三位是中國。今年，中國成為世界上最大的黃金生產(chǎn)國，在過去100多年里南非始終是最大生產(chǎn)國。

東京商品交易所在小型交易合約上取得了很大的進展，并為國際炒家打開了大門。在上海期貨交易所，中國作為主要的黃金生產(chǎn)國的地位為其創(chuàng)造了一個持久的優(yōu)勢。印度多種商品交易所可以利用巨大的印度市場。臺灣期貨交易所在合約規(guī)格與當?shù)仄门涮咨鲜亲龅煤芎玫?。即使是最新進入市場的香港交易所，也作為上海市場和世界其他地區(qū)之間套利的一個橋梁而得勢。

因此，2009年很可能會看到這些亞洲黃金期貨交易在各自的市場中蓬勃發(fā)展，而作為一個整體的亞洲會成為全球黃金交易的一個重要中心。

上海期貨交易所

雖然紐約商品交易所的金屬分部Comex仍然是世界黃金交易的基準，但上海期貨交易所的黃金期貨合約在不到一年的運作時間里，已經(jīng)成為一股主要力量。上海期貨交易所在2008年1月份推出黃金期貨合約，現(xiàn)在是全世界第二個最受歡迎的黃金期貨合約。在2008年頭8個月總共交易了1780萬份合約，而今年Comex交易所的交易量是2660萬份合約。

2008年的上海黃金期貨的快速增長可能僅僅是蓬勃發(fā)展的開端。上海期貨交易所黃金期貨的迅速增長得到了下面兩個方面的推動。在需求方面，中國經(jīng)濟可能會比其他受到金融危機沉重打擊的經(jīng)濟體表現(xiàn)得更好。上海的實物黃金市場已經(jīng)運作5年多了，在這個市場上活躍的貿(mào)易商逐漸意識到了黃金期貨這個新的選擇，黃金期貨市場現(xiàn)在還處在培育階段。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，實物黃金交易大多限于國內(nèi)公司和機構(gòu)投資者，個人不得持有黃金，使得他們無法進行黃金交割。而且，重要的是，外國人不允許在中國交易期貨，中國目前尚不具有在海外交易期貨的正式渠道。上述這些問題在一定程度上影響了上海黃金期貨的發(fā)展。不過這種局面也正在改變，西方的商品交易商ScotiaMocatta、匯豐銀行和渣打銀行在上海黃金交易所已經(jīng)可以進行實物黃金的交易。

東京商品交易所

Tocom黃金期貨最近的增長一直低于上海。盡管Tocom的黃金期貨合約在亞洲長期占據(jù)領(lǐng)導地位，但它最近已經(jīng)失去部分優(yōu)勢，其主合約的交易量低于去年，但對規(guī)模僅為100克的小型合約的交易需求拓展得非常成功。該種合約于2007年7月份推出，從2008年1月至8月間小型合約的交易量超過了300萬。為了使其合約更具吸引力，Tocom的高管目前正在努力促進東京和其他主要的國際交易中心之間的套利，如在紐約的Comex和迪拜的DGCX。Tocom的發(fā)言人TonyCrane說，這些情況下，交易所之間可以建立一個雙贏的關(guān)系。Crane表示，東京商品交易所希望能與上海期貨交易所建立這種關(guān)系。套利交易可以使幾個市場同時受益。

香港期貨交易所

盡管香港是目前中國最大的黃金出口市場，但自從香港期貨交易所在20世紀90年代放棄黃金期貨合約后，香港就一直沒有黃金期貨合約。香港交易所在今年10月20日推出的新合約是根據(jù)倫敦的黃金規(guī)格設(shè)計的，是一個在香港、紐約和倫敦投資者流行使用的標準。香港黃金期貨合約的最終結(jié)算基于倫敦黃金上午定盤價進行，并以美元進行現(xiàn)金結(jié)算。為了確保持續(xù)的價格和緊湊的差價，港交所已任命三家公司為新合約提供流動資金，它們分別是寶生期貨——中國銀行的一個附屬機構(gòu)、時富商品有限公司和永豐期貨有限公司。

港交所官員表示，截至目前，在亞洲各個交易所的黃金期貨交易的標準和貨幣也不同。港交所的目標是在亞洲時區(qū)建立一個國際公認的以倫敦金標準為基礎(chǔ)的流動池，并加強亞洲黃金期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能。

臺灣期貨交易所

臺灣的黃金期貨熱度在升高。臺灣期貨交易所在2006年3月初次涉足黃金業(yè)務(wù)并沒有成功，當它以更具吸引力的規(guī)格發(fā)行新的合約后，交易量迅速上升。發(fā)行于2007年12月的新臺幣黃金期貨合約，大小為10兩（375克），并以當?shù)刎泿庞媰r。從2008年1月到8月有超過300萬份的合約易手，相比之下2006年發(fā)行的美元計價的一公斤合約只有40000的交易量。誠然，新臺幣合約的敞口權(quán)益小，表明市場的增長主要是由黃金價格投機推動的。但是，這種合約似乎是為當?shù)亟灰渍吡可矶ㄗ龅摹?/p>

印度多種商品交易所

印度是世界上最大的黃金消費國。在過去的一年里，MCX的黃金和黃金迷你合約的交易規(guī)模增加了一倍多，而其本地的競爭對手——國家商品和衍生品交易所提供的黃金期貨合約則一直在下降。印度投資者會被黃金的文化意義吸引，用黃金打造的珠寶首飾對印度人有重要的社會和宗教意義，使得印度人成為世界上最大的黃金消費群，根據(jù)MCX的數(shù)字是800噸一年。

根據(jù)Kitco的全球黃金分析師JonNadler介紹，現(xiàn)在印度黃金市場唯一的不利是擔心黃金的文化傾向可能會退化。

迪拜黃金和商品交易所

DGCX是一個相對較小的市場，2008年前8個月的黃金期貨合約交易量不到百萬，但它已成為中東一個重要的基準。DGCX還率先采用有實物交割的合約，這一特點引起全球越來越大的興趣。10月8日，DGCX宣布，投資者已經(jīng)以金條結(jié)算了908千克10月合約，比8月份的上升了15公斤。

DGCX交易所的主要技術(shù)合作伙伴是印度公司，許多印度商品經(jīng)紀人已經(jīng)在迪拜成立了子公司，交易所也有一些國際成員，其中包括摩根大通、MFGlobal和Newedge。

但是，DGCX黃金期貨合約可能很快就會有一個競爭對手：迪拜商品交易所。芝加哥商品交易所中東分所的官員已表示有興趣發(fā)行自己的黃金期貨合約。

歐洲即將加入競爭

歐洲最大的衍生品交易所Eurex準備加入貴金屬業(yè)務(wù)。該交易所計劃在2009年2月2日推出黃金期貨及期權(quán)。這些合同的規(guī)模將是100金衡盎司，并以現(xiàn)金結(jié)算。這些合同將以美元計價，并以倫敦金銀市場的基準黃金定盤價為基礎(chǔ)確定。

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